【油脂】

观点：震荡偏强

USDA2月供需报告将巴西2021/22年度大豆产量下调500万吨至1.34亿吨，将阿根廷大豆产量下调150万吨至4500万吨，虽然不及市场预期，美豆价格偏强。印尼限制棕榈油出口引发棕榈油的供应担忧，MPOB报告数据显示马来西亚1月末棕榈油库存较上月下降3.85%至155万吨，报告中性偏多。印度政府发布通知将棕榈油进口关税从7.5%下调至5%，利于后期产地棕榈油出口，BMD棕榈油偏强，短期内波动较大。

国内方面，内盘油脂今日先抑后扬。库存方面，棕榈油库存为36.52万吨，环比增加3.54%，处于5年低水平；豆油库存为95.73万吨，环比减少0.48%，处于同期低水平。一季度马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油供需收紧预期及南美大豆的天气炒作带动下，中期预期延续震荡偏强。

【油料】

观点:美豆走势反复，豆粕高位震荡

隔夜美豆收涨，南美天气干旱阻滞价格下滑；民间出口商报告向中国出口销售大豆13.2万吨；指标3月开盘1552.25，最高1589.75，最低1547，收盘1586.75，涨2.35%；

国内夜盘豆粕高开震荡，农村农业部发表豆粕减量替代淡话，引导行业饲料豆粕减量替代；另生猪行业疲弱阴影挥之不去；主力5月开盘3708，最高3713，最低3660，最新3711，涨0.73%；

菜粕减仓震荡，中期走势横盘；ICE油菜籽上涨10.1加元于1000.7加元每吨，不过相对节后美豆涨势显乏力；此外第六周进口菜籽压榨菜粕现货库存环比增加1万吨于4.6万吨，指向淡季需求疲软；主力5月开盘3419，最高3434，最低3384，最新3420，涨0.18%；

菜油高开低走，独立豆棕走弱，资金偏好因素影响较大；主力5月开盘11910，最高11956，最低11768，最新11820，跌0.27%；

操作建议:两粕菜油关注为主。

【花生】

观点：油厂陆续开收 花生期价震荡走低

昨日花生期价震荡走低，近月2204合约期价领跌，总持仓继续增加，远月2210合约跌幅较小，近弱远强重现。节后产区花生现货购销氛围谨慎，现货价格维持弱势平稳，河南、山东产区统货价格7400-7800元/吨。春节已过，但花生现货购销尚未完全恢复，油厂收购陆续开始，节前一周现货价格小幅反弹100-200元/吨。2021年秋季花生上市后，油厂收购价格累计跌度超过1000元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，油厂在与农户的博弈中占据主动。节前农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，节后市场供应压力预计较大，需求或环比走弱，现货供应压力仍然较大。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕走势大幅上涨，较节前上涨300-400元/吨，油厂榨利持续转好，但下游消费疲软仍导致花生油销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对中长期花生价格产生一定支撑。由于节后油厂压榨利润好转，提振其收购积极性，市场信心或逐渐转暖，但短期供应压力仍大，价格料维持底部震荡，中长期价格走势或因种植面积下滑而好转。

【玉米&淀粉】

观点：震荡

售粮进度大幅加快，随企业开工消耗，或有采购需求；国内进口节奏稍缓，售粮压力或能消化。俄乌局势缓解、能源回落、美玉米仍偏强；且美通胀高企，加息预期强烈或压制价格。需求方面，生猪产能趋于合理，饲企需求偏稳；麦玉价差拉大，谷物替代优势减弱。深加工企业逐渐复工；国内疫情控制较好，下游需求或有所好转。玉米或震荡。

【棉花&棉纱】

观点：棉花震荡偏弱，棉纱震荡

国内郑棉主力05合约昨日低开低走，小幅增仓下行，全天跌280元/吨，日k线呈光脚小阴线报收于21190元/吨。棉花现货整体交投较昨日好转，点价交投氛围相对较好，一口价零星成交；新疆市场棉花价格稳中有降，50元/吨左右。春节后郑棉价格冲高回落，下游担忧价格继续下跌，叠加节后订单薄弱，采购棉花意愿不强。短期内郑棉基本面稳定，预计价格陷入弱势震荡，后期关注下游订单情况。 据外媒，越南纺织服装协会表示，尽管冠状病毒感染激增，但越南工厂仍在继续生产，预计该国服装出口今年将增长7.4%，达到435亿美元。纯棉纱市场行情延续弱势整理，纺企对外报价坚挺，需求端暂无向好表现；全棉坯布市场整体交投依旧清淡，节后新增订单稀少，织厂心态较弱。市场报价多数持稳坚挺，但成交较难。下游新签订单偏淡，库存压力明显，预计近期随原材料价格震荡概率较大。

【生猪】

观点：偏弱

期货端：3月合约收盘12680，涨95；5月合约收盘14355，涨180；7月合约收盘15840，涨70。现货端：全国22省市生猪均价12.06元/kg，涨0.04元/kg，其中辽宁11.7元/kg，河南12.14元/kg，四川12.44元/kg，广东12.72元/kg；全国日均屠宰量101718头；环比减2.52%；基差方面，5月合约对河南地区升水2215元/吨。

以当前生猪和玉米价格计算，猪粮比已然跌破5:1，而根据规定，一级预警后收储势在必行，预计月底或3月初将开始本年第一次临储，就历次收储情况来看，猪肉收储短期能够缓解养殖端恐慌情绪，起到止跌或者减缓跌幅的作用，但近月生猪供需形势依旧不乐观，猪价短期弱势难改。

【鸡蛋】

观点：震荡

期货端：3月合约收盘3948，跌6；4月合约收盘4055，跌6；5月合约收盘4227，涨172。现货端：2月16日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价3.77元/斤，昨日3.77元/斤；销区均价3.98元/斤。销区到货方面，北京到车6辆，广州到车11辆，东莞到车33辆；基差方面，主力5月合约对山东地区升水477元/500kg。

养殖端出货相对积极，主动降价出售着居多，因节后消费淡季，各环节库存偏高，贸易商拿货亦相对谨慎。近期饲料价格上涨以及生猪行情弱势造成蛋鸡养殖户两难局面，养殖户对老鸡是淘是留面临选择，若选择延期，蛋鸡产能有增加预期，若被动淘汰，则低存栏和高成本背景下蛋价有较强支撑，短期观望为宜

【白糖】

观点：外盘震荡偏弱 郑糖期价窄幅震荡

隔夜外盘原糖期价震荡偏弱，今日郑糖期价料延续震荡。昨日SR2205合约收盘价5723元/吨，持仓小幅下降。近期外盘期价及国内现货价格企稳，郑糖期价震荡反弹。春节后现货购销尚未恢复，现货价格窄幅震荡，基差有走强迹象。节前南方糖厂已全部开榨，增加国内白糖供应，南方新糖将大量供应市场，但受疫情影响，云南境外甘蔗及白糖供应减少，加之进口倒挂持续，均对价格产生支撑，在外糖企稳的情况下，郑糖期价或维持小幅反弹走势，建议投资者暂时观望或逢低买入。

【苹果】

观点：现货价格表现仍强 苹果近强远弱持续

昨日苹果期价继续小幅上涨，主力2205期价收盘在9288元/吨附近，持仓稳步增加。春节长假已过，苹果销售情况反映平淡，上周公布的冷库去库数据不佳，导致苹果期价冲高回落，但交割成本居高不下，令现货价格预期仍强，苹果期价近强远弱持续，今日主力2205期价收盘在9133元/吨附近，持仓小幅增加。春节前后产销区市场氛围迥异，产区方面，陕西疫情导致当地苹果出库遇阻，当地果农和客商惜售情绪减轻。本周全国冷库出货进度继续放缓。据卓创统计，截止到2022年2月10日全国冷库目前存储量约为719.28万吨，两周（中间涉及春节假期，两周合并统计0127-0209）全国冷库减少量约为26.40万吨，冷库去库存率约为21.05%。与春节之前几周相比出货速度明显下降，春节过后市场客户补货量远不及去年，去年两周出库约55.73万吨。销区方面，市场普遍反应批发市场走货进度变慢。春节前是传统消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足。在产销区的市场心态分化的情况下，投资者宜关注节后需求表现。预计苹果期价将维持宽幅震荡趋势，AP2205期价重回9000元/吨整数关口上方，建议投资者暂时观望或顺势逢低做多。

【红枣】

观点：震荡

郑枣主力05合约昨日尾盘明显走跌，全天呈小幅减仓下跌走势，最终收低285元/吨于13860元/吨，日K线呈带上影线的小阴线。河南河北市场商户陆续开始营业，崔尔庄市场暂未解封，商户自发市场外摆摊卖货，春节期间红枣消费较好，市场有刚需补库预期，价格整体稳定，低级货稍有提涨。目前红枣价格整体稳定，阿克苏与喀什地区统货枣农报价在7.8-8.5元/公斤，持平；郑州地区一级新枣主流成交价10.5-11.5元/公斤，持平；崔尔庄一级新枣主流成交价10.5-12.0元/公斤，持平。预计近期价格稳定。

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