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农产品早评221125
发布时间:2022-11-25

【油脂】震荡

USDA11月度报告上调20222/23年度大豆产量预估至43.46亿蒲式耳,美国大豆期末库存上调3300万蒲式耳,虽然美豆产量预估上调超市场预期,但美豆仍然处于供应偏紧状态,美豆类期货震荡偏强。MPOB最新报告显示10月马来西亚毛棕榈油产量为181万吨,环比增加2.44%,连续5个月保持增长,库存为240万吨,环比增加3.74%,处于高位。俄罗斯恢复黑海粮食出口协议,粮油供应担忧缓解,国际油脂上行势头受阻,BMD毛棕榈油期货承压。但马来西亚气象局预测10月之后将出现强降雨,市场担忧过多雨水将影响年底马棕油产量,一定程度上支撑马棕油期价。国内方面,内盘油脂今日反弹。库存方面,三大油脂库存共计170.37万吨,环比上涨3.77%,同比减少8.89%,降幅进一步收窄,油脂总库存近几周持续上涨;棕榈油库存为78.11万吨,环比上涨10.43%,同比增加74.63%,由于买船较多,棕榈油库存近15周在持续增加,库存已处于5年同期最高水平;豆油库存为76.75万吨,环比下跌5%,低于5年均值,由于大豆到港延迟,豆油年底供应或存在潜在压力;菜油库存为15.51万吨,环比上涨22.42%,同比减少57.31%,库存处于5年同期最低值。美联储持续加息将继续抑制大宗商品,油脂短期预计震荡运行,继续关注黑海粮食出口情况。


【油料】高成本限制,豆粕偏强震荡

隔夜美豆感恩节休市。国内夜盘豆粕高开小幅收涨;进口大豆高成本以及现货高价高基差惯性形成支撑,尽管12月进口大豆到港预期庞大;主力1月开盘4259,最高4279,最低4242,最新4273,涨0.66%;菜粕低开高走收阳,高豆菜价差提振;另虽然11月进口菜籽到港量大,但年度菜籽进口同比依然下滑;主力1月开盘3020,最高3047,最低2987,最新3046,涨0.59%;菜油小幅震荡;现货止跌且棕榈油强劲支持;此外,由于菜籽进口仍集中于两广福建几家油厂,故现货地区价差或可能成为价格影响因素之一;主力1月开盘11140,最高11156,最低11052,最新11109,涨0.29%;操作建议: 两粕偏多,菜油关注。


【豆一】现货市场持续低迷 期价减仓反弹

近期现货市场持续低迷,昨日豆一期价大幅减仓反弹,2301收盘收盘在5600上方。前期市场传闻地储增储20万吨大豆,收购价格5800,且对蛋白指标无要求,提振期现货市场信心,期价短暂震荡反弹,但政策实施前国产大豆现货价格料维持震荡走势,本周国储收购价局部继续下调。今日产区局部现货报价继续下调20元/吨,受近期全国疫情加重影响,产销区现货购销停滞,价格维持稳中偏弱,市场需方对后市行情较为悲观,中储局部库点下调收购价格,加剧市场悲观情绪。由于今年国产大豆增产幅度巨大,而国储收购数量有限,且对质量指标要求严格,市场对现货价格走弱的预期未改,期价下行压力较大。现货市场购销观望情绪严重,国储销售拍卖或向购销持续进行,但市场参与积极性有限,拍卖成交率维持低位。综合看来,今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显,期价中期仍然承压,但期价大幅低于现货价格,近月期价获得一定支撑,近期合约大幅减仓并反弹,短期期价或围绕仓单成本运行,2301合约在5600上下震荡,短期料维持区间震荡走势,建议投资者暂时观望。


【花生】现货价格小幅上涨 期价弱势跟涨

昨日花生现货价格稳中偏强,东北地区上涨100-200元/吨,主力2301期价小幅反弹,持仓继续下降,远月2304合约涨幅较大。上周期现货价格走势分化,现货价格小幅上涨而期价大幅回调,期价下跌主要受到龙大油厂停收及益海油厂下调收购价消息影响,国内相关油粕价格下跌,影响部分油厂收购积极性,但其他油厂仍然积极展开收购。进口方面,10月花生和花生油进口量环比同比均增加,显示进口米开始冲击市场,国内进口米供应淡季不淡,后期进口仍需持续观察。期货方面,中长期供需偏紧预期对远月期价有支撑,但短期现货购销博弈加剧,益海等油厂对市场的偏空态度令现货市场购销情绪转淡,近期疫情导致物流瓶颈,令现货供应有限,但现货价格依然滞涨,市场认为销售压力或转至远月,明年春节后进口米大量到港,将会令远月价格重心下移,但中期花生需求受宏观影响或存在改善的可能,资金对远月的分歧持续加大。短期受油厂态度反复影响,市场交投氛围转向悲观,但近月期价受现货价格支撑或已超跌,建议投资者轻仓买入2304合约。


【玉米&淀粉】震荡偏强

黑海协议延续,谷物承压。美玉米收割基本结束,美玉米减产及降库利多基本兑现;近期原油跌势不利燃料乙醇需求前景;通胀改善,美加息或放缓;美玉米震荡调整。墨西哥或对美转基因玉米松口。巴西2023年有望向国内出口玉米或挤占美份额。国内玉米主产区购销进度稍快,中储粮轮换,深加工、饲企等有备库需求,种植成本上涨部分农户有惜售情绪;进口玉米骤降缓解后期上量压力。需求上,饲料生产形势偏强,养殖旺季或近尾;深加工企业开机率回升,淀粉库存回落;疫情反复不利下游需求恢复。玉米-淀粉价差有所修复。玉米震荡偏强。


【棉花&棉纱】震荡

据中国棉花公证检验网,截止2022年11月23日,全国累计检验84.13万吨,其中,新疆检验量81.87万吨。新疆机采籽棉主流收购价基本持稳,籽棉收购已进入尾声,部分地区仍有零星籽棉在收购,南疆阿克苏市有轧花厂收籽棉价格在6.1~6.3元/斤左右。皮棉现货交投氛围冷清,机采新棉一口价报价基本持稳,贸易企业和轧花厂出货积极;下游需求不佳,原料随用随采为主。纯棉纱市场整体走货依旧清淡,开机率继续下滑,产成品库存累积且处于高位;价格偏弱运行,纺企以走货为主,C32S报价22800元/吨,持平。全棉坯布维持刚需出货,后续订单不足,价格稳中有跌。近日郑棉走势小幅偏强,预计棉纱近期呈震荡走势。


【生猪】弱势调整

期货端:1月合约收盘20305,涨110;3月合约收盘18330,跌35;5月合约收盘17770,跌220。现货端:全国22省市生猪均价21.82元/kg,跌1.16元/kg,其中辽宁21.15元/kg,河南21.5元/kg,四川22.2元/kg,广东23.3元/kg;全国日均屠宰量104948头;环比减0.84%;基差方面,1月合约对河南地区升水1195元/吨。猪价跌幅扩大,虽然部分养殖户仍有扛价心理,但整体市场恐慌性情绪蔓延,且近阶段压栏和二育出栏使得短期交易均重维持较高水平,而终端腌腊启动偏慢,疫情及高猪价抑制,消费表现不及预期,屠宰企业缩量采购,终端对大猪源消化能力有限,盘面弱势调整为主。


【鸡蛋】窄幅震荡

期货端:12月合约收盘5269,涨71;1月合约收盘4457,涨68;2月合约收盘4271,涨40。现货端:11月24日全国现货鸡蛋整体持稳,其中主产区现货均价5.42元/斤,销区均价5.65元/斤。销区到货方面,北京到车4辆,广州到车18辆,东莞到车31辆;基差方面,主力1月合约对山东地区贴水893元/500kg。养殖户淘汰积极性有所提升,不过淘鸡日龄并未见下滑,说明盈利空间尚存背景下养殖单位观望情绪偏浓;疫情形势不明朗,终端餐饮行业受到波及,贸易商采购谨慎,随采随销为主,虽然家庭备货仍有拉动作用,但效用渐弱。后期变量主要还在于养户年前的淘汰行为,现淘鸡价格跌势不减,蛋价虽高而市场信心不足,供需两弱现状下蛋价涨跌幅度均相对有限。


【白糖】震荡盘整

国际看,巴西预计增产,印度增加出口量,给市场带来承压,供需端消息面的变化使短期原糖出现震荡回调趋势。国内看,现货端,南宁中间商站台新糖报价5660元/吨,报价下调10元/吨;新糖仓库报价5590-5610元/吨,报价下调15元/吨;柳州中间商站台暂无报价,仓库报价5590元/吨,报价不变;来宾中间商报价5580元/吨,报价下调10元/吨;广州中间商报价5740-5800元/吨,报价上调35元/吨。期货端,海关总署公布中国10月进口食糖数据,我国10月份进口食糖同比减少29万吨,1-10月累计进口食糖402万吨,同比减少62万吨。外媒公布上周投机客增持ICE原糖期货及期权净多头头寸74134手,至86659手;郑糖1月多空持仓大幅减仓,且空单减持更多。新榨季国内生产速度加快,陈糖去库存加快,对糖价带来承压,原糖的持续震荡也联动郑糖,短期内预计郑糖震荡波动,日内建议短线操作。


【苹果】震荡

昨日,苹果主力合约2301收盘价8140元/吨,下跌0.01%,持仓量15.6万手,日减2817手,运行空间8010-8188元/吨。现货方面,目前产地陆续报价,但是成交状况一般,冷库积极对外报价,客商采购部分低价货,优质好货成交不多,出货情况一般。批发市场出货不快,采购人员不多,主流成交价格维持稳定。期货方面,客商从产地采购积极性一般,主要销售自存货,冷库货源成本较高,成交不旺。今年入库量中等偏上,并且存储成本较高,果农对价格期望值较高,国内市场需求一般。预计近期价格区间震荡,整体价格以平稳为主。


【红枣】震荡偏弱

新疆产区目前仍在防疫管控中,部分地区红枣少量交易,实际成交以质论价为主;销区市场多地受防疫管控影响,红枣交易受阻,价格行情无明显变化。阿克苏产区红枣下树进展较其它产区略快,成交以质论价,当前灰枣统货参考价格在10-14元/公斤;沧州市场仍在关闭中,卖家冷库及库房正常发货,但目前下游拿货客商不多,当前库存一级灰枣价格在10.5元/公斤左右,二级灰枣价格在9.5-10元/公斤;新郑市场行情基本稳定,以刚需客商采购库存枣为主,当前库存一级灰枣价格在11元/公斤左右,二级灰枣价格在9.5元/斤左右。新枣上市,成交一般,近期继续维持震荡的概率较大。

 

 

 

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