【油脂】

观点：偏强

南美旱情延续，分析师下调巴西及阿根廷大豆产量预估，美豆价格偏强。印尼限制棕榈油出口引发棕榈油的供应担忧，印度政府发布通知将棕榈油进口关税从7.5%下调至5%，利于后期产地棕榈油出口。ITS数据显示马来西亚2月1-20日棕榈油出口环比增加24.9%，出口需求强劲，BMD棕榈油继续走强。

国内方面，内盘油脂今日跟随马棕走强。库存方面，棕榈油库存为36.52万吨，环比增加3.54%，处于5年低水平；豆油库存为95.73万吨，环比减少0.48%，处于同期低水平。一季度马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油供需收紧预期及南美大豆的天气炒作带动下，中期预期延续震荡偏强。

【油料】

观点:利润不佳引发停机，豆粕延续上行

昨夜夜盘豆粕高开高走延续上涨，因压榨利润不佳，国内部分油厂停机，引发豆粕供应紧张情绪；主力5月开盘3815，最高3866，最低3806，最新3861，涨1.95%；

菜粕增仓上涨，创出年后高点，加菜籽减产叠加南美天气干旱所致的豆粕强势驱动；主力5月开盘3499，最高3571，最低3493，最新3570，涨1.83%；

菜油高开窄幅整理，加菜籽减产、马棕强劲及南美干旱使得油脂类牛劲不止；主力5月开盘12314，最高12319，最低12262，最新12291，涨1.27%；

操作建议: 两粕菜油多头思路。

【花生】

观点：油厂全面开收 花生期价震荡向上

昨日花生期价震荡上涨，近月2204合约期价领涨，总持仓继续增加。节后产区花生现货购销氛围谨慎，现货价格维持弱势平稳，河南、山东产区统货价格7400-7800元/吨。春节已过，但花生现货购销尚未完全恢复，大部分油厂本周开始启动收购，节前一周现货价格小幅反弹100-200元/吨。2021年秋季花生上市后，油厂收购价格累计跌度超过1000元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，油厂在与农户的博弈中占据主动。节前农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，节后市场供应压力预计较大，需求或环比走弱，现货供应压力仍然较大。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕走势大幅上涨，较节前上涨300-400元/吨，油厂榨利持续转好，但下游消费疲软仍导致花生油销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对中长期花生价格产生一定支撑。由于节后油厂压榨利润好转，提振其收购积极性，市场信心或逐渐转暖，但短期供应压力仍大，价格料维持底部震荡，中长期价格走势或因种植面积下滑而好转。

【玉米&淀粉】

观点：震荡

售粮进度大幅加快，随企业开工消耗，或有采购需求；国内进口节奏稍缓，售粮压力或能消化。俄乌局势突变、能源再次回升、美玉米继续走强；美加息预期或压制价格。需求方面，生猪产能趋于合理，饲企需求偏稳；麦玉价差拉大，谷物替代优势减弱。深加工企业逐渐复工；国内疫情仍有持续，下游需求等待好转。玉米或震荡。

【棉花&棉纱】

观点：棉花棉纱震荡，关注下游需求

巴西CONAB发布的2月份市场报告显示，2021/22年度巴西棉花种植面积为154万公顷，同比增长12%；巴西棉花产量预计为271万吨，同比增长15%。截至2月20日24时，　新疆累计加工525.61万吨，较去年同期的563.13万吨减少6.66%。国内棉花现货整体交投较略有好转，点价交投氛围相对较好，一口价零星成交。现货点价基差重心上移，一口价报价基本持稳。春节后郑棉价格冲高回落，下游担忧价格继续下跌，叠加节后订单薄弱，采购棉花意愿不强。短期内郑棉基本面稳定，预计价格陷入震荡，后期关注下游订单情况。

纯棉纱市场行情延续弱势整理，纺企挺价意愿较强，成交偏淡；全棉坯布市场整体交投依旧清淡，节后新增订单稀少，织厂心态较弱。市场报价多数持稳坚挺，但成交较难。下游新签订单偏淡，库存压力明显，预计近期随原材料价格震荡概率较大。

【生猪】

观点：偏弱

期货端：3月合约收盘12470，跌30；5月合约收盘13950，跌240；7月合约收盘15550，跌230。现货端：全国22省市生猪均价12.24元/kg，跌0.07元/kg，其中辽宁11.92元/kg，河南12.42元/kg，四川12.44元/kg，广东13.06元/kg；全国日均屠宰量105752头；环比增0.51%；基差方面，5月合约对河南地区升水1530元/吨。                           

受元宵节提振，部分地区猪价止跌，且近期雨雪天气以及学校开学，养殖端存一定看涨预期，但整体将节后猪市弱势难改。原料价格上涨影响，周末多家饲料企业再次宣布提价30-50元/吨，生猪养殖利润进一步恶化，成本压力之下养殖端压栏积极性整体不高，上周全国生猪出栏体重116.86kg，环比小幅下滑。短期市场猪源供应较为充裕，年后终端需求暂无明显利好，屠企开工率缓慢提升，白条走货低迷，猪价上涨难度较大，不过猪粮比跌破一级预警线，近期国家收储预计能够缓解一下市场悲观情绪，但整体提振空间有限。

【鸡蛋】

观点：震荡

期货端：3月合约收盘3899，跌71；4月合约收盘4050，跌25；5月合约收盘4215，跌25。现货端：2月21日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价3.70元/斤，昨日3.73元/斤，跌0.03元/斤；销区均价3.88元/斤，昨日3.94元/斤，跌0.07元/斤。销区到货方面，北京到车4辆，广州到车11辆，东莞到车35辆；基差方面，主力5月合约对山东地区升水665元/500kg。                                                  

终端需求恢复依旧较慢，北方走货整体疲软，虽然部分贸易商有囤货待售心理但产区出货积极性相对较好，蛋价下行不易，短期上行亦缺乏动力；从蛋龄结构看，当前市场大蛋供应略多，中码蛋走货则偏好，近期中小码蛋开产数量相对有限，预计存栏底部徘徊概率较大。短期仍然关注成本端对于养殖端补栏以及淘汰行为的影响，近期多家饲料企业再次宣布提价，蛋鸡养殖利润由盈转亏，一方面市场补栏量虽较春节前好转，但利润压制下整体补栏积极性一般，另外淘鸡行情较鸡蛋行情略好，部分养殖户开始逐步淘汰老鸡，本年蛋鸡存栏恢复预期不甚理想，加之饲料成本支撑，中期蛋价重心有望上移

【白糖】

观点：外盘弱稳 郑糖期价震荡

隔夜外盘原糖期价弱势下行，今日郑糖期价料底部震荡，昨日SR2205合约收盘价重回5700元/吨下方，持仓小幅增加。近期外盘期价及国内现货价格企稳，郑糖期价震荡反弹。春节后现货购销尚未恢复，节前下跌导致市场信心不足，需求表现不佳，现货价格震荡下行。节前南方糖厂已全部开榨，增加国内白糖供应，南方新糖将大量供应市场，但受疫情影响，云南境外甘蔗及白糖供应减少，加之进口倒挂持续，均对价格产生支撑，在外糖企稳的情况下，郑糖期价或维持小幅反弹走势，建议投资者暂时观望。

【苹果】

观点：资金获利平仓 苹果止涨回调

昨日苹果期价减仓回调，主力2205期价收盘在9400元/吨附近，持仓大幅下降，多头获利平仓。春节长假已过，苹果销售情况反映平淡，但交割成本居高不下，令现货价格预期仍强，苹果期价近强远弱持续。春节前后产销区市场氛围迥异，产区方面，陕西疫情导致当地苹果出库遇阻，当地果农和客商惜售情绪减轻。本周全国冷库出货进度继续放缓。据卓创统计，截止到2022年2月17日全国冷库目前存储量约为692.51万吨，本周全国冷库减少量约为26.77万吨，冷库去库存率约为23.99%。本周出库与春节周相比出货速度提高，年后出库工作陆续恢复；去年同期正值大量补货，单周不及去年同期；与正常年份相比基本持平。销区方面，市场普遍反应批发市场走货进度变慢。春节前是传统消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足。在产销区的市场心态分化的情况下，投资者宜关注节后需求表现。预计苹果期价将维持震荡上涨趋势，AP2205期价有望挑战前高，建议投资者暂时观望或顺势逢低做多。

【红枣】

观点：现货价格稳定略涨，整体震荡

郑枣主力05合约昨日高开高走，盘中窄幅震荡，全天收涨205元/吨。销区补库行情预计仍会持续，终端需求伴随着进入淡季逐渐减弱，价格方面暂无其他利好支持继续上涨，预计未来交易量逐渐下滑，价格短期稳定。产区方面，货源不多，价格上涨0.5-1.0元/公斤，成交情况一般；销区方面，河北市场价格微调，低品级货小幅上涨，高品级货好货为主；河南地区价格变化不大，目前整体库存充足。