【油脂】

观点：震荡

欧洲及美国因奥密克戎病毒导致疫情严重，国际原油价格震荡偏弱，植物油承压。市场担忧南美干旱天气可能影响大豆产量，美豆期价反弹，但巴西大豆播种顺利，全球大豆供应预期增加，美豆难大涨。马棕方面，市场担忧洪水造成马来西亚棕榈油减产，SPPOMA数据显示马来西亚12月1-20日棕榈油产量环比下跌11.09%，BMD毛棕油期货领涨油脂。ITS数据显示马来西亚12月1-15日棕榈油产品出口较上月同期减少12.5%，需求减弱，马棕油反弹有压力。

国内方面，今日油脂跟随美豆油及马棕油反弹。库存方面，棕榈油库存为59.45万吨，环比增加9.49%，处于5年平均水平；豆油库存为98.13万吨，环比减少1.48%，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。短期油脂预计宽幅震荡为主。

【油料】

观点：外盘创八月份来新高，内盘水涨船高

隔夜美豆大涨创八月份来新高，南美天气干旱忧虑升温；指标3月开盘1310.5，最高1339，最低1309.5，最新1334.75，涨1.79%；

国内夜盘豆粕跟随美豆上涨，收盘突破3180-3200一线缺口阻力位，外盘上涨提升了大豆进口成本；主力5月开盘3187，最高3224，最低3186，最新3219，涨1.48%；

菜粕缩量增仓收涨，跟随豆粕为主，豆菜价差重新回到300元每吨附近；供应端在新菜籽上市前、进口菜籽供应收缩限制期价下跌；主力5月开盘2900，最高2926，最低2900，最新2921，涨0.76%；

菜油小幅收涨，相关品种豆油受外盘大豆上涨大幅反弹，棕榈油受马来西亚洪水影响产量激励上涨，带动油脂板块转强；主力5月开盘11988，最高12056，最低11935，最新12039，涨0.16%；

操作建议：两粕菜油偏多。

【花生】

观点：现货价格弱势企稳 花生期价窄幅震荡

昨日花生期价冲高回落，窄幅震荡。本周花生期价探底回升，价格重心下移，主力2204合约创新低，空头资金继续增仓2204合约，上周油厂下调收购价后现货购销重归僵持，这在全国价格洼地的东北尤为明显，近月仓单预报数量持续增加。今日交易所厂库及车船板预报仓单数量无增减，合计仓单数量为2216张。近期国内花生现货价格跌幅明显小于期货，基差持续走强，花生近月期价明显低于现货仓单成本，对期价产生支撑。在油厂收购价大幅下调之后，农户惜售情绪升温，现货购销僵持，导致供应压力后移，市场对远月供需转向宽松预期较强，远月合约2204持续增仓。油厂全面展开收购，但上周因到货量偏大而下调收购价格，累计下调幅度达200-400元/吨，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，说明当前油厂在与农户的博弈中占据主动。当前油厂现货需求同比下降，但随着其库存花生和花生油的消耗，后期油厂收购积极性料逐渐增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕回调，油厂榨利转好，但下游花生油消费疲软导致销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对国内中长期价格产生一定支撑，但短期期现货价格仍将维持弱势运行，建议投资者密切关注仓单数量增减及油厂油料米收购价格及到厂情况。

【玉米&淀粉】

秋粮购销进度稍慢，潮粮出售压力仍存，贸易商谨慎；传一次性储备玉米，在预期内；冷冬预期挺价。美盘方面，美玉米震荡走强；国内进口近期回落。猪价上涨乏力，猪料产能仍强，但饲料总产已连续3个月下滑；谷物替代存在一定基础，饲企采购偏谨慎。深加工开机率持续回升，原料库存偏低，补库节奏不一。近期疫情多发，需求或受影响。玉米偏震荡。

【棉花&棉纱】

国内郑棉主力05合约昨日高开高走，尾盘小幅拉升，全天最终张150元/吨，交投略显清淡。国内新棉加工进入中后期阶段，整体销售进度偏慢，部分轧花企业挺价意愿略有松动，贸易企业及下游接货情绪不高。新棉加工成本高企，现货销售利润亏损，轧花厂惜售；下游需求一般，刚需采购，预计郑棉近期呈震荡走势。 纯棉纱市场交投气氛无变化，整体较淡，纺企议价优惠空间有所放大，普遍压价；纺企常规品种出货缓慢，下游常规备货谨慎，随用随买。C32S纱线价格指数报28550元/吨，持平，下游织厂提前放假及计划提前放假情况增加。纯棉纱现货市场受需求不佳以及市场信心影响，预计近期弱势整理走势。

【生猪】

期货端：1月合约收盘13930，跌85；3月合约收盘14075，跌145；5月合约收盘15085，跌20。现货端：全国22省市生猪均价15.552元/kg，跌0.28元/kg，其中辽宁14.8元/kg，河南15.92元/kg，四川15.84元/kg，广东16.68元/kg。基差方面，3月合约对河南地区升水1845元/吨。                                                  

冬至已过，终端消费拉动力不足，白条市场走货不畅，屠宰企业压价现象普遍，而养殖端出栏则相对积极，规模场报价稳中有跌，中小散户压栏惜售者较少，顺势出栏居多，供应端量能整体还在持续增加，本轮需求旺季临近尾声，节前猪价上涨难度较大

【鸡蛋】

期货端：1月合约收盘4083，涨12；2月合约收盘3755，涨30；5月合约收盘4089，涨24。现货端：12月22日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.55元/斤销区均价4.76元/斤。基差方面，主力5月合约对湖北地区升水601元/500kg。

市场小蛋供给增多，养殖端有一定出货压力，而终端表现相对一般，贸易商囤货积极性不高，虽说年关将至，但基于疫情防控之下流动人员减少、多个城市鼓励就地过年状况，看涨信心尤显不足，近期不管是销区代表市场鸡蛋销量还是各个环节库存不降反升恰恰说明这个问题。除了疫情状况，年前鸡蛋行情较大影响因素是老鸡的淘汰情况，目前淘鸡日龄仍然维持在500天以上，市场延淘仍是主流，就近月而言，关注期现回归逻辑

【白糖】

观点：外盘大幅反弹 郑糖料获支撑

隔夜外盘原糖期价大幅反弹，今日郑糖期价料获得支撑，夜盘白糖期价延续小幅反弹走势，2205主力合约收盘价格在5730元/吨，持仓小幅下降。近期外盘期价震荡偏弱，郑糖期价持续下行，但现货价格跌幅小于期价。国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，沐甜科技统计，截至12月8日，广西糖厂57家开榨，开榨糖厂合计日榨蔗能力为47.75万吨，预计2021/22榨季广西糖厂开榨总量在74家，同比减少5家。2020/21榨季同期广西开榨数量达57家，2021/22榨季糖厂开榨进度慢于去年。本榨季糖厂开榨进度偏慢一方面是因为自律公约的限制，但最主要的是因为前期广西降雨，甘蔗含糖分积累受到影响，榨季初期糖厂开榨进度略有推迟，但进入12月份广西糖厂将集中开榨，而且云南糖厂也将迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。近期受外盘大幅回调及国内糖厂开榨影响，郑糖期价表现持续偏弱，但受进口倒挂带来的价格支撑影响，糖价大幅下行后继续下跌的空间或受限，本周期价有企稳迹象，建议投资者逢低买入。

【苹果】

观点：现货商惜售 苹果期价近强远弱

昨日苹果期价走势分化，近月2201期价上涨，而主力2204期价下跌并收盘在8196元/吨，近月2201持仓继续下降，远月2204持仓大幅增加，多头增仓拉抬期价。新冠疫情变异病毒Omicron引发的市场恐慌逐渐过去，加之当前持货方惜售情绪较重，对现货价格产生支撑，近月合约期价受到支撑，相应增加远月销售压力，期价呈现近强远弱格局。据卓创统计，截止到2021年12月16日全国冷库目前存储量约为889.46万吨，单周全国冷库减少量约为9.11万吨，当前全国冷库库容比约为65.02%。库存数据高于预期，近期苹果产地现货价格松动，批发市场走货进度变慢，四季度是节假日消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果现价产生提振，但柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，建议投资者暂时观望。

【红枣】

产区方面，麦盖提产区新枣成交价格参考7.8-9.0元/公斤；羌若产区目前主流成交价格在10.0-12.0元/公斤；阿克苏统货成交价格参考7.8-8.5元/公斤，阿拉尔统货成交价格参考8.0-8.5元/公斤。销区走货量逐渐回暖，部分小规模客商反馈按照当下的出货水平余货很难支撑到明年下树，仍要补充一些货源。河南新郑市场经销商备货谨慎，主流成交价格参考一级新枣11.0-12.0元/公斤；河北崔尔庄市场价格稳定，一级成交参考价11.0-11.8元/公斤。新疆各产区新季灰枣下树交易已进入扫尾阶段，各产区余货量不多，挺价意愿渐强。双节将至，关注备货情况，预计对价格有一定的支撑。

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