PTA

震荡偏强

隔夜油价高位回落，近期PX加工差偏强，在220美元附近，短期有望继续保持较好水平。PTA供给方面来看，1月末逸盛新材料二期投产，宁波逸盛与新材料一期将在2月检修，抵消供给增加压力。需求方面，终端尚在放假模式，集中复工要在正月十五附近，聚酯负荷高于往年，库存较节前增加5天附近。近期PTA成本仍偏强，市场有望延续偏强震荡局面。

MEG

震荡偏强，空间有限

春节假期期间，乙二醇装置运行较为平稳，浙石化二期、河南能源永城二期、陕煤渭化等多套装置重启，市场开工率提升至75%。节后乙二醇港口库存攀升至75万吨。需求方面，终端工厂还处于放假状态，集中复工还有一周。聚酯负荷较高，较节前累库5天附近，后期市场将有明显累库。不过短期油价仍在偏高水平，乙二醇价格重心仍有望震荡偏强，供需走弱抑制涨幅。

短纤

成本提振，价格走高

目前短纤开工负荷季节性回落，但整体水平较高，约79%。同时，短纤库存位于低位，部分头部企业明显超卖。下游纱线利润良好，复工基本在正月十五之后。不过纱厂部分订单较好，加工费持续高位，后期或有补货。短纤供需良好，叠加成本端利好，期价有望延续强势。

沥青

观点：成本端原油大涨，提振沥青市场

春节假期间，国际原油大涨，突破90美元/桶，对沥青支撑作用明显。供应端来看，2月份国内沥青整体排产计划维持低位，节后市场供应端压力有限。需求端来看，春节期间市场多平稳为主，暂无明显需求驱动。道路施工淡季，炼厂开工负荷下降，库存低位对价格有一定的支撑。短期来看，虽然需求预期有限，但成本端以及供应端利好，预计沥青价格维持稳中偏强运行为主。

LPG

观点：成本端原油大涨，提振液化气市场

春节假期间，国际原油大涨，突破90美元/桶，加之2月CP走高，对液化气市场支撑作用明显。供应端来看，未来一段时间直至冬奥会结束，山东、华北地区烯烃深加工开工率将维持低位、炼厂开工负荷或同样较低，其他地区部分企业存计划内的检修或有恢复预期。需求端来看，受原油及CP高位影响，下游补库需求带动，按需采购，购销氛围尚可，节后气温回升导致终端消耗能力放缓，需求预期下降。2月份北方市场大概率仍会维持供需双减的局面，到3月份会有好转。短期来看，由于消息面利好，短期会有上涨空间，但随着天气转暖，需求预期下降，后期市场偏弱。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：供给进入低产期，沪胶节后受撑反弹

节前由于受到下游备货不及市场预期及青岛地区天胶累库影响，期价跌幅较大，虽然节间油价走强，能化受到提振，沪胶也在区间支撑位附近受撑反弹，进入1月中旬以来，国内产区全面停割，2月东南亚产区步入减产期，停割渐近，或将在时间点上对胶价继续形成支撑。总体上，国内橡胶产业链已经处在了低库存轻装阶段，短期大幅下破区间支撑概率不大，但中期内还是要关注基本面的真实改观情况，尤其是国内车市在新的一年能否有所提振，提醒投资者适时下游开工恢复及供给缩量期的年度成本控制套保。

甲醇

观点：煤炭节后强势爆发，郑醇受撑走高

节前煤炭期价受压下行，但过节期间国际油价再度冲高，且南方遭遇雨雪天气，煤炭短期需求增加，节后回来煤炭再度爆发上行，郑醇也受撑走高。总体来看，自去年十月中下旬相关部门政策端及供给端相继出手稳定煤价以来，醇价随煤价回归合理区间，并持续维持跌后区间震荡运行，由于过节期间基本面总体不强，郑醇短时或继续追随煤价走势。基本面来看，目前甲醇产业链总体压力不大，尤其下半年以来的再次去库依然延续，但总体属于供需两弱，一方面供给端由于国际甲醇原料天然气价格偏强并未受到低价进口货源冲击，而国内供给本身不强，总体供给偏弱，另一方面，需求端由于聚烯烃价格的回跌也导致新兴需求弱化，传统下游经过前期的旺盛期也由于下游产品价格的回落而趋弱。总体前期醇市依然缺乏利多刺激，近期则需关注煤炭及能化走势。

苯乙烯

观点：节间油价冲高上行，苯乙烯短期延续涨势

过节期间，国际油价允许此前区间性回升态势，继续冲高上行，WTI主力03合约上突来到93美元以上，在大能化受到油价鼓舞继续偏强态势下，苯乙烯或延续回升态势，短期仍然偏强运行。基本面方面原料纯苯及乙烯继续受到油价支撑，使得苯乙烯成本短期继续受到支撑，虽然过节前后需求面偏弱，三大下游高库，在进口提量以及后期国内供给有大装置投产预期背景下，中期基本面或依然不强，但短期依然维持油价引领节奏，提醒产业客户趁期价相对高位择时积极做好中期防跌性套保。

聚烯烃

观点：原料端支撑强劲，聚烯烃重心上移

成本端，美伊谈判迎转机，原油价格调整，煤炭价格暴涨，成本面支撑强劲。供应端，因美国寒潮，国外供应有一定减量预期。国内节假期间开工稳定，今日停车产能在90.5万吨/年，春节期间新增连云港石化及大庆石化装置停工检修。两油库存96万吨，较昨日减少3万吨，较去年农历同期高3.5万吨，影响基本中性，关注后市演变，注意累库风险。PE下游各行业开工率尚无明显改善，缺乏亮点。现货华东LL在9200-9400元/吨，L2205期货震荡回调，收于9385，近期或震荡偏强。聚丙烯供应端，因美国寒潮，国外供应有一定减量预期。国内节假期间开工稳定，今日停车产能在77万吨/年，节假期间海伟石化及徐州海天装置开工复产。PP华北地区下游行业受冬奥会影响，总体开工尚无明显改善。现货华东PP拉丝在8850-8950元/吨，P2205期货震荡回调，收于8891，近期或震荡偏强。下游逐渐复工，供需端反馈钝化，成本端主导聚烯烃价格，短期聚烯烃或在成本支撑之下，偏强运行。中期仍需关注库存累库情况。

PVC

昨日PVC期价受到国际油价上涨的影响，出现大幅上涨，夜盘期价继续高位震荡。但从假期期间初步了解到的库存累积情况来看，要比去年同期增长了不少，在下游尚未完全复工的情况下，现货价格难以有效走高，大幅走弱的基差将限制期价的上涨幅度。但短期期价在原油、煤炭轮番上涨的刺激下，仍将延续强势。

尿素

需求拉动，价格有探涨的可能

春节期间，因山东部分企业减产，日产有所下降，截至2月5日，尿素日产量在15.39万吨左右。前期停车的企业多于二月中旬后复产，供应短期回升较为缓慢，但当前日产仍处于高位水平。需求方面，冬储备肥不足，刚需补货存一定支撑。节后尿素或由需求拉动，有探涨的可能。

纸浆

供应面对市场扰动较大，需求面相对薄弱

目前银星6300元/吨，月亮/马牌6300元/吨，南方松6000元/吨，实单商谈出货。智利Arauco公司木浆2月外盘报价：银星840美元/吨；明星655美元/吨；金星800美元/吨。巴西Suzano2月阔叶浆金鱼报价提涨50美元/吨。美国Domtar公司宣布自2月1日起，漂针浆北美市场面价提涨65美元/吨。外盘报价均有提涨，现货价格相对坚挺。芬兰纸业工人协会拟将 UPM 浆纸厂罢工再次延长到3月12日。外盘报价及供应端对价格仍然存在一定的支撑。需求方面，市场观望为主，刚需交易。节后需求面相对薄弱，预计仍受供应面扰动较大。

玻璃

震荡偏强

今日全国均价2086元/吨，环比上涨1.42%。国内浮法玻璃现货市场价格整体上行。沙河企业将陆续开工，部分规格的市场销售价格提涨， 华东部分企业及华中多数企业普遍提涨40-60元/吨，市场整体出货一般。华南部分企业提涨40-100元/吨，其中福建区域因车辆运输及下游深加工普遍未开工影响，企业出货有限。多数原片企业看好节后预期，导致节后企业纷纷提涨，但因下游节前均有备货加上节后车辆运输受限及下游深加工企业多数未开工影响，企业出货整体一般，库存低位加上企业心态普遍向好，现货市场存上行空间。盘面走势偏强，涨势或尚未结束，以低多为主。

纯碱

震荡偏强

国内纯碱市场维持平稳向好运行态势，个别企业价格调涨，部分企业封单，以执行订单为主。企业装置运行相对稳定，产量波动不大。需求端，下游需求表现一般，节日期间汽运暂停，下游厂家主要消耗原料库存，市场成交气氛较为冷清。短期来看，预计国内纯碱市场整体走势稳中向好。盘面来看，整体走势偏强，或延续涨势，操作以低多为主。

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