【油脂】

观点：偏强

市场担忧干旱天气影响南美大豆产量，各大咨询机构将巴西2021/22年度大豆预估产量下调至低于1.3亿吨，春节期间CBOT大豆涨幅为7.03%，CBOT豆粕涨幅达9.19%。因天气及政治风险影响，美原油价格突破90美元/桶，CBOT豆油受到提振上涨。印尼限制棕榈油出口引发棕榈油的供应担忧，BMD棕榈油偏强，但今日多头获利了结，马棕油回调。

国内方面，内盘油脂今日补涨。库存方面，棕榈油库存为38.88万吨，环比减少12.39%，处于5年低水平；豆油库存为89.61万吨，环比增加5.75%，处于同期低水平。一季度马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油供需收紧预期及南美大豆的天气炒作带动下，中期预期延续震荡偏强。关注即将发布的USDA报告及MPOB报告数据。

【油料】

观点:南美干旱推动，豆类延续上行

隔夜美豆延续上涨，天气预报未来两周阿根廷和巴西部分地区缺少降雨，另美豆一周出口检验121.8万吨，环比下降13.98%，此外，民间出口商报告向未知目的地出口50.7万吨大豆；指标3月开盘1571，最高1589.5，最低1565.25，收盘1584.75，涨1.80%；

国内夜盘豆粕高开高走，多头资金介入；主要受到外盘大涨拉动；另外图形上的突破亦激发买兴；不过市场密切关注USDA二月报告对南美大豆产量的评估；主力5月开盘3710，最高3744，最低3688，最新3638，涨2.86%；

菜粕高开震荡收十字星，主要是豆粕大涨的带动，另其本身的原料端加菜籽减产所致的旧作供应紧张题材依然蛰伏；主力5月开盘3440，最高3462，最低3395，最新3437，涨0.20%；

菜油低开整理，隔夜ICE油菜籽期货上涨12.5加元至1029.25加元每吨，但仍处于节前高点之下，另加拿大统计局今日将公布2021年作物库存预估；主力5月开盘12562，最高12637，最低12471，最新12512，跌1.64%；

操作建议:两粕多头思路，菜油关注。

【花生】

观点：相关品种期价继续走强 花生期价震荡走升

隔夜外盘油脂油料价格继续上涨，料带动内盘相关油脂油料期价创新高，提振今日花生期价走势。昨日花生期价明显上涨，花生期价近弱远强持续，主力2204合约持仓大幅增加，涨幅不及2210合约。节后花生现货价格稳中略强，河南、山东产区统货价格7400-7800元/吨。春节已过，花生现货购销略有恢复，但油厂收购尚未正式开始，节前一周现货价格小幅反弹100-200元/吨。2021年秋季花生上市后，油厂收购价格累计跌度超过1000元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，油厂在与农户的博弈中占据主动。节前农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，节后市场供应压力预计较大，需求或环比走弱，现货供应压力仍然较大。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕走势上涨，油厂榨利明显转好，但下游消费疲软导致花生油销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对中长期花生价格产生一定支撑。由于节后现货供应压力仍然较大，市场信心恢复需要时间，短期价格料宽幅震荡格局，但中长期预期因种植面积下滑预期而好转，远月期价或持续震荡走强。

【玉米&淀粉】

企业逐渐开工，或有采购需求；因进口节奏稍缓，售粮压力或能消化。俄乌局势不明朗；能源价格持续飙升，美乙醇库存继续增长；南美干旱持续发酵，美玉米再次大涨。需求方面，生猪产能趋于合理，饲企需求偏稳；麦玉价差拉大，谷物替代优势减弱。国内疫情控制较好，下游需求或有所好转。玉米或阶段偏强。

【棉花&棉纱】

进口棉中国主港报价昨日大幅上涨，国际棉花价格指数（SM）142.59美分/磅，涨3.06美分/磅，折一般贸易港口提货价22218元/吨（按1%关税计算）；国际棉花价格指数（M）140.94美分/磅，涨3.02美分/磅，折一般贸易港口提货价21964元/吨。国内郑棉主力合约昨日跳空高开高走，增仓上涨，全天大涨405元/吨，交投活跃。春节假期前夕，国内棉花现货价格重心维持高位，下游纺企陆续放假，整体对原料的采购意愿较低，棉花现货整体交投清淡。 节前最后一周，纯棉纱市场进入放假状态，报价持稳为主，几无成交。据棉纺织信息网对纺企放假时间的统计数据来看，2022年较2021年放假时间明显提前，且开工时间略有延后。节后纺企补库存意愿加强，刚性需求仍在，美棉在假期内的良好表现短期内刺激郑棉进一步走高。

【红枣】

郑枣主力05合约昨日高开高走，盘中窄幅震荡，最终收涨250元/吨。产区方面，年前变化不大，价格稳定，成交量少；阿克苏与喀什地区枣农报价在7.5-8.4元/公斤。销区方面，受疫情、物流影响，河南市场整体走货不多，以周边补货为主；崔尔庄市场封禁，其他地区物流陆续停运，少量冷库零星发货，成交不多。预计节后短期内物流仍受影响，价格以稳为主。

【生猪】

观点：震荡

期货端：3月合约收盘13705，涨280；5月合约收盘14700，涨280；7月合约收盘15820，涨285。现货端：全国22省市生猪均价13.61元/kg，涨0.05元/kg，其中辽宁13.12元/kg，河南13.86元/kg，四川13.84元/kg，广东14.44元/kg。基差方面，5月合约对河南地区升水840元/吨。

节后生猪基本面依旧偏弱，猪价短期难有较大抬头空间，不过春节期间猪病尤其是仔猪疫病一定程度上影响养殖户补栏进度，或对二三季度肥猪供应产生影响，就节后短期而言，消费疲软仍是影响猪价的主要因素，全国多地出现大范围降雪天气，降雪霜冻天气使得生猪的调运活动受阻，产区出栏压力较大，故盘面虽有走强，但拉涨动力不足。

【鸡蛋】

观点：偏强震荡

期货端：3月合约收盘3928，涨41；4月合约收盘4058，涨41；5月合约收盘4237，涨52。现货端：2月7日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价3.77元/斤，节前4.25元/斤，跌0.47元/斤；销区均价3.95元/斤，节前4.43元/斤，跌0.47元/斤。基差方面，主力5月合约对山东地区升水437元/500kg。     

一月份在产蛋鸡存栏继续小幅下滑，主要因养殖端集中淘汰老鸡所致，同时由于去年9-10月份补栏状况整体一般，最终导致淘鸡出栏量大于新开产蛋鸡数量，不过随着高蛋龄鸡群数量减少，鸡群结构有年轻化趋势，另外临近春节养殖端有压栏惜售现象，蛋鸡存栏继续下降空间不大。需求方面，开春虽是传统鸡蛋消费淡季，不过由于此前市场风控意识较强，清仓过节者居多，年后大多数地区存货数量有限，价格继续下行压力不大，不过近月合约高升水限制盘面上涨空间

【白糖】

观点：外盘走势偏弱 郑糖期价增仓下行

隔夜外盘原糖期价持续下行，今日郑糖期价料承压，昨日郑糖期价增仓下行，2205合约收盘价为5666元/吨，持仓明显增加。近期外盘期价及国内现货价格震荡走弱，郑糖期价震荡下行。春节后现货购销尚未恢复，现货价格小幅走低，基差走强。节前南方糖厂已全部开榨，增加国内白糖供应，南方新糖将大量供应市场。尽管受进口倒挂带来的价格支撑影响，但在外糖表现偏弱的背景下，郑糖期价处于下行周期，建议投资者暂时观望或轻仓跟空。

【苹果】

观点：关注节后需求 苹果期价震荡偏强

春节长假已过，苹果销售情况反映平淡，但节前一周国内苹果批发价格大幅上涨，带动昨日苹果期价大幅走升，主力2205期价收盘在9280元/吨附近，持仓明显增加。节前产销区市场氛围迥异，产区方面，陕西疫情导致当地苹果出库遇阻，当地果农和客商惜售情绪减轻。本周节前购销结束，全国冷库出货进度放缓。据卓创统计，据统计，截止到2022年1月27日全国冷库目前存储量约为745.69万吨，单周全国冷库减少量约为32.44万吨，冷库去库存率为18.15%。较上周出货速度放缓，单周减少11.69%，较去年同期出货放缓。销区方面，市场普遍反应批发市场走货进度变慢。春节前是传统消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足。在产销区的市场心态分化的情况下，投资者宜关注节后需求表现。预计苹果期价将维持宽幅震荡趋势，AP2205期价突破9200元/吨整数关口，有望上探前期9600元/吨的前高，建议投资者顺势逢低轻仓做多。

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