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能化工业品早评221124
发布时间:2022-11-24

PTA

弱势延续

隔夜油价大幅下跌,PX跌至959美元,PTA加工费在344元附近。供给持稳在73%附近。整个产业链依然受来自成本的影响明显。聚酯负荷降至78%附近,库存依旧偏高,长丝效益差。终端工厂整体需求订单偏弱,近日再次降负,PTA在成本和需求弱势共振下,期价继续弱势下行。


MEG

偏弱运行

目前中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在56%附近,目前华东现货价格在3800附近,榆林化学投产,到港减少,港口库存下滑至82万吨,聚酯长丝库存依旧较高,效益差,终端工厂整体需求订单不佳,近日再次降负,MEG期价弱势运行。


短纤

偏弱运行

近日短纤加工费在1000附近,供给持稳,短纤产销一般,短纤现货价格在7030附近。目前纱厂需求仍显不足,市场备货积极性持续度不强,政策利好影响减弱。短纤加工费连续上涨动力不足,可关注逢高做空,绝对价格偏弱运行。


沥青

观点:小幅反弹,承压运行

沙特表示OPEC+坚持减产, 国际原油反弹。沥青盘面被带动小幅上涨 ,需求偏弱下 现货依旧 下跌,基差修复 。 供应来看,开工出现收窄, 供应端相对稳定,需求不佳可能会导致后期累库现象。需求来看,随着降温,北方地区部分工程项目收尾,需求开始下滑,南方地区部分刚需支撑,整体交投不温不火,下游业者按需采购,炼厂执行合同出货为主,成交多为低价资源。短期来看,成本端原油对盘面影响较大,随着需求进一步减弱,偏弱 走势为主。


LPG

观点:小幅反弹, 弱势震荡

沙特表示OPEC+坚持减产使得 国际原油反弹,提振液化气市场, 市场购销氛围清淡,现货价格松动。 供应端来看,液化气供应较为平稳,下游多刚需入市,产销多平衡。需求来看, 随着气温下降,燃烧需求有所提升,但诸多因素影响,需求提升缓慢,较往年需求明显不足。 短期来看, 国际原油弱势震荡, 市场观望情绪较重,终端消耗能力回升缓慢,市场预期有上行空间有限。


橡胶(沪胶、20胶)

观点:弹后震荡

前期沪胶反弹偏强,一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求,另一方面,低库存背景下需求恢复也是重要基本面支持因素外盘日胶继续呈现反弹回升态势,ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期,预计需求增加5%,供给增加3%,需求预期恢复较多,加之近期受疫情影响的山东轮胎生产逐渐恢复,沪胶显示了强于大能化的反弹能力,总体上沪胶或将继续维持企稳格局,进一步促进胶价筑底,短期受美联储继续加息以及俄油限价将出等因素影响,油价回跌,沪胶或维持弹后震荡运行

甲醇

观点:震荡回落

前期郑醇展现了不错的回升态势,一方面煤炭阶段性回升给予成本支持,另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能,期间能化扰动较多,国际油价在产油国宣布减产计划后提振猛烈,北溪二号遭破坏效应尤在,俄罗斯克里米亚大桥遭损,马来西亚天然气设施泄露,都不同程度地影响了原油供给预期,甲醇随能化呈现跌后筑底反弹态势,近期受美联储继续加息以及俄油限价将出等因素影响,油价下行明显,需求预期弱化也再引担忧,塑料系回落,郑醇受到影响减缓反弹节奏在库存不高背景下,甲醇总体企稳态势或延续。

苯乙烯

观点:止跌震荡

前期苯乙烯期价总体相对其他能化品偏弱,尽管国内原油期价在十月偏强,但苯乙烯受到带动不大,苯乙烯虽一度随多数能化品短期性补涨,之后再度回跌,继续维持弱势探底运行节奏,虽然前期能化随油价表现强势反弹,但苯乙烯弹幅依然相对有限,总体上虽然苯乙烯当前库存不高,但下游产品需求走弱导致价跌利减态势下,苯乙烯需求实质性改善依然有待时日,中期苯乙烯或继续维持筑底态势运行,短期受美联储继续加息以及俄油限价将出等因素影响,油价回跌,大跌的油价或难对低位筑底的苯乙烯期价产生明显提振


聚烯烃

震荡为主

两油库存59.5万吨,较昨日降3万吨。聚乙烯产能利用率在82.05%,降5.4%,燕山石化、天津石化等装置开工复产,停车产能在243万吨/年。下游需求相对稳定,棚膜订单接近尾声,包装膜开工率略有上升。华东线性LL价格在8300元/吨,L2301震荡反弹,收于7946。聚丙烯产能利用率在80.80%,降0.87%,停车产能在295万吨/年。下游需求清淡,塑编订单未见好转,BOPP市场不温不火,出口订单受影响明显。华东拉丝7790元/吨,PP2301震荡反弹,收于7655。供需情况无明显变化,去库顺畅,库存低位,聚烯烃颇具韧性,或震荡反弹。


PVC

昨日PVC期价继续在5800元一线波动,收盘报收于5789元,小幅下跌0.45%。夜盘期价波动不大。目前供需面维持弱势,产业链库存依然处于高位。随着上游开工率提升和下游需求进一步萎缩,市场累库压力依然巨大。所以,短期来看,供需面看不到好转的希望,期价也难以出现趋势性上涨行情,整体期价继续弱势震荡走势,并逼近5700元的震荡区间下限。


尿素

高位震荡

目前国内尿素市场延续高位,山东临沂市场价约2690元/吨,河南商丘市场价约2700元/吨。供应方面,当前日产在15万吨附近,局部区域因疫情发运受阻、供应紧张。工厂挺价意愿较强。需求方面,复合肥开工提升,对尿素需求有所支撑,工业按需采购为主。企业库存窄幅下降,但依旧处于同期及年内较高水平。盘面在2500一线震荡。后续需警惕高库存、成本端价格回落及高价抑制下游采购使得价格回落的风险。

纸浆

区间震荡

目前山东地区银星报价7300元/吨,月亮报价7350元/吨,俄针报价7050元/吨,实单商谈出货。加拿大漂针浆北木11月外盘报价:960美元/吨,较上月下调了30美元/吨。智利Arauco针叶浆银星11月外盘报价: 940美元/吨,明星885美元/吨,金星810美元/吨。外盘报价承压下行,且人民币汇率反弹,进口成本端的支撑有所减弱。需求方面,下游采购延续刚需,较为清淡,海外及国内纸浆需求均偏弱。盘面涨幅较大,但鉴于缺乏需求的支撑,价格有高位回落的可能。


玻璃

本周价格微跌,运行区间在1600-161

00元/吨。周末浮法玻璃产线有石家庄玉晶玻璃600T/D冷修,宁波康力600吨生产线今日放水。近日供应端小幅缩量,但需求端受地产资金问题、局部地区疫情因素等影响延续弱势,叠加部分地区仍存库存压力,价格仍将偏弱运行。截至2022年11月中旬,深加工企业订单天数17.9天,较上期增加0.6天。下游订单支撑动力一般,原片企业多以去库为主,叠加部分地区运输受限,虽有个别企业产销尚可下存提涨计划,但多数持稳价护市心态。考虑到融到位时间和淡季施工问题,短期保交楼对需求的实质性拉动相对有限,表现在盘面上,01反弹不可持续,推荐月间反套策略。


纯碱

国内纯碱市场持稳运行,现货价格波动不大,成交偏灵活。企业整体开工率为91.76%,装置动态方面,双环装置恢复正常运行,骏化装置生产逐步恢复中。光伏玻璃产线有福莱特1200T/D和连云港荣发150T/D点火,浮法玻璃产线有石家庄玉晶玻璃600T/D冷修。出口方面10月出口维持强势。传言本周重碱持续去库,社会库存同样表现下降趋势。厂家订单支撑,出货较为顺畅。从目前市场了解看,轻质需求表现偏弱,重碱持稳运行。盘面近日偏强震荡,接近上边际多单谨慎持有。







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能源化工研究团队成员:

张永鸽(聚酯)

从业资格证号:

F0282934

投资咨询资格证号:

Z0011351

王来富(工业品)

从业资格证号:

F3023634

投资咨询资格证号:

Z0013705

吴海(能源)

从业资格证号:

F3022020

投资咨询资格证号:

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号:

F3054801



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