【油脂】

观点：震荡

国际能源署计划从紧急储备中释放1.2亿桶石油库存，国际原油价格下跌。全球大豆的2021/22年度期末库存具有不确定性，市场预计美农报告将会调低此项数据，CBOT美豆反弹。供应方面，虽然SPPOMA数据显示3月马棕油产量环比增加28.87%，但调查显示3月马来西亚棕榈油库存仅环比增加0.5%至153万吨。需求方面，由于俄乌冲突，乌克兰的葵花籽油出口受阻，印度和欧洲大量进口棕榈油。供应偏紧，BMD毛棕榈油期货回升。

国内方面，三大油脂今日震荡运行。库存方面，棕榈油库存为30.49万吨，环比增加4.56%，处于5年低水平；豆油库存为83.71万吨，环比减少1.98%，处于同期低水平，中国1-2月份棕油进口较少，低库存限制棕榈油跌幅。马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱，进入高位震荡或逐渐筑顶的时期。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求，预计油脂短期内震荡，反弹空间或有限，谨慎追涨。

【油料】

观点:南美产量下调拉动，豆粕小幅反弹

隔夜美豆收涨，受南美产量下调拉动；巴西国家商品供应公司（Conab）下调该国大豆产量至1.22431亿吨，低于上一次预估的1.25471亿吨；指标5月开盘1620，最高1652.75，最低1614.75，收盘1647.75，涨1.84%；

国内夜盘豆粕低开小幅反弹，部分受近月菜粕强势拉动；然近月供应压力不改；主力9月开盘3829，最高3867，最低3812，最新3838，涨0.10%；

菜粕小幅高开窄幅波动，近月走势强劲，可交割物短缺引发多头逼空，期现豆菜价差脱节；主力9月开盘3728，最高3750，最低3700，最新3716，涨0.30%；

菜油低开震荡，下游需求受疫情影响疲弱，同时新季国产菜籽生长良好，预期产量增长；主力9月开盘12640，最高12652，最低12557，最新12593，跌0.43%；

操作建议: 两粕偏空思路，菜油关注。

【花生】

观点：现货止跌 期价小幅反弹

隔夜外盘油脂油料期价反弹，料对今日花生期价产生支撑。清明节期间油厂到货量增加，油厂小幅下调收购价格，昨日花生现货价格止跌企稳。3月花生2210合约期价创年内新高后分歧加大，远月期货价格对现货价格升水过大引发套利盘打压，短期有见顶迹象，加之油粕价格持续回调，期价跟随下跌。3月交易所发布增加花生交割库点的通知，后期交割库容紧张局面有望缓解。前期受疫情影响，各产区物流遇阻导致现货供应受限，但清明假期油厂到货量增加，油厂顺势将收购价格小幅下调，现货购销偏弱。预计4月交割量仍然巨大，但数量恐不及前期预期。俄罗斯与乌克兰战争持续，对全球农产品供应产生不利影响，国内外农产品价格高位运行，国际市场花生和花生油价格居高不下。当前油厂积极入市收购，油料米需求良好，但商品米需求平淡。2021年秋季花生上市后，农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，近期油厂积极收购情况下，现货市场价格走势偏强。油厂榨利方面，上周花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前上涨200-500元/吨，油厂综合榨利仍然好于节前。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润微薄，对后期进口不利，新年度进口呈同比下降趋势。短期看，由于油厂压榨利润缩减，收购积极性有所下滑，短期期现货价格存在回调压力，但中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，供应收缩下，花生期现货价格重心将震荡上移。

【玉米&淀粉】

观点：震荡

北方春播临近；疫情影响粮源流通，整体供应趋向紧平衡。俄乌冲突再起波澜，谷物高位调整；美农报告调减玉米种植面积，美释放储备致能源回落，拖累美玉米走势；且持续加息预期利空大宗。需求方面，成本飙升，养殖陷入亏损困境，产能增长受限；国储小麦持续投放，麦玉价差不利替代。深加工企业开机率低迷；国内多地疫情仍趋紧，下游需求恢复受阻。外部局势反复，玉米或继续震荡。

【棉花&棉纱】

观点：棉花棉纱震荡

据USDA最新数据，截止3月31日当周，2021/2022年度陆地棉净销售62900包，比前一周下降73%，比前4周平均水平下降80%。截至4月6日24时，2021年度棉花新疆累计加工531.01万吨，较去年同期的577.07万吨减少7.98%。6日当天新疆皮棉加工0.06万吨，去年同期日加工量0.05万吨。新疆棉花已经进入春耕备耕阶段，棉企积极销售、下游纱企逢低按需补库；现货交投较昨日略有好转，个别低价资源成交尚可，当前棉花现货点价基差重心仍有下移。国内棉花现货价格基本持稳，交投氛围变化不大，下游采购冷清，预计近期郑棉将继续维持震荡。 纯棉纱市场购销淡稳，原料棉花价格高位运行，下游需求疲软，补库积极性不高；市场竞争激烈，成交价格重心下行，C32S纱线价格指数与上一交易日持平。全棉坯布近期需求较差，南通市场出货不畅，坯布价格稳中有跌。下游需求不畅，订单跟进乏力。预计近期维持震荡走势。

【生猪】

观点：偏弱震荡

期货端：5月合约收盘12745，跌210；7月合约收盘14785，跌85；9月合约收盘17355，跌55。现货端：全国22省市生猪均价12.35元/kg，跌0.02元/kg，其中辽宁11.8元/kg，河南12.42元/kg，四川12.64元/kg，广东13.48元/kg；全国日均屠宰量119610头；环比减2.88%；基差方面，5月合约对河南地区升水325元/吨。

生猪价格近期虽有反弹，但仍处于盈亏平衡线之下，养殖企业继续亏损，部分企业因现金流紧张加快淘汰速度，也有资金充裕的规模场逆市补栏，整体而言行业产能淘汰继续，能繁母猪存栏向下趋势不变，近期疫情防控形势严峻，部分地区生猪出栏受阻，外调量减少，部分屠宰企业也因此停工导致局部地区宰量有所下滑，不过整体市场猪源供应相对充足，加之下游消费不振，养殖户压栏惜售偏少，顺势出猪者居多，短期价格涨跌空间相对有限，关注疫情动态

【鸡蛋】

观点：谨慎追多

期货端：5月合约收盘4340，跌58；6月合约收盘4185，跌55；9月合约收盘4893，跌78。现货端：4月7日全国现货鸡蛋价格止涨回落，其中主产区现货均价4.49元/斤，昨日4.51元/斤，跌0.02元/斤；销区均价4.62元/斤，昨日4.66元/斤，跌0.04元/斤。销区到货方面，北京到车10辆，广州到车14辆，东莞到车31辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水543元/500kg。

节后市场走货速度放缓，且高价蛋下贸易商拿货相对谨慎，虽说疫区仍有备货需求，但对蛋价影响减弱，随着蛋价高涨，产区养殖户淘汰老鸡情绪不高，加之物流交通受阻，屠宰企业开工率偏低，预计本月老鸡淘汰量相对有限，上半年蛋鸡存栏整体呈小幅回升态势，短期谨慎看多

【白糖】

观点：外盘走强 郑糖跟涨

隔夜外盘原糖期价走强，今日郑糖期价料继续走升。近期外盘原糖期价持续上涨，提振郑糖期价重心上移，今日主力SR2209合约收盘价在5930元/吨附近，持仓近降远增，资金移仓远月。近期外盘糖价持续反弹，郑糖期价跟涨，但反弹力度明显偏弱。近期现货购销表现平平，成交不旺，疫情导致物流不畅，销区价格涨幅大于产区。广西糖厂收榨进度过半，预计4月中旬左右全部收榨完毕，新糖大量供应市场。但受疫情影响，境外甘蔗及白糖供应减少，今年南方甘蔗产糖率偏低，导致制糖成本上升至5500元/吨以上，加之进口倒挂持续，均对价格产生支撑，在外糖企稳和俄乌战争影响持续的情况下，郑糖期价底部支撑较为明显，但国内现货市场信心不足，疫情影响需求，白糖销售疲软情况始终无法改观，抑制期价上行空间，建议投资者按区间震荡看待，波段操作为宜。

【苹果】

观点：节日效应持续性担忧 期价止涨回调

昨日苹果期价止涨回调，近月2205期价跌幅较大，持仓下降，远月主力2210合约期价同步下跌，持仓大幅增加，低价远月热度持续提升，苹果进入开花期，砍树带来的产能缩减以及天气风险对远月期价产生支撑。近期苹果走货情况因清明节备货需求而好转，产区价格上涨，交割成本居高不下，支撑苹果近月05合约期价，节前冷库出库数据理想，支撑近月期价，但清明节后需求或走弱。据卓创统计，截止到2022年4月7日全国冷库目前存储量约为513.04万吨，本周全国冷库出库量约为33.26万吨，冷库去库存率约为43.69%。本周冷库出库环比上周增加0.45万吨，单周出库与去年同期相比基本持平，微幅偏高。受清明节节日及疫情囤货需求拉动，全国冷库出货进度同比增加。短期节日需求旺盛提振现货价格，但节后消费预期分歧较大，东南亚需求疲软令1-2月苹果出口大幅下降近30%，出口市场信心明显不足。在产销区的市场心态分化的情况下，投资者对节后需求表现存在一定担忧。受交易所上调手续费和疫情影响物流等负面消息，苹果期货一度大幅下跌，资金流出迹象明显，但近期期价屡屡传出新高，资金面情况趋于稳定，远月低价获得资金持续增仓，后期或仍有上行空间，建议投资者跟随趋势逢低做多远月。

【红枣】

观点：偏弱震荡

崔尔庄市场仍未解封，商户大多在市场周边摆摊，交价格变化不大，二级三级货价格坚挺，特级一级价格有阴跌趋势；河南市场今日走货一般，市场成交价格参考：特级新枣11.5-13.0元/公斤，一级新枣11.0-12.5元/公斤，二级新枣10.0-10.4元/公斤，二级三级货紧俏。近日市场整体走货速度较慢，其中，二级三级货较为紧俏，特级一级库存存货较高，大部分批发商要货以价低优先。随着天气转暖，消费者需求逐渐降低，预计短期内价格偏弱运行。