【油脂】

观点：震荡反弹

欧洲及美国因奥密克戎病毒导致疫情严重，国际原油价格震荡偏弱，植物油承压。市场担忧南美干旱天气可能影响大豆产量，美豆期价反弹。马棕方面，市场担忧洪水造成马来西亚棕榈油减产，SPPOMA数据显示马来西亚12月1-20日棕榈油产量环比下跌11.09%，BMD毛棕油期货领涨油脂。ITS数据显示马来西亚12月1-15日棕榈油产品出口较上月同期减少12.5%，需求减弱，马棕油反弹有压力。

国内方面，今日油脂跟随美豆油及马棕油反弹。库存方面，棕榈油库存为59.45万吨，环比增加9.49%，处于5年平均水平；豆油库存为98.13万吨，环比减少1.48%，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。在马棕油及南美大豆的天气炒作带动下，短期油脂预计震荡反弹。

【油料】

干旱炒作继续，豆粕偏强反弹

隔夜美豆延续涨势，市场继续炒作南美干旱；另USDA一周出口销售81.15万吨，创市场年度新低，市场预期为70-170万吨；指标3月开盘1333，最高1342.5，最低1328，收盘1342.5，涨0.58%；

国内夜盘豆粕偏强小幅收阳，外盘上涨拉高大豆进口成本；不过南美干旱影响迄今尚未足以撼动丰产大局，推动价格上涨的利多基础松垮；主力5月开盘3230，最高3244，最低3224，最新3242，涨0.81%；

菜粕高开震荡，上行动能有所减弱；现货月昨天日盘多头凭借可交割货源不足继续拉高，而现货需求则降至旺季的十分之一强，进口菜籽压榨菜粕库存环比继续上升；主力5月开盘2946，最高2953，最低2930，最新2946，涨0.55%；

菜油低开高走大涨，同步相关品种豆棕的反弹；第51周进口菜籽压榨菜油现货库存环比快速上升；主力5月开盘11950，最高12159，最低11933，最新12123，涨1.06%；

操作建议：两粕菜油偏多。

【花生】

观点：现货价格弱势企稳 花生期价小幅反弹

隔夜外盘大宗商品价格反弹，今日花生期价料获支撑，本周花生期价探底回升，价格重心下移，主力2204合约创新低后反弹，持仓持续增加，上周油厂下调收购价后现货购销重归僵持，这在全国价格洼地的东北尤为明显，近月仓单预报数量持续增加。今日交易所厂库仓单数量减少98张，合计仓单数量为2118张。近期国内花生现货价格跌幅明显小于期货，基差持续走强，花生近月期价明显低于现货仓单成本，对期价产生支撑。在油厂收购价大幅下调之后，农户惜售情绪升温，现货购销僵持，导致供应压力后移，市场对远月供需转向宽松预期较强，远月合约2204分歧加大。油厂全面展开收购，但上周因到货量偏大而下调收购价格，累计下调幅度达200-400元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，说明当前油厂在与农户的博弈中占据主动。当前油厂现货需求同比下降，但随着其库存花生和花生油的消耗，后期油厂收购积极性料逐渐增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕回调，油厂榨利转好，但下游花生油消费疲软导致销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对国内中长期价格产生一定支撑，但短期期现货价格仍将维持弱势运行，建议投资者密切关注仓单数量增减及油厂油料米收购价格及到厂情况。

【玉米&淀粉】

秋粮购销进度稍慢，潮粮出售压力仍存，贸易商谨慎；传一次性储备玉米，或在预期内；冷冬预期挺价。美盘方面，美玉米震荡上涨；国内进口近期回落。猪价上涨乏力，猪料惯性增长，但饲料总产已连续3个月下滑；谷物替代存在一定基础，饲企采购偏谨慎。深加工开机率趋稳，吉林补库提升，山东低迷。近期疫情多发，需求或受影响。玉米偏震荡。

【棉花&棉纱】

据USDA最新数据，截止12月16日当周， 2021/2022 年净销售为 243900 包，比前一周下降 15%，比前 4 周平均水平下降 21%。昨日国内郑棉主力高开高走，午盘小幅拉升，全天涨240元/吨再次报收于2万元上方。现货市场整体交投暂冷清，现货一口价成交价重心继续稳中略有上抬；下游行情持续疲软，采购新棉心态表现谨慎，贸易企业和轧花厂销售节奏滞缓。港口外棉清关人民币报价下调100-300元/吨，市场成交高品质、小量为主。新棉即将到港，叠加纺企买货意愿不强，压价采购行为明显。整体来看，棉花基本面暂无较大波动，预计短期内棉价震荡为主。 纯棉纱市场气氛一般，走货较前几日略有好转，纯棉纱当前库存仍然较高，去库存意愿较强，纺企报价较高多可商谈优惠，C32S纱线价格指数继续较上一日持平。全棉织厂新增订单稀少，部分厂商降价出货。纯棉纱现货市场受需求不佳以及市场信心影响，预计近期弱势整理走势。

【生猪】

期货端：1月合约收盘14320，涨390；3月合约收盘14500，涨425；5月合约收盘15355，涨270。现货端：全国22省市生猪均价15.38元/kg，跌0.17元/kg，其中辽宁14.62元/kg，河南15.68元/kg，四川15.84元/kg，广东16.48元/kg。基差方面，3月合约对河南地区升水1180元/吨。    

近两日市场走货明显放缓，加之部分地区因疫情加重，白条消费低迷，屠宰企业压价现象普遍，而养殖端出栏则相对积极，规模场报价稳中有跌，中小散户压栏惜售者较少，顺势出栏居多，供应端量能整体还在持续增加，本轮需求旺季临近尾声，节前猪价上涨难度较大

【鸡蛋】

期货端：1月合约收盘4075，跌8；2月合约收盘3750，跌5；5月合约收盘4081，跌8。现货端：12月23日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.55元/斤，销区均价4.76元/斤。基差方面，主力5月合约对湖北地区升水609元/500kg。

市场小蛋供给增多，养殖端有一定出货压力，而终端表现相对一般，贸易商囤货积极性不高，虽说年关将至，但基于疫情防控之下流动人员减少、多个城市鼓励就地过年状况，看涨信心尤显不足，近期不管是销区代表市场鸡蛋销量还是各个环节库存不降反升恰恰说明这个问题。除了疫情状况，年前鸡蛋行情较大影响因素是老鸡的淘汰情况，目前淘鸡日龄仍然维持在500天以上，市场延淘仍是主流，就近月而言，关注期现回归逻辑

【白糖】

观点：外盘大涨 郑糖小幅反弹

昨日夜盘白糖期价继续小幅反弹，2205主力合约收盘价格在5761元/吨，持仓小幅下降。近期外盘期价震荡偏弱，郑糖期价持续下行，但现货价格跌幅小于期价。国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，沐甜科技统计，截至12月8日，广西糖厂57家开榨，开榨糖厂合计日榨蔗能力为47.75万吨，预计2021/22榨季广西糖厂开榨总量在74家，同比减少5家。2020/21榨季同期广西开榨数量达57家，2021/22榨季糖厂开榨进度慢于去年。本榨季糖厂开榨进度偏慢一方面是因为自律公约的限制，但最主要的是因为前期广西降雨，甘蔗含糖分积累受到影响，榨季初期糖厂开榨进度略有推迟，但进入12月份广西糖厂将集中开榨，而且云南糖厂也将迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。近期受外盘大幅回调及国内糖厂开榨影响，郑糖期价表现持续偏弱，但受进口倒挂带来的价格支撑影响，糖价大幅下行后继续下跌的空间或受限，本周期价有企稳迹象，建议投资者逢低买入。

【苹果】

观点：现货商惜售 苹果期价反弹

昨日苹果期价小幅反弹，主力2204期价下跌并收盘在8392元/吨，近月2201持仓继续下降，远月2204持仓大幅增加，多头增仓拉抬期价。新冠疫情变异病毒Omicron引发的市场恐慌逐渐过去，加之当前持货方惜售情绪较重，对现货价格产生支撑，近月合约期价受到支撑，相应增加远月销售压力，期价呈现近强远弱格局。据卓创统计，截止到2021年12月16日全国冷库目前存储量约为889.46万吨，单周全国冷库减少量约为9.11万吨，当前全国冷库库容比约为65.02%。库存数据高于预期，近期苹果产地现货价格松动，批发市场走货进度变慢，四季度是节假日消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，建议投资者逢低买入。

【红枣】

巴楚产区目前新枣余量不多，市场交易已进入扫尾阶段，市场主流成交价格参考8.0-8.7元/公斤；阿克苏、阿拉尔等产区余货扫尾，因近期销区价格回落，收货客商压价收货，阿克苏统货成交价格参考7.8-8.3元/公斤，阿拉尔统货成交价格参考8.0-8.6元/公斤，交易零星。目前河南新郑市场走货平平，消费水平不及往年，目前主流成交价格参考特级新枣13.5-14.0元/公斤，一级新枣11.0-11.5元/公斤；河北崔尔庄市场价格稳定，走货一般，成交价格参考：新季特级灰枣13.0-13.5元/公斤，一级10.8-11.5元/公斤。双节将至，关注备货情况，预计对价格有一定的支撑。

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