【油脂】
震荡
USDA2月供需报告将2023年度美国大豆压榨量下调至22.3亿蒲，上调期末库存；下调阿根廷大豆产量450万吨至4100万吨，巴西大豆产量维持不变。报告整体中性，符合市场预期，对市场影响甚微。阿根廷干旱影响大豆优良率，但市场已基本消化；巴西大豆收割，增产格局基本定下，利空国际大豆市场。MPOB最新报告显示1月马棕油产量138万吨，环比下降14.3%，出口114万吨，环比下降23%，期末库存227万吨，环比上涨3.26%，产量及库存下跌在市场预期之内，但由于进口的增长，期末库存超预期上涨，报告利空。印尼将审查棕榈油出口配额比例，在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可，利多马来西亚棕榈油市场，BMD毛棕榈油期货上涨。欧洲逐步淘汰棕榈油，棕榈油承压。国内方面，今日内盘油脂震荡回调。从1月9日起新冠感染实行乙类乙管，国内国际联通恢复，春节期间国内旅游及消费大幅增长，利好餐营业，刺激植物油。库存方面，三大油脂库存共计184.50万吨，环比增加3.83%，同比增加15.72%，油脂总库存回归均值；棕榈油库存为83.33吨，环比增加0.88%，同比增加128.18%，棕榈油库存止升，库存处于5年同期最高水平；豆油库存为86.47万吨，环比增加2.67%，低于5年最低值；菜油库存为19.71万吨，环比增加25.54%，同比减少9.67%，库存处于5年同期最低值。由于大豆到港延迟，油厂开机率较低，豆油累库较慢，但随着4月大豆陆续到港，豆油累库或加快。油脂预计在区间上沿附近震荡。隔夜美豆大跌逾2%；巴西大豆丰产加收获带来出口压力，4月船期到中国港口FOB升贴水报价28日跌至5美分/蒲；指标5月开盘1512.5，最高1513.25，最低1477.75，收盘1479.5，跌2.2%；国内夜盘豆粕低开延续下滑；巴西偏低的进口成本削弱成本支撑，加之下游需求疲软；主力5月开盘3774，最高3776，最低3750，最新3757，跌1.11%；菜粕低开低走收跌；外盘美豆大跌、豆粕疲弱及菜籽供应增加等利空下料继续下滑；主力5月开盘3103，最高3104，最低3076，最新3084，跌1.31%；菜油延续小幅震荡收阴；储备轮储流出使得供应更为充裕；另巴西丰产带来的美豆下跌料冲击油脂；主力5月开盘9836，最高9850，最低9783，最新9816，跌0.19%；2023年中央一号文件公布，同时农业农村部部长唐仁健表示要推动扩大大豆政策性收储和市场化收购，市场对政策利好预期转强，国储收购价格提升，但外盘美豆期价持续下行，内盘豆二期价大幅下挫，带动豆一期价重心下移，昨日豆一期价减仓回调，主力2305合约跌至5600整数关口下方。上周省级储备大豆采购招标成交率为零，由于底价5380元/吨并未调高，现货市场对采购底价不认可导致。近期国产大豆现货购销逐步回暖，但市场对政策的预期差异导致购销分歧巨大，近月2305合约期价较现货价格升水，期现套利有利可图，期货持仓有逐步扩大的趋势。近期国产大豆产地收购价格企稳回升，农业部提出今年继续增加国内大豆种植面积，令市场对利好政策出台的预期再度转强，农户对政策利好的预期令惜售情绪持续，现货价格因此获得支撑。综合看来，近期期价围绕仓单成本宽幅震荡，建议投资者维持区间震荡操作思路。昨日国产米现货价格维持平稳，周环比上涨200-300元/吨，本周东北、河南通货米现货价格步入“6元/斤”时代，进口苏丹精米港口销售价格上涨至11000元/吨以上，周环比上涨100元/吨。昨日期价减仓大幅下跌，2304合约收盘跌至10900下方，2304合约临近交割月，多头资金大幅减仓引发期价超预期回调，远月2310同步下跌，但跌幅较小。本周进口米成本上升趋势未变，现货购销依然不旺，产地上货量有限，当前主力油厂基本未入市收购，油料米市场购销清淡，市场上涨主要受食品米需求带动；商品米购销逐步恢复，受国内疫情防控政策转向影响，餐饮业复苏迹象明显，支撑花生食品需求环比增加。之前市场预期春节之后进口米大量到港，但从目前情况看，进口到港量不及预期，且进口成本持续上升，导致进口花生港口销售价格持续抬升。近期国际市场花生价格持续上涨，因阿根廷持续干旱，美国农业部持续下调阿根廷花生产量，而阿根廷是全球最大花生出口国。近期进口花生成本逐步上升，但油厂榨利较差令油厂入市采购积极性下降，今日盘面2304期价已经明显低于进口米销售价格，进口商盘面卖出套保的积极性下降，短期期价技术面走熊，期价转入弱势下行趋势，但国内花生中期供需仍然偏紧抑制价格下行空间，建议投资者多单逢高减持，或暂时观望等待企稳。
东北售粮进度加快赶超，华北余4成，卖压渐趋弱。一号文件指提升玉米单产，进一步扩种油料，面积挤占相抵，影响有限。稻谷拍卖虽投放充足，但去年成交有限，新季影响难显。美农预测新季玉米种植及产量增长，美玉米大幅回落。南美阿根廷玉米减产预期，巴西玉米则预期丰产。俄乌局势仍不明朗，乌玉米播种面积预计减少。国内需求上，虽猪价低迷下生猪养殖持续亏损不利产能增长，但生猪、禽类存栏高支撑需求，后疫情消费或有提升。深加工企业开机率回升，下游需求预期修复。玉米震荡，关注低位机会。东南亚需求环比好转对外盘ICE期棉底部支撑逐渐增强，然而美国1月耐用品订单降幅三年最大以及宏观情绪方面对美联储加息的担忧依旧对棉价形成压力。根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计，截至2月25日巴西2022/23年度棉花种植完成100.0%。国内方面，棉花供给充足，下游订单一般叠加纺企原材料库存量正常导致用棉企业补库积极性不强，现货整体交投清淡，观望情绪较浓。现阶段，市场缺乏利多，预计近期呈偏弱震荡走势，重点关注3月份下游订单是否如期而至。纯棉纱市场交投一般，当前市场下游内销订单较好，而外销订单较差；下游棉纱价格重心稳中略降，成品库存仍低但已开始累库。市场对旺季行情仍有期待，预计近期偏弱震荡为主。
偏弱调整
期货端：3月合约收盘14580，跌555；5月合约收盘17255，跌285；7月合约收盘17930，涨70。现货端：全国22省市生猪均价15.92元/kg，涨0.10元/kg，其中辽宁15.85元/kg，河南15.88元/kg，四川15.6元/kg，广东16.7元/kg；全国日均屠宰量133478头；环比增0.83%；基差方面，主力5月合约对河南地区升水1375元/吨。终端需求跟进不足，市场白条走货一般，屠企尝试性压价增多，养殖单位出栏积极性不高，南方地区压栏和二育意向仍存；乐观情绪驱动近期仔猪市场成交相对活跃，7kg断奶仔猪价格接近600元，春季补栏增加叠加二育入场影响，后市生猪供应有增量预期，且随着冻品入库和二育行为减少，短期猪价支撑力度减弱。期货端：3月合约收盘4377，涨96；4月合约收盘4384，跌11；5月合约收盘4408，跌22。现货端：2月28日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.49元/斤，昨日4.39元/斤，涨0.10元/斤；销区均价4.69元/斤，昨日4.61元/斤，涨0.08元/斤。销区到货方面，北京到车6辆，广州到车19辆，东莞到车40辆；基差方面，主力5月合约对山东地区贴水92元/500kg。产区惜淘行为相对普遍，且鸡肉价格上涨，淘鸡市场走货不快，淘鸡日龄多维持在520天以上水平。天气变暖后出行旅游增加，带动户外餐饮稳步回暖，贸易商采购心态偏积极，前期流通环节库存消化，蛋价上涨压力消散，有望震荡走强。由于国际糖产量低于预期，国际糖业组织ISO下调2022/23年度全球糖市供应过剩规模。印度市场今年减产已成定局，欧洲也面临减产预期，与此同时，巴西维持征收能源税，利好乙醇销售，巴西行业组织Unica周一也称，巴西中南地区2月上半月甘蔗压榨量为73000吨，高于去年同期。目前市场上利多消息较多，短期基本面仍有支撑。国内方面，广西糖厂进度火热进行中，市场对本制糖周期产糖量存在调减预期。目前，国际糖市变化莫测，国内配额外进口糖倒挂幅度较大，导致进口动力不足，本榨季国内也将会面临偏紧态势。根据最近的现货报价看，广西南宁站台价格5960元/吨，报价上调10元/吨；新疆仓库报价5940-5960元/吨，报价下调10元/吨；柳州中间商站台报价5950元/吨，报价不变；广州中间商报价6000-6100元/吨，报价不变。白糖现货报价受到供应减产收缩预期影响，整体报价偏稳。原糖期货震荡波动进一步影响国内白糖市场，国内自身方向不明朗，主要跟随外盘走势，市场观望情绪较浓。昨日，苹果主力合约收于9168元/吨，整体震荡运行。现货看，苹果产地交易氛围一般，客商主要寻找低价好货，但是此类货源已经很少，引起了部分地区主流成交价格的上移，同质量货源价格未有明显变动。冷库中包装发市场的货量并不大，主要因为市场出货速度相对平缓，客商发货谨慎。随着气温的回升，批发市场的到货量比之前稍有增加，整体出货速度暂时变动不大，近期价格没有较大变动。产地总体成交与之前几周相比明显下降，冷库出货速度一般。整体看，产地可销售货源要价普遍都比较高，收货成本高，价格有所支撑，苹果震荡运行为主。新疆产区剩余灰枣质量参差不齐， 成交一般；内地销区市场各贸易商卖货心态尚可，主流行情稳定。阿克苏产区剩余原料货源不多，卖价高低均有，其中好货价格依旧坚挺，当前灰枣原料价格在4.50-5.50元/公斤。沧州市场货源供应充足，卖货积极，但市场交易氛围清淡，当前一级灰枣价格在8.5元/公斤左右，二级灰枣价格在7.5元/公斤左右，实际成交以质论价。新郑市场主流行情变化不大，小批量成交为主，当前一级灰枣价格在8.5-9.5元/公斤，二级灰枣价格在7.5元/公斤左右。
官方公众号
官方APP