PTA

震荡走高

隔夜油价再度上涨，PX加工费小幅回落。PTA供给方面来看，1月末逸盛新材料二期投产，宁波逸盛与新材料一期分别检修与降负，抵消供给增加压力，3月大连逸盛也将检修，现货加工费大幅回落，后期可能有更多装置检修。需求方面，终端逐步复产。PTA短期供需矛盾不大，PTA跟随成本继续走高。

MEG

供需压力偏大，震荡偏弱

近期乙二醇多套装置重启，市场开工率提升。乙二醇港口库存攀升至87万吨。乙烯法装置亏损扩大，后期或有降负行为。需求方面，终端逐步复工，订单不佳。乙二醇供需偏弱，从而压制期价震荡走低。

短纤

震荡偏强

目前短纤开工负荷逐步提升。短纤库存位于低位，下游纱线利润良好，目前已陆续复工。节前纱厂备货不多，加工费持续高位，成本端波动大，纱厂刚需采购为主。原料价格强弱互现，短纤绝对价格震荡偏强，力度有限。

沥青

观点：成本端原油高位震荡，沥青重心下移

俄乌紧张局势稍有缓解，国际原油高位震荡，沥青市场重心下移，带动期现货价格下行。供应端来看，2月份国内沥青整体排产计划维持低位，市场供应端压力有限，维持低供状态，库存小幅增加。需求端来看，基建施工暂无回暖，无明显需求驱动，市场多投机盘拿货为主，刚需有限，业者入市积极性不高。北方地区季节性需求结束，南方地区需求恢复缓慢，需求不佳对价格支撑作用有限。短期来看，因成本端风险扩大以及需求有限，偏弱震荡为主。

LPG

观点：国际油价高位震荡，液化气盘面承压

俄乌局势缓解，原油价格高位震荡，风险扩大，液化气走势相对独立，保持大稳小涨。供应端来看，未来一段时间直至冬奥会结束，山东、华北地区烯烃深加工开工率将维持低位、炼厂开工负荷或同样较低，其他地区部分企业存计划内的检修或有恢复预期。需求端来看，受原油及CP高位影响，下游补库需求带动，购销氛围尚可，对价格有一定的支撑。民用气需求基本结束，疫情也使工业需求不佳。短期来看，成本端原油高位震荡，受短期补库需求带动，液化气呈现涨势，短期将保持大稳小涨为主。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：能化氛围弱势，沪胶跌后震荡运行

节前由于受到下游备货不及市场预期及青岛地区天胶累库影响，期价跌幅较大，节后受到油价走强氛围提振，沪胶在区间支撑位附近反弹，继续保持反弹震荡态势，但当前受到大宗商品普跌影响，弹后回跌幅度较大，总体继续维持大区间低位运行。进入1月中旬以来，国内产区全面停割，2月东南亚产区步入减产期，停割渐近，胶市或将取得市场时间点支撑。总体上，国内橡胶产业链已经处在了低库存轻装阶段，短期大幅下破区间支撑概率不大，但中期内还是要关注基本面的真实改观情况，尤其是国内车市在新的一年能否有所提振，提醒投资者适时下游开工恢复及供给缩量期的年度成本控制套保。

甲醇

观点：煤价黑色跌后企稳，郑醇震荡运行

节前煤炭期价受压下行，但过节期间国际油价再度冲高，且南方遭遇雨雪天气，煤炭短期需求增加，节后回来煤炭一度爆发上行，郑醇也受撑走高，但随着监管部分表态稳煤价，煤炭节后多头炒作遇阻，行情逐步弹后震荡运行，上周受到铁矿石等黑色系大幅下跌影响，煤价也一度回落，但近日开始企稳反弹，郑醇也暂时止跌，维持中期运行区间震荡运行。总体来看，自去年十月中下旬相关部门政策端及供给端相继出手稳定煤价以来，醇价随煤价回归合理区间，由于当前基本面总体不强，郑醇短时继续追随煤价，基本面来看，目前甲醇产业链总体压力不大，属于供需两弱，需求端由于聚烯烃价格的回跌表现疲软，醇市总体依然缺乏利多刺激，近期需继续关注煤炭及能化走势。

苯乙烯

观点：油价维持高位震荡，苯乙烯跌后反弹

近期国际油价受地区动乱因素影响，维持涨后高位运行态势，油价受俄乌局势消息影响较大，国内大能化呈现涨后回跌运行态势，目前有所企稳，部分油价带动属性更强的品种表现偏强，但更多品种表现疲弱，能化走势有所分化，苯乙烯目前总体维持涨后回跌节奏，近日呈现反弹回攻态势，但反攻幅度有限，技术上有形成高位震荡可能。基本面方面原料纯苯及乙烯总体继续受到油价支撑，苯乙烯成本总体继续受到支撑，虽然过节前后需求面偏弱，三大下游高库，在进口提量以及后期国内供给有大装置投产预期背景下，中期基本面或依然不强，短期依然维持油价引领炒作，提醒产业客户趁期价相对高位择时积极做好中期防跌性套保。

聚烯烃

震荡为主

成本端，俄乌局势再度紧张，原油高位上行，煤炭价格走高。PE企业开工率在89.23%，福建联合、齐鲁石化及浙江石化等装置近期开工复产，新增兰州石化、茂名石化、独山子石化及燕山石化装置检修，停车产能在232万吨/年。两油库存109万吨，较昨日涨1万吨，累库风险提升。PE下游各行业企业陆续开工，需求逐渐恢复，地膜旺季有一定支撑。现货华东LL在8600-8750元/吨，L2205期货震荡上升，收于8760，近期走势或震荡为主。聚丙烯供应端开工率在92.24%，大唐多伦、海鼎石化及金能科技等装置近期开工复产，新增齐鲁石化装置检修，停车产能在144万吨/年。冬奥会结束，PP下游北方工厂开工率将有回升。贸易商库存高企。现货华东PP拉丝在8350-8400元/吨，P2205期货震荡上涨，收于8411，近期或震荡为主。俄乌局势紧张，原油价格高企，利润继续压缩空间不大，聚烯烃价格超跌。时近三月，冬奥会结束，聚烯烃下游虽现实偏弱，新订单跟进不足，但有一定好转预期，近期不乏回暖可能，不宜悲观。但伊核谈判好事将近，油价或阶段性转势，警惕油价风险。

PVC

昨日PVC期价探底回升，随着国际油价的大幅上涨，夜盘PVC期价延续强势表现，继续走高。目前PVC供需面随着下游工厂的陆续复工有所改善，但整体高库存仍需要时间消化，PVC期价的走高短期受到成本端推动的影响。操作上，随着期价走高，基差有望再度走弱，期现正套操作可以在-100左右再度入场。

尿素

供需博弈，窄幅震荡

截至2月18日，山东临沂市场价为2670元/吨，河南商丘市场价为2650元/吨。成本方面，煤炭坑口价有所下调，成本端存在利空影响。供应方面，冬奥结束后，下游开工集中提升，供应维持高位运行。需求方面，天气逐步回暖，农业需求有望稳步增加，因前期有备肥基础，集中性采购尚未出现。总体来看，当前市场供需双双放量，供需博弈，行情多窄幅震荡为主。

纸浆

高位整理

目前银星6450-6500元/吨，月亮/马牌6550元/吨，南方松6200-6250元/吨，实单商谈出货。外盘报价接连提张，美国Domtar公司3月份市场面价提涨，北方漂针浆价格北美市场提涨100美元/吨；南方松漂针浆北美提涨75美元/吨；绒毛浆北美和欧洲提涨110美元/吨，中国市场提涨70美元/吨。Mercer 宣布2022年3月份报价月亮针叶880美元，美森860美元，和平河针叶870美元。ILIM 宣布2022年3月份报价针叶890美元，布阔720美元，乌本块640美元。芬兰纸业工人协会拟将 UPM 浆纸厂罢工再次延长到3月12日。外盘报价及供应端对价格仍然存在一定的支撑。需求方面，下游原纸市场涨价逐步落实，纸厂开工逐步回升，但交投相对温和。预计短期浆市受供应端影响较多，高位整理为主。

玻璃

震荡

国内浮法玻璃现货市场窄幅走高，市场均价为2384元/吨，近日随着冬奥会的结束，北方部分企业限产解除，产量方面或有增加，近日各地多数贸易商成交灵活，出货速度加快，但整体原片企业出货一般，库存或有增加。盘面震荡，短线支撑位2000。

纯碱

震荡

国内纯碱市场稳中偏强走势，重质纯碱出厂价在2700-2800元，多数厂家封单暂不报价，挺价意愿强。装置开工相对稳定，个别企业日产量调整，总体影响不大。企业出货较为顺畅，执行订单为主。需求端，下游需求表现一般，用户对高价纯碱的抵触情绪较强，采购心态谨慎。光伏生产线有投放计划，浮法线冷修预期减弱。盘面稳中偏强，仍以偏多为主。

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