【油脂】

春节假期，外盘油脂油料涨幅较大。市场担忧干旱天气影响阿根廷大豆产量，CBOT大豆涨幅为7.03%，CBOT豆粕涨幅达9.19%。因天气及政治风险影响，美原油价格突破90美元/桶，收至91.98美元/桶。CBOT豆油受到提振上涨1.25%。印尼限制棕榈油出口引发棕榈油的供应担忧，BMD棕榈油上涨2.4%。鉴于油脂供应端利多因素叠加，春节假期后内盘油脂预计震荡走强，关注节后USDA报告及MPOB报告数据。

【油料】

南美干旱令外盘涨得欢

春节期间，受到南美地区干旱题材的影响，外盘大豆主力3月合约大涨84.75美分至1556.50美分/蒲；另外，油脂方面，1月27日印尼限制毛棕出口禁令使得油脂继续逞强。具体信息如下：

1、巴西咨询机构AgRural调低巴西2021/22年度大豆产量至1.285亿吨，AgResource调低巴西2021/22年度产量至1.25亿吨，StoneX调低巴西2021/22年度产量至1.265亿吨，此三家机构的预估值均低于1.3亿吨，也大幅低于USDA预估的1.39亿吨；

2、阿根廷罗萨里奥谷物交易所调低阿根廷2021/22年度大豆产量至4000万吨，同时布宜诺斯艾利斯交易所进一步调低该国大豆产量至4200万吨，均低于此前USDA的预估值4650万吨；

3、至2月4日当周，巴西大豆收割17%，快于上年同期的3.4%和历史均值10.2%，主要大豆生产州马托格罗索州大豆收割进度达46%；

4、1月27日世界最大棕榈油生产国印尼发布指令，要求出口商保持20%的毛棕份额用以国内市场；

操作建议：受外盘大豆大涨影响，两粕菜油空单注意风险，另外考虑到历来南美国内机构对产量预期的准确性较差，建议谨慎追涨。

【花生】

观点：长假期间外盘油料价格上涨 花生期价料获支撑

长假外盘油脂油料价格上涨，料继续提振花生期价，节前花生期价近弱远强，主力2204合约持仓明显下降，节前多空平仓。近期花生期价持续窄幅震荡，花生现货价格维持平稳，河南、山东产区统货价格7400-7800元/吨。年关将近，现货购销收尾中，油厂节前备货已陆续结束，受贸易商节前补货需求提振，上周现货价格小幅反弹100-200元/吨。塞内加尔宣布取消花生出口关税降低塞内花生进口成本，叠加油厂持续下调收购价格，利空冲击导致12月花生现货价格大幅下跌，2021年秋季花生上市后，油厂收购价格累计跌度超过1000元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，油厂在与农户的博弈中占据主动。节前农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，贸易商备货需求略有增加，引发价格小幅反弹，但节后市场供应压力预计较大，需求或环比走弱，价格预期偏空。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕走势，油厂榨利转好，但下游消费疲软导致花生油销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对中长期花生价格产生一定支撑。节前现货购销结束，由于市场信心严重缺乏，节后价格预期偏空，短期价格料维持震荡偏弱格局，但中长期预期因种植面积下滑预期而好转，远月期价或持续震荡走强。

【玉米&淀粉】

假日期间美玉米冲高后回落，美农出口销售数据偏空，国内取消部分美陈玉米订单；能源持续飙升，美乙醇库存继续增长；加上南美干旱影响等，美玉米走势仍偏强。国内方面企业逐渐开工，或有采购需求；因进口节奏稍缓，售粮压力或能消化。生猪产能趋于合理，饲企需求偏稳；麦玉价差拉大，谷物替代优势减弱。国内疫情控制较好，下游需求或有所好转。玉米或阶段走强。

【棉花&棉纱】

春节假期期间，美棉大涨，涨幅近5%，为2011年5月以来新高。最新公布的美棉出口周报显示，2022年1月21日—2022年1月27日当周，美国陆地棉出口签约量较前一周下降15%，但比前四周平均水平上升10%；美国陆地棉出口装运量6.86万吨，创市场年度新高，较前一周增长53%，较前4周平均水平增长81%。国内方面，据全国棉花交易市场数据统计，截止到2022年1月29日，新疆地区皮棉累计加工总量518.59万吨，同比减幅5.8%。其中，自治区皮棉加工量320.25万吨，同比减幅6.4%;兵团皮棉加工量198.33万吨，同比减幅4.5%。29日当日加工增量0.31万吨。春节假期前夕，国内棉花现货价格重心维持高位，下游纺企陆续放假，整体对原料的采购意愿较低，棉花现货整体交投清淡。 节前最后一周，纯棉纱市场进入放假状态，报价持稳为主，几无成交。据棉纺织信息网对纺企放假时间的统计数据来看，2022年较2021年放假时间明显提前，且开工时间略有延后。节后纺企补库存意愿加强，刚性需求仍在，美棉在假期内的良好表现短期内刺激郑棉进一步走高。

【红枣】

节前受部分地区疫情以及放假影响，郑州和崔尔庄市场几无成交，产区和销区价格稳定。产区方面，年前变化不大，价格稳定，成交量少；阿克苏与喀什地区枣农报价在7.5-8.4元/公斤。销区方面，受疫情、物流影响，河南市场整体走货不多，以周边补货为主；崔尔庄市场封禁，其他地区物流陆续停运，少量冷库零星发货，成交不多。预计节后短期内物流仍受影响，价格以稳为主。

【生猪】

观点：节后淡季不淡

春节期间全国猪价普涨，部分地区反弹力度较大，截至6日，多地外三元平均猪价突破7元/斤，虽说今年疫情之下返乡过节人群偏少，使得下游消费量受到影响，且节日期间多省份降温降雪天气，大雪造成部分高速封路，亦对生猪的调运产生影响，但节前猪市旺季不旺，猪价再度跌破成本线使得养殖端惜售心态日增，今年市场一致性预期是猪周期的反转之前，养殖户踌躇满志，散户压栏者偏多；规模养殖场初五陆续返厂，近两日有零星卖猪动作，不过整体交易相对清淡，年前由于养殖端出栏积极性整体偏高，目前市场生猪出栏均重降至偏低水平，且春节期间猪病亦不乐观，节后部分地区迎来寒潮天气，均对猪价有所提振

【鸡蛋】

观点：各环节余货不多，蛋价下行压力不大

今日全国部分地区开始报价，因年前养殖端和贸易商积极清库过年，各环节鸡蛋库存不多，开市也较同期有所延迟，产区成交量偏少，货源相对稳定，中间环节走货一般，蛋价较节前变化不大。

一月份在产蛋鸡存栏继续小幅下滑，主要因养殖端集中淘汰老鸡所致，同时由于9-10月份补栏状况整体一般，最终导致淘鸡出栏量大于新开产蛋鸡数量，不过随着高蛋龄鸡群数量减少，鸡群结构偏年轻化，且临近春节养殖端有压栏惜售现象，蛋鸡存栏继续下降空间不大。需求方面，开春虽是传统鸡蛋消费淡季，不过由于此前市场风控意识较强，清仓过节者居多，年后大多数地区存货数量有限，价格下行压力不大，本周主要关注下游补货行为对蛋价的拉动效应。

【白糖】

观点：内外糖期价同步展开回调

长假期间外盘原糖期价继续下行，郑糖期价料维持震荡偏弱局面，节前2205合约收盘价为5709元/吨，持仓增加。近期外盘期价及国内现货价格震荡走弱，郑糖期价震荡下行。春节备货需求支撑现货价格，加之外糖期价企稳，郑糖价格获得支撑。国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，广西糖厂集中开榨，而且云南糖厂也迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。受进口倒挂带来的价格支撑影响，加上国内节日消费旺季来临，糖价处于宽幅震荡周期，建议投资者暂时观望。

【苹果】

观点：关注节后需求 苹果期价震荡偏强

长假需求旺季即将过去，市场关注节后需求。节前苹果期价震荡走升，主力2205期价收盘在9000元/吨附近，持仓增加。近期产销区市场氛围迥异，产区方面，陕西疫情导致当地苹果出库遇阻，当地果农和客商惜售情绪减轻。本周节前购销结束，全国冷库出货进度放缓。据卓创统计，据统计，截止到2022年1月27日全国冷库目前存储量约为745.69万吨，单周全国冷库减少量约为32.44万吨，冷库去库存率为18.15%。较上周出货速度放缓，单周减少11.69%，较去年同期出货放缓。销区方面，市场普遍反应批发市场走货进度变慢。春节前是传统消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足。在产销区的市场心态分化的情况下，苹果期价将宽幅震荡，AP2205期价突破9000元/吨整数关口，建议投资者逢低轻仓跟随做多。

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