【油脂】

拉尼娜天气导致巴西大豆产区出现降雨，影响巴西大豆收割，美豆期价震荡偏强。马棕方面,MPOB报告显示马来西亚12月毛棕榈油产量为145万吨，环比减少11.26%，出口量为141万吨，环比减少3.48%，库存为158万吨，环比减少12.88%，报告中性偏多，BMD毛棕油期货偏强。

国内方面，内盘油脂今日偏强震荡。库存方面，棕榈油库存为48.79万吨，环比减少2.65%，处于5年平均水平；豆油库存为86.87万吨，环比减少6.96%，处于同期低水平。国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。一季度马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油供需收紧预期及南美大豆的天气炒作带动下，短期油脂预计震荡偏强。

【油料】

观点：报告助力，豆粕关注区间突破

隔夜美豆收涨，USDA月度报告下调巴西产量500万吨至1.39亿吨，下调阿根廷产量300万吨至4650万吨，同时下调世界期末库存至9520万吨，12月预期为1.02亿吨；指标3月开盘1384.75，最高1401，最低1366.05，收盘1399，涨0.97%；

国内夜盘豆粕高开低走，受菜粕突破后回落拖累，南美天气＂升水＂和国内需求偏弱共存；主力5月开盘3233，最高3236，最低3210，最新3220，跌0.25%；

菜粕高开减仓回落，收盘于20日均线（2935）以下，资金进出影响其波动；主力5月开盘2946，最高2950，最低2916，最新2922，跌0.41%；

菜油减仓上涨，原油大涨，库存下滑以及南美天气等因素带动油脂上升；主力5月开盘11950，最高12100，最低11930，最新12046，涨0.90%；

操作建议：两粕关注区间突破，菜油偏多思路。

【花生】

观点：节前备货基本结束 花生期价减仓反弹

今日花生期价继续减仓反弹，油厂节前备货接近尾声，收购价格维持平稳，上周塞内加尔宣布取消花生出口关税降低塞内花生进口成本，叠加油厂持续下调收购价格，导致现货价格大幅下跌，期货价格本周大幅补跌，空头趋势持续。PK2204期价今日收盘价7890元/吨。今日花生仓单数量减少1003张，均为车船板预报仓单。节前备货基本结束，油厂近期收购量开始环比下降，今日油料米收购价格7100-7300元/吨，收购开始至今累计下调幅度超过1000元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，说明当前油厂在与农户的博弈中占据主动,农户惜售情绪依然较重，市场供应压力后移令价格预期偏空。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕回调，油厂榨利转好，但下游花生油消费疲软导致销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对中长期花生价格产生一定支撑。但由于市场信心严重缺乏，短期期货价格维持震荡偏弱格局，建议投资者密切关注仓单数量增减及油厂油料米收购价格及到厂情况。

【玉米&淀粉】

秋粮购销进度仍慢于去年，贸易商收购谨慎；农户年前继续出售潮粮，成本支撑存挺价惜售心理，售粮压力或延续至年后。国内进口骤降，总量已满足国内余缺；国际形势动荡，关注后期进口受影响可能。美农报告小幅调高美玉米产量和库存，美玉米震荡。饲企阶段生产需求下滑，谷物替代存基础，饲企年前补库或有限。深加工开机存补库需求，地区补库节奏不一；而疫情多发，国内防控形势难松懈，或影响下游需求。玉米震荡。

【棉花&棉纱】

美国农业部意外下调美国棉花产量预估和年末库存预估，报告同时还下调出口量预估。据农业农村部发布的2022年1月大宗农产品供需形势分析月报：根据国家统计局公告，2021年中国棉花播种面积3028千公顷，比上年下降4.4%；单位面积产量每公顷1893公斤，每公顷产量比上年增长1.5%；总产量573万吨，比上年下降3.0%。国内新疆地区棉花价格稳中有涨，市场价格重心上移，但与加工成本仍有一定差距，棉企挺价意愿较强；纺企补刚需，市场交投一般，销售进度较去年同期偏慢。近期内外棉主连价格表现强势，棉花现货价格跟涨，但市场整体成交不佳，买卖双方较为僵持。临近春节，市场避险情绪升温，郑棉上方存压。 纯棉纱市场年前补库行情仍在继续，纱价跟随原材料价格报价上涨，但因下游逐渐步入放假状态，对价格的接受度不高，成交量萎缩。部分规模大厂纱线订单可以排到节后，新签订单需重新询价商谈；织厂为规避风险，下单谨慎，观望情绪浓厚，购销积极性不高。预计短期棉纱价格震荡运行。

【红枣】

郑枣主力05合约继续低开低走，缩量下跌，最终收低125元/吨，交投略显清淡。巴楚产区新枣余量不多，整体价格稍有回落，主流成交价格参考7.8-8.4元/公斤，弱稳；麦盖提产区新季灰枣品质较好，价格稳定，主流成交价格在8.0-8.5元/公斤；阿克苏统货成交价格参考7.4-8.0元/公斤，阿拉尔统货成交价格参考7.8-8.5元/公斤，价格稳定。受疫情影响，郑州部分小规模农贸市场封禁，市场客流不多，主流成交价格一级新枣10.0-11.5元/公斤；河北崔尔庄市场正常走货，整体价格稳定，一级10.5-12.0元/公斤。整体上销区价格略有松动，走货一般，不如往年。预计郑枣近期偏弱震荡为主，关注销区走货情况。

【生猪】

观点：偏弱

期货端：3月合约收盘13755，涨90；5月合约收盘15040，涨115；7月合约收盘16240，跌10。现货端：全国22省市生猪均价13.96元/kg，涨0.08元/kg，其中辽宁13.9元/kg，河南14.36元/kg，四川13.84元/kg，广东14.48元/kg。基差方面，3月合约对河南地区贴水680元/吨。

春节前出栏窗口收窄，散户出栏积极性整体较高，虽有少部分扛价，但出于对节后普遍的悲观预期以及近期猪病困扰，目前仍处于一个集中出栏的阶段，市场猪源供应较为充裕，当前主流交易体重下探至115-120kg；而需求端仍无利好驱动，市场白条走货一般，南方地区减量则较为明显，屠宰端口表现平平，多数屠宰企业宰量环比下滑，盘面结构近弱远强格局强化，若近期现货无企稳，03作为年后合约承受较大压力。

【鸡蛋】

观点：震荡

期货端：2月合约收盘3728，涨15；3月合约收盘3833，涨34；5月合约收盘4142，涨38。现货端：1月12日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.50元/斤，销区均价4.66元/斤。基差方面，主力5月合约对湖北地区贴水438元/500kg。 

近几周养殖端淘汰老鸡积极性偏高，产区老淘量维持高位，淘汰日龄也较前阶段有所提前，部分产区因疫情影响避险性出栏增加，加之年底回笼资金需求，局部地区老鸡淘汰日龄甚至降至470天左右水平，导致近日大日龄老鸡占比降幅较快，不过随着三季度尤其是8月份以后高补栏鸡群进入开产期，在产蛋鸡存栏量依旧持稳，年前鸡蛋供应无虞；而需求端受公共卫生事件影响较大，年前食品厂一直没有增加备货，贸易商拿货也极为谨慎，养殖单位随产随销为主，市场对春节前需求普遍持悲观态度，鸡蛋市场表现特征为供需双弱，蛋价暂缺乏新驱动因素，维持中性判断。

【白糖】

观点：现货价格反弹 郑糖期价减仓上行

隔夜外盘糖价上涨，今日郑糖期价延续反弹，持仓下降。受现货购销清淡及价格平稳上涨影响，今日郑糖期价震荡上行，2205 主力合约收盘价格在 5798 元/吨。近期外盘期价及国内现货价格震荡企稳，郑糖期价弱势反弹。国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，沐甜科技统计，截至 12 月 28 日，2021/22 榨季广西 74 家糖厂全部开榨，同比上榨季减少 5 家。 2021/22 榨季糖厂开榨进度慢于去年，本榨季糖厂开榨进度偏慢一方面是因为 自律公约的限制，但最主要的是因为前期广西降雨，甘蔗含糖分积累受到影 响，榨季初期糖厂开榨进度略有推迟，但进入 12 月份广西糖厂将集中开榨，而 且云南糖厂也迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。近期受外盘持续回调及国 内糖厂开榨影响，郑糖期价表现持续偏弱，但受进口倒挂带来的价格支撑影 响，加上国内节日消费旺季来临，糖价大幅下行后继续下跌的空间或受限，建议投资者暂时观望。

【苹果】

观点：销区市场信心不足 苹果期价震荡偏弱

今日苹果期价窄幅震荡，主力 2205 期价收盘在 8480 元/吨，持仓继续小幅下降。12 月下旬以来，陕西疫情严重，苹果出库遇阻，当地果农和客商惜售情绪减轻， 通货现货价格普遍下调 0.2 元/斤，但全国冷库出货数据良好，说明陕西苹果的出库遇阻只是局部现象，春节前的备货需求仍然旺盛。据卓创统计，截止到 2022 年 1 月 6 日全国冷库目前存储量约为 855.39 万吨，单周全国冷库减少量 约为 12.19 万吨，冷库去库存率为 6.11%。较上周出货速度提高，较去年同期 出货速度提高。近期苹果产地现货价格松动，批发市场走货进度变慢，春节前是传统消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果 低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足，苹果期价震荡回调，今日AP2205 期价重回 8000-8500 元/吨区间博弈，建议投资者暂时观望或逢低轻仓买入。

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