·有色：

美国3月份零售销售增长0.5％，预估为0.6％。美国上周首次申领失业救济人数为18.5万人，预期17.1，前值16.6。俄乌正在激烈交火，市场不确定性上升。市场预计今晚中国央行将降准，小概率同步降息。隔夜欧洲央行宣布利率不变，低于市场预期，夜盘美元大涨创新高，有色金属高位震荡。今日至周一欧美因耶稣受难日及复活节假期休市。

隔夜伦铜高位震荡收小阳。沪铜夜盘大低开，震荡上行收小阳，收于74200.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。疫情影响国内现货端需求不佳，宏观基本面偏向中性。沪铜短线震荡，中期等待国内疫情好转后，走势偏向乐观。沪铜上方压力76500，下方支撑72000。国际铜较沪铜升水小幅下降至1122点仍在高位，外盘走势略强于内盘。

隔夜伦铝高开高走上涨收小阳。国内宽松和基建预期支撑，沪铝夜盘高开高走收中阳，收于21730.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。俄乌局势对市场形成较大影响，伦铝短线低位震荡，沪铝走势强于伦铝，中期基本面尚可，不过度悲观。上方压力23000，下方支撑20000。

隔夜伦锌5日均线弱势窄幅震荡收小阴线。沪锌晚间5日均线上方继续偏强收小阳线。近期欧洲电力价格高位导致部分地区模减产，伦锌库存大幅迅速减少，注销仓单比例大幅抬升，供应短缺忧虑下，锌价成本逻辑支撑较强。22年锌矿长单加工费从21年159美元提升至230美元/干吨，长期来看海外锌矿供应逐渐恢复中。国内3月产量同比增幅不及预期，国内供应继续偏紧。国内疫情导致物流交通运输困难，锌下游终端需求成交一般，国内库存累积。短期供应偏紧忧虑下，锌价震荡偏强，但高位风险逐渐加剧。中期锌需求仍未有效启动，锌价高度不宜过分乐观。

隔夜伦铅小幅低开后继续反弹收小阳线。沪铅晚间高开后震荡收十字线。疫情影响下，电解铅恢复不及预期，但仍维持高位。增值税导致废电瓶原料问题逐渐得到解决，但部分地区疫情加剧，再生铅生产超预期下滑。下游蓄电池也进入淡季阶段，且疫情影响下，蓄电池开工率大幅回落。中期国内供需面过剩有望加剧，沪铅弱势下跌格局或延续。

国内疫情多地蔓延，3月中国财新服务业PMI，制造业，非制造业的PMI均位于枯荣线下，央行吹风降准；俄乌冲突加剧；美元指数站上100大关，加息预期提升强势美元。 昨日伦敦LME交易所镍收涨，收盘价为33145美元/吨，涨幅0.67%，市场交易量维持低位，总持仓17.6万手.镍在能源方面的应用持续引起市场关注，在传统需求之外，2022年能源镍的供需状况将会决定镍价的震荡的幅度和强度。3月份伦敦LME市场非理性的多逼空行情可能还会延续，给镍整个产业链带来巨大冲击是巨大的，严重阻碍了中下游的采购生产活动；目前伦敦市场交易流动性缺失，持仓量，交易量维持在极低水平，投资者需谨慎对待，待双方市场建立联动关系，日内行情摆脱极端走势后再做判断。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，同时交易所库存维持低位，昨日伦敦LME镍库存减少258吨，上期所库存减少13吨，供应偏紧的格局依旧，上周LME连续两天库存增加，且交割地均为釜山交割库，也许就是国内被逼仓的空头在如期交货，需密切跟踪后续库存的变化。4月份刚开始，疫情多地爆发，多地封城清零政策对物流，对终端需求负面影响还将持续，地缘政治风险加大，政策干预，不确定因素增加，导致波动幅度加剧，俄乌战争的范围和持续时间，伦敦镍逼仓后带来与上海镍巨大价差的修复将在一段时间主导市场情绪，市场预期央行将会出台更多的刺激政策，建议投资者多看少动，少量持有多单，日内波动较大，稍有不慎会带来巨大的亏损。预计主力2205合约在区间208000-242000宽幅震荡，建议投资者结合自身交易习惯逢低做多。

·贵金属：

COMEX黄金期货收涨0.26%报1981.3美元/盎司，连涨六日，创一个月以来新高；COMEX白银期货收涨0.85%报25.955美元/盎司。对于通胀的担忧使得贵金属市场反弹，建议多单继续持有。美联储威廉姆斯表示，加息的速度取决于经济走势，但在下次会议上加息50个基点是合理的选择；美联储需要迅速转向更正常的政策水平；需要在明年之前让实际利率回到更正常的水平。欧洲央行维持三大关键利率不变，重申将在第三季度停止净资产购买的承诺，重申将在债券净购买结束的一段时间后“逐步”加息。欧洲央行行长拉加德表示，俄乌冲突增加了创纪录的通货膨胀进一步攀升的危险，预计今年一季度欧元区经济增长仍然疲软。

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