【油脂】

震荡偏强

南美大豆产区未来天气仍干旱，美豆期价震荡偏强。马棕方面，MPOB报告显示马来西亚12月毛棕榈油产量为145万吨，环比减少11.26%，出口量为141万吨，环比减少3.48%，库存为158万吨，环比减少12.88%，报告中性偏多，印尼出台政策要求棕榈油出口商从贸易部获得许可证，BMD毛棕油期货偏强。国内方面，内盘油脂今日继续偏强。库存方面，棕榈油库存为44.38万吨，环比减少9.04%，处于5年平均水平；豆油库存为84.38万吨，环比减少2.64%，处于同期低水平。国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。一季度马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油供需收紧预期及南美大豆的天气炒作带动下，短期油脂预计震荡偏强。

【油料】

出口“增加”，豆粕窄幅整理

隔夜美豆延续大涨，收盘突破1400美分，中国12月进口美国大豆较11月环比增加约一倍提升CBOT市场出口“增加”预期；指标3月开盘1388.25，最高1429.5，最低1387.5，收盘1424.25，涨2.35%；国内夜盘豆粕高开窄幅波动，整固日内涨幅，外盘连续反弹以及商品市场回暖增添多头氛围；主力5月开盘3239，最高3245，最低3228，最新3237，涨0.50%；菜粕增仓小幅上涨，海关数据显示12月进口菜粕13.3万吨，同比增加33.72%，另进口菜籽35.23万吨，同比下降5.34%；主力5月开盘2959，最高2975，最低2955，最新2968，涨1.06%；菜油高开偏强震荡，12月进口菜油同比大减50.18%于8.39万吨，受高价及进口利润倒挂所抑制；主力5月开盘12270，最高12338，最低12236，最新12299，涨0.75%；操作建议：两粕菜油短线多头思路。

【花生】

现货价格平稳 花生期价震荡

隔夜外盘油脂油料价格上涨，料提振今日花生期价。昨日花生期价冲高回落，收盘小幅收高，PK2204期价收盘价8016元/吨，持仓增加。近期花生现货价格维持平稳，河南、山东产区通货价格7400-7800元/吨。年关将近，现货购销收尾中。近期油厂节前备货已接近尾声，但受贸易商节前补货需求提振，现货价格小幅反弹100-200元/吨。塞内加尔宣布取消花生出口关税降低塞内花生进口成本，叠加油厂持续下调收购价格，导致12月花生现货价格大幅下跌，累计跌度超过1000元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，油厂在与农户的博弈中占据主动。农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，贸易商备货需求增加，引发价格小幅反弹，但节后市场供应压力预计较大，价格预期偏空。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕，油厂榨利转好，但下游花生油消费疲软导致销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对中长期花生价格产生一定支撑。现货价格弱势反弹，短期期价获得支撑，但由于市场信心严重缺乏，节后价格预期偏空，中期价格料维持震荡偏弱格局。

【玉米&淀粉】

震荡

秋粮购销进度偏慢，贸易商收购谨慎，农户成本支撑存挺价惜售心理，售粮压力或延续至年后。国内进口骤降，总量满足国内余缺；国际形势动荡，关注后期进口受影响可能。能源强势，美玉米震荡偏强。饲企阶段生产需求下滑，麦玉价差拉大，谷物替代优势减弱。深加工企业开机率回升，但仍低迷；玉米库存回升，企业备库谨慎，以滚动为主；疫情多发，国内防控形势难松懈，持续影响下游需求。玉米震荡为主。

【棉花&棉纱】

偏强，上方承压

19日印度S-6现货报价大幅上调创下新高，S-6现货价75250卢比/坎地，较昨日涨1000卢比，折美元价129美分/磅。一行业组织周二表示，印度2021/2219日印度S-6现货报价大幅上调创下新高，S-6现货价75250卢比/坎地，较昨日涨1000卢比，折美元价129美分/磅。年度棉花产量预计为3,481万包，较此前预估调降3.3%，因收割期间的强降雨损及作物。近期棉价重心震荡上移，下游年前补库热情有所降温，轧花企业因成本高企，挺价观望情绪仍强，棉市购销氛围难有明显回温。印度协会新月报告下调印度棉花产量，叠加美棉签约数据良好，外棉持续上涨，国内棉花基本面偏弱，短期主要被外棉引导，关注上方压力。纯棉纱市场行情基本稳定，部分地区纺企纱线上调报价200-300元/吨，短期原料皮棉现货价格偏强，但下游整体产销弱于同期；纺企按需采购补库，理性采购生产原料；织厂为规避风险，下单谨慎，观望情绪浓厚，购销积极性不高。预计短期棉纱价格震荡运行。

【生猪】

震荡

期货端：3月合约收盘13830，涨45；5月合约收盘14910，涨10；7月合约收盘16010，涨10。现货端：全国22省市生猪均价13.89元/kg，涨0.08元/kg，其中辽宁13.6元/kg，河南14.72元/kg，四川13.64元/kg，广东14.28元/kg。基差方面，3月合约对河南地区贴水190元/吨。

近日猪价窄幅震荡，屠企采购难度不大，养殖户出栏心态仍然相对积极，且随着春节临近，食品企业也加速肉类投放，春节期间猪肉市场宽松局面预期不变，肉价难有抬头空间。距春节仅有10余天，上游散户出栏积极性虽较之前有所减弱，但供应上来看依旧较为充裕，而下游受疫情影响，消费支撑力度不够，终端白条订单走货清淡，不过周末大范围雨雪天气一定程度上利好猪价，年前猪价上下空间不大。

【鸡蛋】

震荡

期货端：2月合约收盘3710，涨19；3月合约收盘3740，涨10；5月合约收盘4039，涨11。现货端：1月20日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.26元/斤，销区均价4.50元/斤。基差方面，主力5月合约对山东地区升水211元/500kg。  本周全国跌价区域较多，销区到货量偏少，产地多以内销为主，而零售商手中余货有限，多消化现有库存，各环节库存数量不高，不过部分养殖户急于清仓过节使得现货压力仍存。近日老鸡出栏量增加明显，从时间和日龄来看，年前集中淘汰老鸡使得短期大蛋供应减量较快，而三季度补栏鸡苗逐步开产，鸡龄结构有年轻化趋势，明年春季新开产蛋鸡虽有增量预期，但也不必过分看空。

【白糖】

外糖价格冲高回落 郑糖期价展开回调

隔夜外糖期价冲高回落，今日郑糖期价料震荡回调。昨日郑糖期价继续反弹，2205合约收盘价上涨至5868元/吨，持仓略减少。近期外盘期价及国内现货价格震荡企稳，郑糖期价震荡反弹。春节备货需求支撑现货价格，加之外糖期价企稳，郑糖价格获得支撑。国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，广西糖厂集中开榨，而且云南糖厂也迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。受进口倒挂带来的价格支撑影响，加上国内节日消费旺季来临，糖价处于大幅下行后的反弹周期，建议投资者暂时观望或逢低轻仓买入。

【苹果】

多头回归 苹果期价延续反弹

昨日苹果期价继续反弹，主力2205期价收盘在8849元/吨，持仓明显增加。近期产销区市场氛围迥异，产区方面，陕西疫情严重，苹果出库遇阻，当地果农和客商惜售情绪减轻，但全国冷库出货数据良好。据卓创统计，截止到2022年1月20日全国冷库目前存储量约为778.13万吨，单周全国冷库减少量约为44.13万吨，冷库去库存率为14.59%。较上周出货速度提高，较去年同期出货速度小幅增加。山东出货量大，陕西出货受阻。销区方面，市场普遍反应批发市场走货进度变慢。春节前是传统消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足。在产销区的市场心态分化的情况下，苹果期价将宽幅震荡，AP2205期价昨日重回8800元/吨上方，建议投资者轻仓做多。

【红枣】

震荡

红枣期货主力合约05昨日收盘13800元/吨，较昨结涨350元/吨，涨幅2.60%，最高13835元/吨，最低13380元/吨。临近春节，产区收货客商渐少，截至目前各产区阿克苏与喀什地区枣农报价在7.5-8.4元/公斤，成交较少，价格参考性有限。受疫情影响，郑州部分小规模农贸市场封禁，主流成交价格参考：特级新枣12.0-13.5元/公斤，一级新枣10.5-12.0元/公斤，二级新枣9.5-10.0元/公斤；河北崔尔庄市场部分物流停运，发货量减少，价格稳定，主流成交价格参考：新季特级灰枣11.5-12.5元/公斤，一级10.5-12.0元/公斤，二级9.6-10.0元/公斤。伴随着节前备货进入末期，部分物流停运，冷库发货速度渐缓，整体价格稳定，部分商户提前放假。

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