【油脂】

回调

俄乌谈判取得实质性进展，伊拉克认为OPEC+月度增产可以解决石油市场的潜在供应问题，原油期价继续下跌，抑制全球植物油。南美旱情延续，USDA3月供需报告将21/22年度巴西大豆产量下调至1.27亿吨，将阿根廷大豆产量下调至4350万吨，产量下调幅度不及市场预期，供应收紧预期已在前期释放，短期美豆预计高位震荡。为控制国内价格，印尼实行DMO计划以进一步限制棕榈油出口，引发棕榈油的供应担忧。但最新的MPOB报告数据显示马来西亚2月末棕榈油库存较上月下降2.12%，至152万吨，低于此前市场预期的下降11%，报告偏空。BMD毛棕榈油期货今日大幅回调，短期情绪影响，波动风险较大。

国内方面，今日三大油脂回调，棕榈油领跌。库存方面，棕榈油库存为32.13万吨，环比减少7.7%，处于5年低水平；豆油库存为89.15万吨，环比减少3.47%，处于同期低水平，低库存限制油脂跌幅。3月马棕逐步进入增产周期，市场预期马棕油产量增加，马棕油上涨动力减弱，进入高位震荡或逐渐筑顶的时期。预计油脂短期内高位偏弱震荡，方向不明。

【油料】

美豆延续高位震荡，豆粕独自强劲

隔夜美豆延续高位震荡收阴；阿根廷重新考虑豆油及豆粕出口禁令，此前上周日该国暂停豆油及豆粕出口登记；另据USDA，止3月10日当周，美豆出口检验77.27万吨，市场预期为60-87.5万吨，本市场年度累计4215.08万吨，上年同期为5332.3万吨；指标5月开盘1692，最高1697.75，最低1667，收盘1673.25，跌2.75%；

国内夜盘豆粕高开强势震荡；现货库存环比小幅增加0.5万吨至29.3万吨，处于偏低水平；另外高价区域下游需求偏弱，贸易商心态不稳；主力5月开盘4190，最高4236，最低4187，收盘4219，涨1.32%；

菜粕高开小幅震荡；供应端加菜籽减产和低库存、乌克兰局势影响油料出口以及新季加拿大天气忧虑推高菜粕至历史高价；不过需求端对高价兴致乏乏，实际成交有限，个别大厂收购加工油菜籽或出于压榨套利目的；主力5月开盘4028，最高4076，最低3997，收盘4044，涨0.90%；

菜油低开窄幅震荡；相关品种棕榈油继续下跌拖累；ICE油菜籽亦下滑9加元至1122.2加元；此外原油为首的商品大幅回落亦打击油脂类人气；5月合约开盘12718，最高12748，最低12650，收盘12714，跌0.37%；

操作建议：豆粕菜粕关注，菜油偏空思路；

【花生】

观点：现货价格走势良好 期价震荡偏强

隔夜原油价格大幅下跌，今日花生期价或陷入盘整。近期油厂持续上调收购价格，提振花生现货价格走强。昨日近远月期价同步上涨，近月PK2204合约持仓下降，远月PK2210合约持仓增加。近期益海等油厂花生收购价格持续上调，提振现货市场购销情绪；俄罗斯与乌克兰战争持续，对全球农产品供应产生不利影响，国内外农产品价格齐涨，油脂价格持续创新高，带动花生期价震荡上行。当前油厂积极入市收购，油料米收购价格持续提升，市场情绪获得提振。2021年秋季花生上市后，农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，油厂积极收购情况下，现货市场价格走势偏强。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨；花生粕供应紧张，价格跟随豆粕走势大幅上涨，较春节前上涨700-1000元/吨；油厂综合榨利持续转好。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本略高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对中长期花生价格产生一定支撑。由于节后油厂压榨利润好转，提振其收购积极性，市场信心正在逐渐转暖，加之近期俄罗斯乌克兰战争引发国际农产品价格齐涨，花生现货价格预期正逐渐好转，中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，花生期现货价格走势将由熊转牛。

【玉米&淀粉】

售粮进度大幅加快，供应能力尚可，整体紧平衡。俄乌谈判迎转机，国际谷物价格偏强；能源回落；美农报告无亮点，进口美玉米成本高。需求方面，生猪产能趋于合理，蛋禽存栏走落，饲企需求偏稳；麦玉价差拉大，利于玉米饲用。深加工企业开机率不高；国内疫情持续爆出，下游需求恢复较慢。外部局势反复，玉米高位或有调整。

【棉花&棉纱】

观点：震荡，关注下游需求

国内主港报价大幅上涨，国际棉花价格指数（SM）138.75美分/磅，涨4.05美分/磅，折一般贸易港口提货价21571元/吨；国际棉花价格指数（M）136.83美分/磅，涨4.09美分/磅，折一般贸易港口提货价21275元/吨。国内新疆市场棉花价格基本稳定，机采328B提货价报22760元/吨，部分棉企报价有所松动，贸易企业销售积极，下游刚需补库。因近期多地公共卫生防控升级，部分区域车辆运输受到一些影响。整体来看，40万吨滑准税进口配额对国内棉市影响不大，棉花基本面暂未，预计近期呈震荡走势，继续关注下游需求及宏观方面的变化。 纯棉纱市场行情交投偏淡，大部分纺企及贸易商谨慎观望，下游需求疲软，价格竞争激烈，C32S纱线价格指数报28955元/吨，较上一日跌15元/吨。全棉坯布销售转弱，织厂信心不足，价格弱稳，量大优惠。纺企生产多以前期签单支撑，询盘问价居多但走货滞缓，预计短期棉纱价格震荡运行。

【生猪】

期货端：5月合约收盘12840，跌290；7月合约收盘15195，跌290；9月合约收盘17460，跌275。现货端：全国22省市生猪均价11.81元/kg，跌0.06元/kg，其中辽宁11.78元/kg，河南11.88元/kg，四川11.94元/kg，广东12.44元/kg；全国日均屠宰量114345头；环比减1.87%；基差方面，5月合约对河南地区升水960元/吨。

玉米、豆粕原料价格涨势不止，近期饲料企业再度上调饲料价格，且随着猪价维持低迷状态，养殖户两头受堵，亏损加剧，当前生猪自繁自养头均亏损约为309元/头，上游多亏损出猪，交易积极性不高，生猪出栏均重维持在115-120kg区间，迫于资金吃紧，近期有养殖端可能加速产能去化速度，届时猪价恐再有一跌；需求端表现持续疲软，多地新冠疫情此起彼伏，市场白条走货整体一般，近期猪粮比持续处于一级预警区间，国家收储预期不减，部分养殖户也有扛价惜售情绪，冻品分割入库也一定程度上起到减缓跌幅作用，不过短期来看市场猪源相对充裕，下游需求不足，市场悲观情绪较浓，现货低点时间有待确定

【鸡蛋】

期货端：4月合约收盘4330，跌19；5月合约收盘4431，跌24；6月合约收盘4210，涨13。现货端：3月14日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.14元/斤，周五4.25元/斤，跌0.12元/斤；销区均价4.39元/斤，周五4.53元/斤，跌0.14元/斤。销区到货方面，北京到车6辆，广州到车18辆，东莞到车30辆；基差方面，主力5月合约对山东地区升水331元/500kg。

蛋价回暖，养殖单位盈利状况有所改善，不过受饲料高成本影响，上游补栏积极性仍然相对一般，养殖户多有观望心态，商品代鸡苗价格多数走稳，鸡苗订单仅有少数排至5月份，近期鸡蛋市场表现为供需两弱，消费端受多地疫情反复影响，市场走货疲软，各环节多以消化库存为主，贸易商囤货行为较少，虽然蛋鸡存栏低位叠加饲料成本高企，蛋价下方支撑较强，各方对清明前蛋价有盼涨心理，不过高蛋价销区接货能力不强，且多地疫情影响下，清明需求预计一般，蛋价虽涨但幅度受限

【白糖】

观点：外糖价格止涨 郑糖期价回调

受外盘原油价格大幅下跌影响，隔夜外盘原糖期价止涨，今日白糖期价料震荡偏弱，昨日SR2205合约收盘价在5870元/吨，较上日小幅上涨，持仓小幅增加。受俄乌战争开启导致的原油价格大幅上涨影响，近期外盘糖价持续上涨。外盘期价及国内现货价格企稳反弹，提振郑糖期价反弹。春节后现货购销逐渐恢复，需求表现平平。南方糖厂已全部开榨，增加国内白糖供应，南方新糖大量供应市场。但受疫情影响，境外甘蔗及白糖供应减少，今年南方甘蔗产糖率偏低，导致制糖成本上升至5500元/吨以上，加之进口倒挂持续，均对价格产生支撑，在外糖企稳和俄乌战争持续的情况下，郑糖期价底部支撑较为明显，后期或维持小幅反弹走势，建议投资者逢低买入。

【苹果】

观点：资金持续离场 苹果期价高位回调

昨日苹果期价继续回落，主力2205期价收盘跌至9500元/吨下方，持仓继续下降，远月合约期价跟跌，但跌幅较小。春节长假已过，苹果销售情况反映平淡，但交割成本居高不下，支撑产地现货价格平稳运行，苹果期价近月05合约期价本周冲高回落，淡季需求担忧削弱期价上冲动能。春节前后产销区市场氛围迥异，产区方面，当地果农和客商看好后市，出现高品质货源炒货的现象。本周全国冷库出货进度环比加快，但同比下降。春节后是传统消费淡季，料拖累苹果现价表现，且柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足。在产销区的市场心态分化的情况下，投资者宜关注节后需求表现。近期苹果期货资金市特征明显，AP2205期价继续高位回调，资金获利平仓迹象明显，建议投资者暂时观望。

【红枣】

观点：偏弱，价格稳中略跌

销区市场整体交投一般，市场出摊以低价货、次货为主，部分商家高品级次货有甩货现象，价格较乱，整体成交价格稳弱。河南市场走货主要以低品级货为主，参考成交价格一级新枣11.0-12.5元/公斤；河北崔尔庄红枣批发市场封禁，物流园停发，解封时间另行通知。随着疫情扩张，冷库发货也受阻，当前几乎无交易。随着天气转暖，消费者需求逐渐降低，加之疫情反扑，预计未来价格偏弱。

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