【油脂】

观点：震荡反弹

市场担忧南美干旱天气可能影响大豆产量，美豆期价反弹。马棕方面，市场担忧洪水造成马来西亚棕榈油减产，SPPOMA数据显示马来西亚12月1-20日棕榈油产量环比下跌11.09%，市场担忧马棕油供应，BMD毛棕油期货偏强，但今日受到国际原油偏弱影响，高位回调。

国内方面，今日油脂跟随美豆油反弹。库存方面，棕榈油库存为59.45万吨，环比增加9.49%，处于5年平均水平；豆油库存为98.13万吨，环比减少1.48%，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油及南美大豆的天气炒作带动下，短期油脂预计震荡反弹。

【油料】

观点：南美天气炒作升温，豆粕跟涨乏力

隔夜美豆延续大涨，巴西南部和阿根廷天气炎热＂升温＂，另USDA一周出口检验157.74万吨（止12月23日当周），符合市场预期的100-180万吨；指标3月开盘1345.75，最高1372.75，最低1342.5，收盘1371，涨2.12%；

国内夜盘豆粕高开震荡，跟涨乏力，国内52周现货库存环比微幅下滑，需求偏弱；主力5月开盘3248，最高3268，最低3231，最新3242，涨0.03%；

菜粕5日均线处小幅震荡，随1月交割临近，资金面影响削弱，52周现货库存环比继续增加0.5万吨至5.3万吨；主力5月开盘2947，最高2968，最低2942，最新2953，跌0.03%；

菜油低开小幅收涨，52周现货库存环比下降2.5万吨至33.6万吨，另外相关品种豆棕分别受外盘上涨带动及马棕库存预期下降影响走强，支持菜油上行；主力5月开盘12172，最高12218，最低12110，最新12199，涨0.03%；

操作建议：两粕菜油偏多。

【花生】

观点：政策利好预期 花生期价延续反弹

外盘油脂油料价格上涨，花生期价料获提振。受中央农村工作会议扩油料的利好提振，昨日花生期价继续上涨，2204合约领涨。上周花生期价探底回升，价格重心下移，主力2204合约创新低后反弹，持仓持续增加，上周油厂下调收购价后现货购销重归僵持，这在全国价格洼地的东北尤为明显，近月仓单预报数量持续增加。今日交易所厂库仓单数量稳定在2118张。近期国内花生现货价格跌幅明显小于期货，基差持续走强，花生近月期价明显低于现货仓单成本，对期价产生支撑。在油厂收购价大幅下调之后，农户惜售情绪升温，现货购销僵持，导致供应压力后移，市场对远月供需转向宽松预期较强，远月合约2204分歧加大。油厂全面展开收购，但上周因到货量偏大而下调收购价格，累计下调幅度达200-400元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，说明当前油厂在与农户的博弈中占据主动。当前油厂现货需求同比下降，但随着其库存花生和花生油的消耗，后期油厂收购积极性料逐渐增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕回调，油厂榨利转好，但下游花生油消费疲软导致销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对国内中长期价格产生一定支撑，但短期期现货价格仍将维持弱势运行，建议投资者密切关注仓单数量增减及油厂油料米收购价格及到厂情况。

【玉米&淀粉】

观点：震荡

秋粮购销进度稍慢，潮粮出售压力仍存，贸易商谨慎；传一次性储备玉米，或在预期内；冷冬预期挺价。国际动荡，关注进口受影响可能。美盘方面，美玉米震荡上涨。猪价上涨乏力，猪料惯性增长，但饲料总产已连续3个月下滑；谷物替代存在一定基础，饲企采购偏谨慎。深加工开机率趋稳，吉林补库提升，山东低迷。近期疫情多发，需求或受影响。玉米偏震荡。

【棉花&棉纱】

观点：棉花震荡偏强，棉纱震荡

据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2021年12月23日，全国新棉采摘已经结束；全国销售率为16.2%，同比下降22.1个百分点，较过去四年均值下降15.3个百分点，其中新疆销售15.2%。纺织企业购棉意愿低迷，新棉销售压力仍然较大，但在大宗商品反弹带动下，郑棉期货价格上周逆势小幅上涨。现货市场整体交投暂冷清，现货一口价成交价重心继续稳中略有上抬；下游行情持续疲软，采购新棉心态表现谨慎，贸易企业和轧花厂销售节奏滞缓。整体来看，棉花基本面暂无较大波动，预计短期内棉价震荡为主。 纺织购销市场仍较冷清，由于企业订单严重不足，纱线累库率不断上升，低价抛售去库存为主，国内棉纱价格继续下跌。坯布市场行情持续走淡，开机率小幅下降，库存继续上升，纯棉布价格较前周持平。棉纱市场需求不佳以及市场信心不足影响，预计近期弱势整理走势。

【生猪】

观点：震荡

期货端：1月合约收盘14165，跌195；3月合约收盘14490，跌90；5月合约收盘15370，跌40。现货端：全国22省市生猪均价16.08元/kg，涨0.59元/kg，其中辽宁15.14元/kg，河南16.38元/kg，四川17.04元/kg，广东17.28元/kg。基差方面，3月合约对河南地区贴水1890元/吨。                              目前养殖端出栏节奏较为平稳，压栏状况不多，冬至后随着腌腊活动减少，市场对大肥需求有所降低，生猪出栏均重环比回落，肥标价差走窄。不过需注意天气降温后北方猪病防控难度增加，近几周小体重猪出栏占比持续上升，说明部分地区疫病情况仍不容乐观，可能对年后肥猪供应造成一定影响；虽然当前屠宰场宰量维持较高水平，但需求端支撑作用逐步减弱，且基于市场对年后一致性悲观预期，节前集团场和散户出栏意愿均较为积极，供应端压力依旧占据主要矛盾。

【鸡蛋】

观点：偏弱

期货端：1月合约收盘4148，跌14；2月合约收盘3732，跌31；5月合约收盘4120，涨2。现货端：12月27日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.48元/斤，昨日4.55元/斤，跌0.07元/斤；销区均价4.68元/斤，昨日4.76元/斤，跌0.08元/斤。基差方面，主力5月合约对湖北地区贴水460元/500kg。需求端利好支撑不足，近几周销区代表市场鸡蛋销量平淡无奇，传统贸易商和电商拿货均偏谨慎，其中很大部分归因于多地新冠疫情导致的对后市消费的悲观预期，元旦对需求暂无明显提振，市场走货相对一般；养殖环节节前看涨信心同样不足，老鸡淘汰积极性提升，产区淘鸡出栏量已经连续四周环比增加，淘汰日龄亦有所提前，不过随着三季度高补栏的鸡苗相继进入产蛋期，新开产蛋数量预计保持增加趋势，单从销量维度看，今年春节前鸡蛋消费状况与去年相当，暂未看到需求向好迹象，而养殖户节前淘汰行为仍是关注重点。

【白糖】

观点：现货企稳 郑糖小幅反弹

隔夜夜盘白糖期价继续小幅反弹，2205主力合约收盘价格在5787元/吨，持仓小幅增加。近期外盘期价及国内现货价格震荡企稳，郑糖期价小幅反弹。国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，沐甜科技统计，截至12月8日，广西糖厂57家开榨，开榨糖厂合计日榨蔗能力为47.75万吨，预计2021/22榨季广西糖厂开榨总量在74家，同比减少5家。2020/21榨季同期广西开榨数量达57家，2021/22榨季糖厂开榨进度慢于去年。本榨季糖厂开榨进度偏慢一方面是因为自律公约的限制，但最主要的是因为前期广西降雨，甘蔗含糖分积累受到影响，榨季初期糖厂开榨进度略有推迟，但进入12月份广西糖厂将集中开榨，而且云南糖厂也将迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。近期受外盘大幅回调及国内糖厂开榨影响，郑糖期价表现持续偏弱，但受进口倒挂带来的价格支撑影响，糖价大幅下行后继续下跌的空间或受限，本周期价有企稳迹象，建议投资者逢低买入。

【苹果】

观点：现货商惜售 苹果期价近强远弱再现

昨日苹果期价走势分化，主力2204期价收盘在8403元/吨，近，远月2204持仓均小幅下降。新冠疫情变异病毒Omicron引发的市场恐慌逐渐过去，加之当前持货方惜售情绪较重，对现货价格产生支撑，近月合约期价受到支撑，相应增加远月销售压力，期价呈现近强远弱格局。据卓创统计，截止到2021年12月16日全国冷库目前存储量约为889.46万吨，单周全国冷库减少量约为9.11万吨，当前全国冷库库容比约为65.02%。库存数据高于预期，近期苹果产地现货价格松动，批发市场走货进度变慢，四季度是节假日消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，建议投资者逢低买入近月合约。

【红枣】

观点：震荡偏弱

巴楚产区市场主流成交价格参考8.0-8.7元/公斤；阿克苏统货成交价格参考7.8-8.3元/公斤，阿拉尔统货成交价格参考8.0-8.6元/公斤。河南新郑主流成交价格参考特级新枣13.5-14.0元/公斤，一级新枣11.0-11.5元/公斤；河北崔尔庄一级10.8-11.5元/公斤。新疆各产区新季灰枣交易进入扫尾阶段，各产区余货量不多，品质良莠不齐，实际成交以质论价；销区走货不温不火，备货意愿较弱，双节将至，关注备货情况，预计对价格有一定的支撑。

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