【油脂】

震荡回调

EPA提议削减生物燃料掺混量，利空植物油，油脂承压下跌。美国大豆收割接近尾声，美豆期价反弹至1260附近承压。巴西和阿根廷有降雨利于大豆生长，全球大豆供应预期增加，美豆期价难以大涨。马棕方面，市场预期12月MPOB报告偏多，BMD毛棕榈油期货反弹。但市场担忧Omicron新冠病毒可能引发新一轮全球封锁，限制食用油消费需求。产量方面，SPPOMA数据显示12月1-5日马来西亚棕榈油产量下降8.83%。出口方面，ITS数据显示12月1-5日马来西亚棕榈油出口环比减少2.68%。国内方面，今日油脂继续回调。库存方面，棕榈油库存为46.86万吨，环比减少7.17%，豆油库存为101.51万吨，环比减少3.31%，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。短期油脂预计宽幅震荡为主。

【油料】

报告小幅下调产量库存，豆粕尚未摆脱震荡

隔夜美豆延续收涨，USDA十二月报告小幅下调世界大豆产量（3.818亿吨，上月3.8401）及库存（1.02亿吨，上月1.0378），不过美国、巴西和阿根廷产量均保持不变，另外美国库存和中国进口亦维持不变；指标1月开盘1260.25，最高1267，最低1247，收盘1265.25，涨0.38%；国内夜盘豆粕高开窄幅波动，报告发布前市场交投谨慎；另供应端油厂因豆油价格下滑转向挺粕，需求端料因年底大猪集中出栏而受影响；主力5月开盘3086，最高3092，最低3077，最新3091，涨0.52%；菜粕增仓震荡收十字星，多空资金争夺激烈，菜粕面临供应和需求同时缩减的情形；5月开盘2779，最高2793，最低2764，最新2783，涨0.98%；菜油低开小幅震荡，豆棕继续下滑影响，其中豆油受供应充足及生柴掺兑比例下降的双重利空影响；主力1月开盘12638，最高12718，最低12603，最新12658，跌0.87%；操作建议：两粕关注区间实破，菜油关注。

【花生】

仓单生成施压近月 花生期价近弱远强

夜盘油脂价格继续回调，今日花生期价料震荡偏弱。近期花生期价走势分化，期价近弱远强。昨日花生厂库仓单继续生成，益海兖州今日新生成了88张厂库仓单，累计厂库及车船板预报仓单数量已达1982张，油厂可能用陈米注册生成仓单，令接货方存在亏损风险，多头割肉离场令近月2201合约期价持续下跌。近期国内花生现货价格跌幅明显小于期货，基差持续走强，当前农户普遍惜售，加之东北花生外运物流成本高企，导致供应压力后移，市场对远月供需宽松预期较强，远月合约2204持续增仓，多空分歧较大。今日现货价格环比持平，局部产区报价小幅上调，河南产区维持稳定，油厂全面展开收购，但严控质量和压价收购现象频发，说明当前油厂仍然不急于收购。当前油厂现货需求同比下降，但随着其库存花生和花生油的消耗，后期油厂收购积极性逐渐增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕回调，油厂榨利转好，但下游花生油消费疲软导致销售不畅。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对国内价格产生一定支撑。近期期货价格持续创出新低，弱势尽显，后继厂库仓单数量或继续增加，增加盘面抛售压力，期价近弱远强或持续，建议投资者密切关注仓单数量增减及油厂开收后油料米到厂情况。

【玉米&淀粉】

震荡

秋粮购销进度稍慢，随天气回温，潮粮加速出售；冷冬预期，北方物流等因素或反复影响。美盘方面，美农维持美玉米期末库存不变，但上调全球玉米期末库存，美玉米震荡偏强；国内进口环比大幅回落，因新粮供应充足。猪价反弹提振养殖信心，饲料需求预期偏强；谷物替代持续，饲企采购偏谨慎。深加工开机率持续回升，原料库存偏低，补库节奏不一。疫情反复，需求或受影响。玉米震荡。

【棉花&棉纱】

棉花震荡，棉纱偏弱

郑棉主力05合约昨日低开低走，盘中小幅冲高回落，全天增仓1.5万手后收跌150元/吨。新疆地区棉花价格稳中有降，内地地区棉花价格普遍下降。新棉加工成本高企，现货销售利润亏损，轧花厂继续惜售；下游需求一般，刚需采购。预计郑棉近期呈震荡走势。纯棉纱市场行情延续弱势整理，纱企出货积极，后道订单跟进不及预期，原材料采购不积极；坯布织厂整体清淡，走货速度慢，出货量减少，库存进入积累过程。年底回笼资金，全棉织厂出货意愿较强。C32S纱线价格指数报28880元/吨，较上一交日跌100元/吨。纯棉纱现货市场受受需求不佳以及市场信心影响，预计近期弱势整理走势。

【生猪】

偏弱

期货端：1月合约收盘14775，涨95；3月合约收盘14130，涨300；5月合约收盘15125，涨165。现货端：全国22省市生猪均价16.82元/kg，跌0.25元/kg，其中辽宁16.14元/kg，河南16.74元/kg，四川17.24元/kg，广东18.08元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水1965元/吨。 近日部分集团场为完成年度计划，出栏增量明显，散户出栏积极性亦有提升，压栏动作减少，加之屠企盈利状况不佳，压价意愿较为强烈；而需求端正值消费最高峰，冬至前腌腊和灌肠拉动需求，市场整体表现为供需两旺，目前生猪存栏仍处高位，四季度供需较为宽松，加之东北猪病散发养殖户避险性出栏增加以及新冠疫情不确定持续引发市场担忧，盘面压力明显。

【鸡蛋】

偏弱

期货端：1月合约收盘4159，跌88；2月合约收盘3880，跌63；3月合约收盘3921，跌47。现货端：12月9日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.60元/斤，昨日4.57元/斤，涨0.04元/斤；销区均价4.83元/斤，昨日4.81元/斤，涨0.02元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水601元/500kg。终端需求表现一般，贸易商购销相对谨慎，虽有部分逢低补货行为，但对市场影响十分有限，当前市场鸡蛋供应量依旧偏低，虽然11月在产蛋鸡存栏数量继续小幅回升，但绝对增量十分有限，二季度上游补栏积极性一般，鸡苗销售情况直至8月份以后才有所改观，这部分雏鸡要在月末才能影响到鸡蛋产量，而饲料成本持续抬升使得蛋鸡行业利润空间走缩，部分养殖户已出现小幅亏损，存一定挺价情绪，不过鉴于疫情和成本端不确定性增加，避险情绪占主导，短期蛋价难有抬头

【白糖】

外糖震荡 郑糖再创新低

隔夜外糖期价窄幅震荡，夜盘郑糖期价大幅走弱，近期糖价外强内弱，2205主力合约跌至5800元/吨附近，远月持仓增加，资金移仓远月。近期外盘期价震荡回调，国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，沐甜科技统计，截至12月8日，广西糖厂57家开榨，开榨糖厂合计日榨蔗能力为47.75万吨，预计2021/22榨季广西糖厂开榨总量在74家，同比减少5家。2020/21榨季同期广西开榨数量达57家，2021/22榨季糖厂开榨进度慢于去年。本榨季糖厂开榨进度偏慢一方面是因为自律公约的限制，但最主要的是因为前期广西降雨，甘蔗含糖分积累受到影响，榨季初期糖厂开榨进度略有推迟，但进入12月份广西糖厂将集中开榨，而且云南糖厂也将迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。近期受外盘大幅回调及国内糖厂开榨影响，郑糖期价表现持续偏弱，但受进口倒挂带来的价格支撑影响，前期糖价大幅下行后的想象空间或受限，建议投资者暂时观望或逢低买入。

【苹果】

持货方惜售 苹果期价近强远弱

昨日苹果期价震荡走低，主力2201合约期价收盘在7900元/吨下方，持仓小幅下降。新冠疫情变异病毒Omicron引发的市场恐慌逐渐过去，加之当前持货方惜售情绪较重，对现货价格产生支撑，近月合约期价受到支撑，相应增加远月销售压力，期价呈现近强远弱格局。据卓创统计，截止到2021年11月25日全国冷库目前存储量约为906.84万吨，单周全国冷库减少量约为3.79万吨，当前全国冷库库容比约为66.28%。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格持续走低。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨。整体看来，随着四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，9-10月苹果期价大幅上扬，但市场对未来需求存在一定担忧，建议投资者暂时观望或逢低买入近月合约。

【红枣】

震荡偏弱

因近期销区价格回落，克苏、阿拉尔等产区收购价格有所回落，统货成交价格参考7.8-8.5元/公斤，交易零星；巴楚产区目前新枣余量不多，市场交易已进入扫尾阶段，市场主流成交价格参考8.0-9.0元；新疆若羌产区主流成交价格在10.5-13.0元/公斤，好货好价，余量不多，走货零星。河北崔尔庄市场走货量少，价格持续小幅下跌，新季灰枣一级成交价格参考11.0-12.0元/公斤。河南新郑市场新季红枣大量上市，同比消费水平仍不及往年，虽临近双节备货，但经销商补库谨慎，主流成交价格参考一级新枣11.5-12.0元/公斤。现货交投一般且价格阴跌，预计郑枣有回落压力。

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