【油脂】

观点：震荡偏强

USDA2月供需报告将巴西2021/22年度大豆产量下调500万吨至1.34亿吨，将阿根廷大豆产量下调150万吨至4500万吨。南美天气炒作，美豆价格偏强。印尼限制棕榈油出口引发棕榈油的供应担忧，印度政府发布通知将棕榈油进口关税从7.5%下调至5%，利于后期产地棕榈油出口。ITS数据显示马来西亚2月1-15日棕榈油出口环比增加18.8%，BMD棕榈油偏强，短期内波动较大。

国内方面，内盘油脂今日震荡上行。库存方面，棕榈油库存为36.52万吨，环比增加3.54%，处于5年低水平；豆油库存为95.73万吨，环比减少0.48%，处于同期低水平。一季度马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油供需收紧预期及南美大豆的天气炒作带动下，中期预期延续震荡偏强。

【油料】

观点:外盘乐观情绪延续，内盘豆粕跟随

上周五美豆连续第三日小幅收涨，南美干旱及出口需求＂增加＂带来的乐观情绪推动；指标5月开盘1594，最高1611，最低1590，收盘1603.5，涨0.58%；

国内夜盘豆粕跟随外盘收涨，收盘于3800上方，主要还是外盘上涨带来的成本拉动；主力5月开盘3785，最高3810，最低3762，最新3802，涨0.53%；

菜粕增仓小步上涨，盘中刷新2月11日高开，加菜籽减产加上南美干旱推动豆类上涨、使其多头炒作因素更丰富；主力5月开盘3513，最高3556，最低3492，最新3525，涨0.97%；

菜油震荡小幅收涨，受棕榈油强劲上涨的带动，BMD市场棕榈油突破5500令吉特每吨，马来西亚2月1-20日出口环比增加24.9%；主力5月开盘11888，最高11982，最低11860，最新11927，涨0.59%；

操作建议:两粕偏多思路，菜油关注。

【花生】

观点：现货购销谨慎 花生期价窄幅震荡

上周五花生期价窄幅震荡，近月2204合约期价略涨，远月2210期价下跌，总持仓继续增加。节后产区花生现货购销氛围谨慎，现货价格维持弱势平稳，河南、山东产区统货价格7400-7800元/吨。春节已过，但花生现货购销尚未完全恢复，油厂收购陆续开始，节前一周现货价格小幅反弹100-200元/吨。2021年秋季花生上市后，油厂收购价格累计跌度超过1000元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，油厂在与农户的博弈中占据主动。节前农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，节后市场供应压力预计较大，需求或环比走弱，现货供应压力仍然较大。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕走势大幅上涨，较节前上涨300-400元/吨，油厂榨利持续转好，但下游消费疲软仍导致花生油销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对中长期花生价格产生一定支撑。由于节后油厂压榨利润好转，提振其收购积极性，市场信心或逐渐转暖，但短期供应压力仍大，价格料维持底部震荡，中长期价格走势或因种植面积下滑而好转。

【玉米&淀粉】

观点：震荡

售粮进度大幅加快，随企业开工消耗，或有采购需求；国内进口节奏稍缓，售粮压力或能消化。俄乌局势复杂、能源再次回升、美玉米继续走强；美加息预期或压制价格。需求方面，生猪产能趋于合理，饲企需求偏稳；麦玉价差拉大，谷物替代优势减弱。深加工企业逐渐复工；国内疫情控制较好，下游需求或有所好转。玉米或震荡。

【棉花&棉纱】

观点：弱势震荡，关注下游订单

洲际交易所(ICE)棉花期货上周五上涨，因美国-俄罗斯下周就乌克兰冲突举行谈判，提升了市场人气。5月棉花合约上涨1.64美分，结算价报每磅121.16美分。 郑棉主力05合约上周五早盘低开，尾盘拉升，全天呈小幅减仓缩量走势，最终收涨70元/吨，日K线呈小十字阴线。棉花现货整体交投较略有好转，点价交投氛围相对较好，一口价零星成交。现货点价基差重心上移，部分棉商上调基差50~300元/吨不等；一口价报价基本持稳。春节后郑棉价格冲高回落，下游担忧价格继续下跌，叠加节后订单薄弱，采购棉花意愿不强。短期内郑棉基本面稳定，预计价格陷入弱势震荡，后期关注下游订单情况。 纯棉纱市场行情延续弱势整理，纺企挺价意愿较强，成交偏淡；全棉坯布市场整体交投依旧清淡，节后新增订单稀少，织厂心态较弱。市场报价多数持稳坚挺，但成交较难。下游新签订单偏淡，库存压力明显，预计近期随原材料价格震荡概率较大。

【生猪】

观点：反弹空间有限

受元宵节提振，部分地区猪价止跌，且近期雨雪天气以及学校开学，养殖端存一定看涨预期，但整体将节后猪市弱势难改。原料价格上涨影响，周末多家饲料企业再次宣布提价30-50元/吨，生猪养殖利润进一步恶化，成本压力之下养殖端压栏积极性整体不高，上周全国生猪出栏体重116.86kg，环比小幅下滑。短期市场猪源供应较为充裕，年后终端需求暂无明显利好，屠企开工率缓慢提升，白条走货低迷，猪价上涨难度较大，不过猪粮比跌破一级预警线，近期国家收储预计能够缓解一下市场悲观情绪，但整体提振空间有限。

【鸡蛋】

观点：震荡

终端需求恢复依旧较慢，北方走货整体疲软，虽然部分贸易商有囤货待售心理但产区出货积极性相对较好，蛋价下行不易，短期上行亦缺乏动力；从蛋龄结构看，当前市场大蛋供应略多，中码蛋走货则偏好，近期中小码蛋开产数量相对有限，预计存栏底部徘徊概率较大。短期仍然关注成本端对于养殖端补栏以及淘汰行为的影响，近期多家饲料企业再次宣布提价，蛋鸡养殖利润由盈转亏，一方面市场补栏量虽较春节前好转，但利润压制下整体补栏积极性一般，另一方面淘鸡行情较鸡蛋行情略好，部分养殖户开始逐步淘汰老鸡，本年蛋鸡存栏恢复预期不甚理想，加之饲料成本支撑，蛋价重心有望上移。

【白糖】

观点：外盘企稳 郑糖期价震荡反弹

上周五夜盘外盘原糖期价反弹，今日郑糖期价料止跌回升，SR2205合约收盘价重回5700元/吨上方，持仓小幅下降。近期外盘期价及国内现货价格企稳，郑糖期价震荡反弹。春节后现货购销尚未恢复，节前下跌导致市场信心不足，需求表现不佳，现货价格震荡下行。节前南方糖厂已全部开榨，增加国内白糖供应，南方新糖将大量供应市场，但受疫情影响，云南境外甘蔗及白糖供应减少，加之进口倒挂持续，均对价格产生支撑，在外糖企稳的情况下，郑糖期价或维持小幅反弹走势，建议投资者暂时观望或逢低买入。

【苹果】

观点：外盘企稳 郑糖期价震荡反弹

上周五夜盘外盘原糖期价反弹，今日郑糖期价料止跌回升，SR2205合约收盘价重回5700元/吨上方，持仓小幅下降。近期外盘期价及国内现货价格企稳，郑糖期价震荡反弹。春节后现货购销尚未恢复，节前下跌导致市场信心不足，需求表现不佳，现货价格震荡下行。节前南方糖厂已全部开榨，增加国内白糖供应，南方新糖将大量供应市场，但受疫情影响，云南境外甘蔗及白糖供应减少，加之进口倒挂持续，均对价格产生支撑，在外糖企稳的情况下，郑糖期价或维持小幅反弹走势，建议投资者暂时观望或逢低买入。

【红枣】

观点：走货一般，价格稳定，震荡

河南河北市场商户陆续开始营业，崔尔庄市场暂未解封，商户自发市场外摆摊卖货，春节期间红枣消费较好，市场有刚需补库预期，价格整体稳定，低级货稍有提涨。河北市场价格微调，低品级货小幅上涨，高品级货好货为主；河南地区价格变化不大，目前整体库存充足；产区方面据客商反馈货源不多，成交情况一般。预计近期价格稳定。