股指
短期期债料偏弱
周三，期债高开震荡，午后走弱收跌。北京已有效控制疫情，上海全面复产复市。在6月底前基本发完今年新增专项债额度的要求下，6月的地方债可能会创下有史以来最大单月净融资额，6月流动性缺口较大，资金面的波动可能加剧。国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，让市场主体和人民群众应知尽知、应享尽享；安排进一步加大困难群众救助帮扶力度，兜牢基本民生底线。会议指出，新增1400多亿元留抵退税，要在7月份退到位。对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度。海外市场方面，美联储在6月1日开始渐进式缩表。隔夜美债收益率全线收涨，10年期美债收益率涨6.2个基点报2.912%。考虑多重因素，做空情绪可能升温，短期可能期债料偏弱。目前市场预期或有反复，继续关注情绪变化和选择。

期债

股指短期反弹磨底
本月美联储启动缩表。美国4月通胀数据掉头向下，有利于缓和高通胀预期和美联储加息缩表节奏。继续关注美国通胀是否确立拐点。
上海北京疫情收尾，全面复产复市，在稳增长政策加持下经济有望回稳复苏。
短期来看内外宏观环境有利于市场继续反弹磨底。
中期继续观察疫情、美联储、俄乌、亚太地缘风险等。

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