【油脂】

观点：震荡

市场担忧南美干旱天气可能影响大豆产量，美豆期价反弹。马棕方面，市场担忧洪水造成马来西亚棕榈油减产，SPPOMA数据显示马来西亚12月1-25日棕榈油产量环比下跌10.84%，市场担忧马棕油供应，BMD毛棕油期货偏强，今日多头获利了结，马棕油回调。

国内方面，内盘油脂跟随马棕油震荡回落。库存方面，棕榈油库存为54.15万吨，环比减少8.92%，处于5年平均水平；豆油库存为93.83万吨，环比减少4.38%，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油供需收紧预期及南美大豆的天气炒作带动下，短期油脂预计震荡反弹。

【油料】

观点：内外盘或均陷入震荡

隔夜美豆涨跌互现，巴西最大大豆生产州马托格罗索开始收获，产量料创记录新高，不过市场仍认为南部地区的收成将减少；指标3月开盘1367.25，最高1372.5，最低1355，收盘1368.25，涨0.07%；

国内夜盘豆粕低开震荡，3200一线9月30日跳空缺口上沿提供支撑，中期需求尤其是春节后预期偏弱，但另一方面外盘上涨提供成本支撑；主力5月开盘3202，最高3226，最低3191，最新3216，跌0.40%；

菜粕震荡收十字星，一月即将进入交割，淡季需求加速下滑，五月寄望水产需求增长，同时极低豆菜粕价差且豆粕疲软抑制菜粕在其他饲料品种中的使用；主力5月开盘2920，最高2929，最低2901，最新2919，跌0.61%；

菜油低开高走小幅收涨，跟随油脂类震荡节奏；资金追涨积极性不高；主力5月开盘12164，最高12233，最低12160，最新12229，涨0.31%；

操作建议：两粕菜油关注为主。

【花生】

观点：现货价格稳定 花生期价重新走弱

昨日花生期价重新走弱，远月2204合约持仓增加，尽管现货价格稳定，但市场对远月价格仍然持悲观态度。本周花生期价小幅反弹，价格重心上移，本周现货价格小幅反弹，反弹幅度在100-200元/吨。昨日交易所厂库仓单数量新增车船板预报100张，合计数量为2218张。在前期油厂收购价大幅下调之后，农户惜售情绪升温，现货购销僵持，导致供应压力后移，市场对远月供需转向宽松预期较强，远月合约2204分歧加大。油厂全面展开收购，但上周因到货量偏大而下调收购价格，累计下调幅度达200-400元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，说明当前油厂在与农户的博弈中占据主动。当前油厂现货需求同比下降，但随着其库存花生和花生油的消耗，后期油厂收购积极性料逐渐增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕回调，油厂榨利转好，但下游花生油消费疲软导致销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对国内中长期价格产生一定支撑，短期期货价格震荡偏弱，建议投资者密切关注仓单数量增减及油厂油料米收购价格及到厂情况。

【玉米&淀粉】

观点：

【棉花&棉纱】

观点：棉花，节前补库行情，后期承压；棉纱震荡

郑棉主力CF2205合约昨日开盘报20270元/吨，收盘报20215元/吨，较上一交易日涨30元/吨。国际方面，截止12月125日当周，巴西（98.2%）棉花总的种植进度为21.9%，前一周种植进度为11.6%，去年同期种植进度为23.4%；截至2021年12月27日，ICE可交割的2号期棉合约库存为617包，前一交易日为617包。国内棉花现货价格继续好转，低价资源逐渐减少，底部近期抬升，不过现货成交量稀少；下游行情略有好转，但整体气色并不明显。隔夜外盘美棉受原油等带动有较大幅度涨幅，对国内有一定利好，短期内或将继续抬升，但下游需求一般，后期仍有回落压力。

纯棉纱市场备货量略有增加，企库存下降，但依旧处于相对高位水平；全棉布市场整体弱势，局部走货略好转。价格方面，棉纱多数持稳为主，局部工厂及地区价格有涨；全面坯布价格持稳。受现货销售缓慢和新订单不足影响，工厂有提前放假的打算，大厂多表示正常放假。下游备货，近期震荡偏强。

【生猪】

观点：偏弱震荡

期货端：1月合约收盘14000，跌50；3月合约收盘14535，跌70；5月合约收盘15350，跌60。现货端：全国22省市生猪均价16.1元/kg，涨0.09元/kg，其中辽宁15.36元/kg，河南16.52元/kg，四川17元/kg，广东17.28元/kg。基差方面，3月合约对河南地区贴水1985元/吨。   

散户存挺价惜售情绪，集团厂多上调报价，加之北方调运受阻，屠企收购略显困难，不过终端白条走货依旧不容乐观，南方地区冬至之后消费量下降明显，且受新冠疫情影响，市场对春节期间需求预期偏悲观，屠宰企业备货积极性一般，供需博弈中买方不占优，不过节前仍需关注猪病对于供给端影响，本月小体重猪出栏量继续增加，年后肥猪出栏可能受影响，就近月而言，高升水反映市场对于节后行情的担忧。

【鸡蛋】

观点：偏弱震荡

期货端：1月合约收盘4066，跌11；2月合约收盘3722，涨9；5月合约收盘4116，涨30。现货端：12月29日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.39元/斤，昨日4.45元/斤，跌0.07元/斤；销区均价4.62元/斤，昨日4.64元/斤，跌0.02元/斤。基差方面，主力5月合约对湖北地区贴水324元/500kg。

需求端旺季不旺，对蛋价支撑力不足，近几周销区代表市场鸡蛋销量平淡无奇，传统贸易商和电商拿货均偏谨慎，其中很大部分归因于多地新冠疫情导致的对后市消费的悲观预期，元旦对需求暂无明显提振，市场走货相对一般；养殖环节节前看涨信心同样不足，老鸡淘汰积极性提升，产区淘鸡出栏量已经连续四周环比增加，淘汰日龄亦有所提前，不过随着三季度高补栏的鸡苗相继进入产蛋期，新开产蛋数量预计保持增加趋势，单从销量维度看，今年春节前鸡蛋消费状况与去年相当，暂未看到需求向好迹象，而养殖户节前淘汰行为仍是关注重点。

【白糖】

观点：内外糖齐回调

隔夜外糖期价企稳，郑糖期价继续回调，2205主力合约收盘价格在5721元/吨，持仓增加。近期外盘期价及国内现货价格震荡企稳，郑糖期价弱势反弹。国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，沐甜科技统计，截至12月28日，2021/22榨季广西74家糖厂全部开榨，同比上榨季减少5家。2021/22榨季糖厂开榨进度慢于去年，本榨季糖厂开榨进度偏慢一方面是因为自律公约的限制，但最主要的是因为前期广西降雨，甘蔗含糖分积累受到影响，榨季初期糖厂开榨进度略有推迟，但进入12月份广西糖厂将集中开榨，而且云南糖厂也将迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。近期受外盘大幅回调及国内糖厂开榨影响，郑糖期价表现持续偏弱，但受进口倒挂带来的价格支撑影响，糖价大幅下行后继续下跌的空间或受限，本周期价震荡偏弱，建议投资者暂时观望。

【苹果】

观点：需求有走弱迹象 苹果期价近强远弱

昨日苹果期价承压回调，主力2205期价收盘在8474元/吨。新冠疫情变异病毒Omicron引发的市场恐慌逐渐过去，加之当前持货方惜售情绪较重，对现货价格产生支撑，近月合约期价受到支撑，相应增加远月销售压力，期价呈现近强远弱格局。据卓创统计，截止到2021年12月23日全国冷库目前存储量约为877.12万吨，单周全国冷库减少量约为12.35万吨，当前全国冷库去库存率为3.72%。单周出货速度较之前几周提高，高于往年同期。近期苹果产地现货价格松动，批发市场走货进度变慢，四季度是节假日消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，建议投资者逢低买入近月合约或暂时观望。

【红枣】

观点：震荡，关注消费

海关总署数据显示，2021年11月份我国红枣出口量11896517千克，出口金额36136886元，出口均价19054.34元/吨。出口量环比增加16.97%，同比增加0.71%。目前产区新季灰枣交易零星，近日销区价格有所松动，客商趁机压价收购，枣农心态不一，大部分枣农挺价惜售。价格方面，阿克苏统货成交价格参考7.8-8.5元/公斤；巴楚产统货成交价格参考8.0-8.5元/公斤；河南新郑主流成交价格参考特级新枣12.0-13.0元/公斤；河北崔尔庄一级10.5-11.5元/公斤。元旦至春节，预计郑枣价格稳中偏强。

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