【油脂】

震荡

美国考虑从战略石油储备中每天释放约100万桶石油，持续数月，原油受挫。巴西新豆收割进展顺利施压CBOT大豆，关注即将发布的USDA种植意向报告数据。SPPOMA数据显示3月1-25日马棕油产量环比增加15.33%，增幅有所收窄；ITS数据显示3月马棕油出口环比增长7.4%。市场预期马棕油产量上升，BMD毛棕榈油今日下行，等待市场指引方向。国内方面，三大油脂今日反弹。库存方面，棕榈油库存为29.16万吨，环比增加1.29%，处于5年低水平；豆油库存为85.4万吨，环比减少2.5%，处于同期低水平，中国1-2月份棕油进口较少，低库存限制棕榈油跌幅。3月马棕逐步进入增产周期，市场预期马棕油产量增加，马棕油上涨动力减弱，进入高位震荡或逐渐筑顶的时期。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求，预计油脂短期内偏弱震荡。
【油料】

种植面积创纪录，豆粕继续看跌

隔夜美豆走跌，收盘跌破40日均线（1641）；USDA公布种植面积预估为创纪录的9095.5万英亩，且止3月底的期末库存同比增加24%至19.31亿蒲；指标5月1666.75，最高1680，最低1613.5，收盘1617.25，跌2.88%；国内夜盘豆粕低开小幅收跌，美豆种植面积报告料增加下跌砝码，尤其对远月构成压力；9月开盘4029，最高4049，最低4004，最新4010，跌0.74%；菜粕近弱远强，部分受豆粕弱势拖累，部分因本身供应偏紧支持，隔夜加菜籽相对抗跌3.6加元于1130.4加元每吨；9月开盘3849，最高3892，最低3838，最新3852，涨0.16%；菜油小幅高开高走，伴随豆油收涨，短期价格下滑刺激提货，导致库存小降，但总体需求疲弱；主力5月开盘12550，最高12674，最低12500，最新12630，涨1.33%；操作建议: 两粕继续空头思路，菜油关注。
【花生】

现货涨势趋缓 远月期价震荡

近期油粕价格普遍回调，但由于花生现货价格表现坚挺，支撑花生期价偏强震荡，本周产区花生现货价格已经升水2204合约期价，导致2204合约期价大幅波动。本周花生现货价格涨势趋缓，花生主力2210合约期价陷入盘整。上周远月合约期价创年内新高后分歧加大，远月期货价格对现货价格升水过大引发套利盘打压，短期有见顶迹象，但中期应仍有上行空间。交易所发布增加花生交割库点的通知，后期交割库容紧张局面有望缓解。因疫情影响，各产区物流遇阻导致现货供应受限，油厂持续上调收购价格，现货购销情绪好转，鲁花、益海等油厂收购价格持续上调，提振花生现货价格重心上移。近月合约持仓持续下降，交割压力拖累近月期价，昨日花生仓单累计预报和生成数量为1890张，预计4月交割量仍然巨大，但数量恐不及前期预期。俄罗斯与乌克兰战争持续，对全球农产品供应产生不利影响，国内外农产品价格高位运行，带动花生期价重心上移。当前油厂积极入市收购，油料米需求良好，但商品米需求平淡。2021年秋季花生上市后，农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，近期油厂积极收购情况下，现货市场价格走势偏强。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨；本周花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前上涨600-1000元/吨，油厂综合榨利仍然好于节前。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润微薄，对后期进口不利，新年度进口呈同比下降趋势。由于节后油厂压榨利润好转，提振其收购积极性，油料米市场购销正在逐渐转暖，加之近期俄罗斯乌克兰战争引发国际农产品价格齐涨，花生现货价格预期正逐渐好转，中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，花生期现货价格走势将由熊转牛。

【玉米&淀粉】

震荡调整

疫情影响粮源流通，整体供应充足，趋向紧平衡。俄乌谈判释放缓和信号，国际谷物和能源高位调整；美农种植报告意外调减玉米种植面积，美玉米冲高回落；美持续加息预期利空大宗。需求方面，成本飙升，养殖陷入亏损困境，产能增长受限；国储小麦持续投放，麦玉价差不利替代。深加工企业开机率低迷；国内多地疫情仍趋紧，下游需求恢复受阻。外部局势干扰，玉米或震荡调整。
【棉花&棉纱】

震荡

据USDA最新数据，截止3月24日当周，2021/2022年度陆地棉净销售234000包，比前一周下降24%，比前4周平均水平下降32%。国内棉花现货整体交投一般，低价资源成交较好；当前棉花现货点价销售有所分化，部分低基差棉商继续下调基差50-100元/吨左右，基差重心仍有走弱。疫情影响棉花运输，棉花出疆汽运费近半月来快速上涨。国内棉花现货价格基本持稳，交投氛围变化不大，下游采购冷清。外棉强势带动郑棉，预计近期郑棉震荡重心或有上移，同时上方套保压力进一步增大。纯棉纱市场持续低迷，交投冷清，部分地区纺企及织厂开机负荷下降，纺纱利润亏损，部分纺企配棉比例下降，转而生产混纺类产品；纯棉纱市场成交清淡，价格弱势主导。全棉坯布市场整体疲弱，价格重心平稳，织厂反映是旺季不旺；疫情影响，山东、江苏等局部地区织厂无法发货。下游需求不畅，订单跟进乏力。预计近期维持震荡走势。

【生猪】

震荡

期货端：5月合约收盘13005，涨110；7月合约收盘15020，涨135；9月合约收盘17510，涨135。现货端：全国22省市生猪均价12.29元/kg，涨0.14元/kg，其中辽宁11.84元/kg，河南12.56元/kg，四川12.64元/kg，广东12.96元/kg；全国日均屠宰量118022头；环比减1.06%；基差方面，5月合约对河南地区升水445元/吨。      饲料成本持续抬升，养殖端深度亏损不可持续，中小散户现金流吃紧，且受疫情影响，部分产区被迫压栏，疫情缓解后恐有集中抛售情形，猪价或仍有一跌，届时产能去化加速，远月可择机做多；就近期而言，猪源外调受限，产区就地消化，屠企宰量走缩，终端消费低迷，白条走货不畅，猪价抬头空间有限

【鸡蛋】近弱远强

期货端：4月合约收盘4388，涨116；5月合约收盘4332，涨2；6月合约收盘4211，涨5。现货端：3月31日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.38元/斤，昨日4.36元/斤，涨0.02元/斤；销区均价4.57元/斤。销区到货方面，北京到车8辆，广州到车17辆，东莞到车34辆；基差方面，主力5月合约对山东地区升水32元/500kg。近月新开产蛋增多，加之气温上升后产蛋率回升，市场鸡蛋供应继续增加，消费端清明、三月三对需求提振有限，户外消费依旧低迷，且疫情导致产销区对接不畅，产区压栏惜售者偏少，多顺势出货为主，而终端对高价蛋接受能力有限，下游拿货相对谨慎，近月蛋价上涨难，而饲料成本抬升下养殖户春季补栏谨慎，清明-五一期间淘鸡或有增量，下半年蛋鸡存栏预计低位徘徊，届时消费回暖，供需矛盾更为突出，市场对远月盘面已经给出了较好预期，近日盘面快速拉升，产业投资者可适时锁定远期利润

【白糖】

外盘偏强震荡 郑糖料获支撑

隔夜外盘原糖期价未跟随原油价格下跌，今日郑糖期价料获支撑。近期外盘原糖期价持续上涨，提振郑糖期价震荡上行，但国内白糖现货需求表现不佳抑制期价表现，昨日主力SR2205合约收盘价在5800元/吨附近，持仓近降远增，资金移仓远月。近期外盘糖价持续反弹，郑糖期价跟涨，但反弹力度明显偏弱。近期现货购销表现平平，成交不旺。广西糖厂收榨进度过半，预计4月中旬左右全部收榨完毕，新糖大量供应市场。但受疫情影响，境外甘蔗及白糖供应减少，今年南方甘蔗产糖率偏低，导致制糖成本上升至5500元/吨以上，加之进口倒挂持续，均对价格产生支撑，在外糖企稳和俄乌战争影响持续的情况下，郑糖期价底部支撑较为明显，但国内现货市场信心不足，疫情影响需求，白糖销售疲软情况始终无法改观，抑制期价上行空间，建议投资者按区间震荡看待，波段操作为宜。

【苹果】

去库数据理想 市场整体偏暖

昨日苹果期价整体上涨，主力2205期价领涨，持仓下降，远月合约期价小幅上涨，持仓继续增加，低价远月热度持续提升，苹果进入开花期，砍树带来的产能缩减以及天气风险对远月期价产生支撑。近期苹果走货情况因清明节备货需求而好转，产区价格上涨，交割成本居高不下，支撑苹果近月05合约期价，节前冷库出库数据理想，支撑近月期价，但清明节后需求走弱担忧削弱期价上行动能。据卓创统计，截止到2022年3月31日全国冷库目前存储量约为546.30万吨，本周全国冷库出库量约为32.81万吨，冷库去库存率约为40.03%。本周冷库出库环比上周增加3.23万吨，单周出货量与上周同期持平。上周受清明节备货需求拉动，全国冷库出货进度环比加快。短期节日需求旺盛提振现货价格，但节后消费预期分歧较大，东南亚需求疲软，1-2月苹果出口大幅下降近30%，出口市场信心不足。在产销区的市场心态分化的情况下，投资者宜关注节后需求表现。受交易所上调手续费和疫情影响物流等负面消息，苹果期货一度大幅下跌，资金流出迹象明显，但上周开始期价企稳反弹，资金面情况趋于稳定，远月低价获得资金持续增仓，后期或仍有上行空间，建议投资者跟随趋势逢低做多远月。

【红枣】

偏弱震荡

市场整体出货一般，批发商按需挑选合适货源。河南市场市场上二三级货尚可，成交价格稳定：特级新枣11.5-13.5元/公斤，一级新枣11.0-12.5元/公斤，二级新枣10.2-10.4元/公斤；河北沧州逐步恢复正常生产生活秩序，崔尔庄红枣批发市场暂未封禁，已开始有商户自发在市场停车场旁出摊，目前大部分商户对外发货，多数成交延续市场封禁前价格，三级缺货，二级紧俏。随着天气转暖，消费者需求逐渐降低，近期卫生事件反扑，部分地区物流进出受阻，整体上终端走货一般，预计短期内价格偏弱运行。

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