【油脂】

反弹

NOPA报告利多，美豆油反弹，提振植物油反弹。美国大豆收割基本结束，美豆期价反弹至1260附近承压。巴西大豆播种顺利，全球大豆供应预期增加，美豆期价低位震荡。马棕方面，MPOB报告显示11月产量减少5.3%至163万吨，出口增加3.3%至147万吨，远低于市场预期的8%-14%。ITS数据显示马来西亚12月1-15日棕榈油产品出口较上月同期减少12.5%，BMD毛棕榈油期货偏弱运行。

国内方面，今日油脂止跌反弹。库存方面，棕榈油库存为54.31万吨，环比增加15.9%，豆油库存为99.6万吨，环比减少1.88%，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。短期油脂预计宽幅震荡为主。

【油料】

外盘再获支撑，豆粕偏强震荡

隔夜美豆收涨，重获主要均线支撑，美豆油反弹提振；据USDA，一周出口销售报告显示大豆出口130.86万吨，处于市场预期的110-177.5万吨之间，但环比下降20%；另南美巴西南部和阿根廷天气初露干旱端倪；指标1月开盘1262，最高1280.75，最低1258.75，收盘1277，涨1.31%；

国内夜盘豆粕高开小幅回落；年前终端担忧疫情的集中采购引发的需求“旺盛”现象持续性欠缺，年底生猪集中出栏之后饲料需求的“增速”料下滑；主力5月开盘3167，最高3178，最低3146，最新3149，涨0.03%；

菜粕小幅增仓收阴；替代需求不足和供给紧张共存；此外资金推动之下的菜粕的“不合理预期高价”也受制于其他植物蛋白饲料以及动物蛋白饲料如鱼粉并饲料氨基酸的替代；主力5月开盘2900，最高2916，最低2880，最新2885，涨0.03.%；

菜油高开高走连续第二日反弹；ICE油菜籽期货也连续两日走高，泛欧交易所油菜籽期货上涨2.9%，创724.75欧元的记录高位；主力5月开盘11921，最高12155，最低11892，收盘12116，涨2.12%；

操作建议：两粕菜油震荡偏多思路。

【花生】

观点：仓单压力有所减轻 花生期价近强远弱

隔夜内外盘油脂价格反弹，料对花生期价产生支撑。昨日花生期价走势分化，近强远弱，临近交割月，近月回归交割成本，空头离场带动近月期价走强，资金继续增仓远期花生合约。本周花生期价反弹，近月大幅减仓，主力合约换月至2204合约，远月2204合约大幅增仓。本周交易所厂库及车船板预报仓单数量下降至1865张，本周车船板预报仓单全部注销，仓单压力下降。近期国内花生现货价格跌幅明显小于期货，基差持续走强，花生期价明显低于现货仓单成本，对近月期价产生支撑。当前农户普遍惜售，加之东北花生外运物流成本高企，导致供应压力后移，市场对远月供需宽松预期较强，远月合约2204持续增仓，多空分歧加大。油厂全面展开收购，但本周因到货量偏大而下调收购价格，收购中严控质量，拒收和压价收购现象时有发生，说明当前油厂在与农户的博弈中占据主动。当前油厂现货需求同比下降，但随着其库存花生和花生油的消耗，后期油厂收购积极性料逐渐增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕回调，油厂榨利转好，但下游花生油消费疲软导致销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对国内价格产生一定支撑。建议投资者密切关注仓单数量增减及油厂开收后油料米到厂情况。

【玉米&淀粉】

观点：震荡

秋粮购销进度稍慢，随天气回温，潮粮加速出售；冷冬预期，北方物流等因素或反复影响。美盘方面，美玉米维持震荡；国内进口环比大幅回落，因新粮供应充足。猪价反弹提振养殖信心，饲料需求预期偏强；随麦价回升，谷物替代持续，饲企采购偏谨慎。深加工开机率持续回升，原料库存偏低，补库节奏不一。疫情反复，需求或受影响。玉米震荡。

【棉花&棉纱】

据USDA最新数据，截止12月9日当周，2021/2022年度陆地棉净销售286400包，比前一周下降25%，但比前4周平均水平上升5%。2021/22年度新疆棉累计加工量逾420万吨，部分轧花厂已结束加工，加工速度逐渐放缓。现货销售利润亏损，轧花厂观望情绪浓厚，售棉进度较去年同期偏慢；下游采购意愿不强，部分贸易商让利出售，市场报价稍乱。因需求不佳，轧花厂少量加工，库存持续低位。新棉加工成本高企，现货销售利润亏损，轧花厂惜售；下游需求一般，刚需采购，预计郑棉近期呈震荡走势。 纯棉纱市场交投气氛无变化，整体较淡。C32S纱线价格指数报28600元/吨，持平，较上月初跌780元/吨。浙江部分地区因疫情生产受到影响，纺企开机略有下降；下游织厂提前放假及计划提前放假情况增加。纯棉纱现货市场受需求不佳以及市场信心影响，预计近期弱势整理走势。

【生猪】

期货端：1月合约收盘14540，跌35；3月合约收盘14350，涨50；5月合约收盘15305，涨15。现货端：全国22省市生猪均价16.24元/kg，涨0.11元/kg，其中辽宁15.5元/kg，河南16.66元/kg，四川17.24元/kg，广东17.44元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水2310元/吨。

节前出栏窗口缩短，养殖端不管是集团场还是散户出栏节奏均有加快迹象，当前市场压栏动作减少，不过由于近日猪价跌幅较大，华北、西南地区养殖户有惜售挺价情绪，但由于市场猪源供应充足，挺价效果一般，南方再次迎来降温带动下游消费有所好转，预计短期行情趋于稳定。

【鸡蛋】

期货端：1月合约收盘4217，跌36；2月合约收盘3811，跌13；5月合约收盘4112，跌3。现货端：12月16日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.52元/斤，昨日4.55元/斤，跌0.03元/斤；销区均价4.74元/斤，昨日4.80元/斤，跌0.06元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水558元/500kg。

终端消费的并无亮点，奥密克戎传播令人不安，市场避险情绪较浓，下游环节对后市普遍缺乏信心，贸易商多随采随销，低价清货行为增多，产销区库存均有所下滑；随着养殖利润恶化，近期老鸡出栏积极性增加，短期新开产数量要略低于淘鸡量，市场偏弱平衡，养殖也存挺价情绪，近月合约贴水较大，盘面跌势受阻

【白糖】

观点：外糖企稳 郑糖弱势震荡

夜盘白糖期价窄幅震荡，外盘期价止跌企稳，2205主力合约收盘在5769元/吨，关注前低位置支撑。近期外盘期价止跌反弹，但郑糖期价表现持续偏弱。国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，沐甜科技统计，截至12月8日，广西糖厂57家开榨，开榨糖厂合计日榨蔗能力为47.75万吨，预计2021/22榨季广西糖厂开榨总量在74家，同比减少5家。2020/21榨季同期广西开榨数量达57家，2021/22榨季糖厂开榨进度慢于去年。本榨季糖厂开榨进度偏慢一方面是因为自律公约的限制，但最主要的是因为前期广西降雨，甘蔗含糖分积累受到影响，榨季初期糖厂开榨进度略有推迟，但进入12月份广西糖厂将集中开榨，而且云南糖厂也将迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。近期受外盘大幅回调及国内糖厂开榨影响，郑糖期价表现持续偏弱，但受进口倒挂带来的价格支撑影响，前期糖价大幅下行后的继续下跌空间或受限，建议投资者暂时观望。

【苹果】

观点：节日备货来临 苹果期价强势震荡

昨日苹果期价窄幅震荡，小幅收低，主力2205合约期价收盘在8780元/吨，近月持仓继续下降，远月持仓增加。新冠疫情变异病毒Omicron引发的市场恐慌逐渐过去，加之当前持货方惜售情绪较重，对现货价格产生支撑，近月合约期价受到支撑，相应增加远月销售压力，期价呈现近强远弱格局。据卓创统计，据统计，截止到2021年12月16日全国冷库目前存储量约为889.46万吨，单周全国冷库减少量约为9.11万吨，当前全国冷库库容比约为65.02%。单周出货速度较之前几周提高，较往年同期提高。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格持续走低。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨。整体看来，随着四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，9-10月苹果期价大幅上扬，四季度是节假日消费旺季，备货需求旺盛，料对苹果期价产生提振，建议投资者逢低买入近月合约。

【红枣】

新疆各产区新季灰枣下树交易已进入扫尾阶段，品质良莠不齐，优质优价；和田骏枣已开始下树，据枣农反馈今年骏枣今年减产情况不大，目前统货交易价格在7.0-8.0元/公斤的区间。产区大部分客商已离疆，整体收货量约为去年一半左右；价格稳中偏弱，少量枣农仍持观望态度，挺价意愿强烈。销区走货不温不火，走货量同比减少30%左右，经销商备货意愿较弱。预计郑枣近期弱势震荡，关注后期双节备货情况。

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