【油脂】

震荡

国际原油价格持反弹，提振植物油价格。美国大豆收割接近尾声，美豆期价反弹至1260附近承压。巴西和阿根廷有降雨利于大豆生长，全球大豆供应预期增加，美豆期价难以大涨。马棕方面，市场预期12月MPOB报告偏多，BMD毛棕榈油期货反弹。但市场担忧Omicron新冠病毒可能引发新一轮全球封锁，限制食用油消费需求。产量方面，SPPOMA数据显示12月1-5日马来西亚棕榈油产量下降8.83%。出口方面，ITS数据显示12月1-5日马来西亚棕榈油出口环比减少2.68%。国内方面，今日油脂继续反弹。库存方面，棕榈油库存为46.86万吨，环比减少7.17%，豆油库存为101.51万吨，环比减少3.31%，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑豆油价格。马来西亚棕榈油库存重建缓慢，棕榈油底部有支撑。短期油脂跟随原油反弹。

【油料】

美豆出口疲弱，内盘豆粕连续回落

隔夜美豆再度收跌，大豆供应充足前景下市场担忧需求不足；指标1月开盘1262.25，最高1268.5，最低1243，收盘1252，跌0.79%；国内夜盘豆粕低开震荡，期价连续第三日回落至40日均线（3027）附近；中国11月大豆进口857万吨，同比上年的959万吨下滑；主力5月开盘3043，最高3050，最低3026，最新3030，跌0.82%；菜粕增仓收跌，跌破60日均线（2708），第49周现货库存环比上升0.4万吨；另外豆菜粕价差极低位制约需求求；5月开盘2720，最高2725，最低2702，最新2704，跌1.06%；菜油高开小幅震荡，第49周全国现货库存回落2.5万吨至31.9万吨；主力1月开盘13026，最高13055，最低12973，最新12998，涨0.71%；操作建议：两粕关注，菜油偏多。

【花生】

远月领跌 花生期价重归弱势

夜盘油脂价格震荡上涨，今日花生期价料弱势震荡。昨日花生期价冲高回落，远月2204合约领跌，近月合约相对抗跌，近强远弱重现。近期国内花生现货价格跌幅明显小于期货，仓单生成成本高于近月2201合约期价，或限制期价下行空间。昨日青岛嘉里又生成了200张厂库仓单，累计仓单数量已达1711张，油厂用陈米注册的仓单压力令近月期价承压。国内方面，当前农户普遍惜售，加之东北花生外运成本高企，导致供应压力后移，令远月供应压力巨大，远月期价持续增仓下行。现货价格弱势企稳，东北产区报价小幅上调，河南产区维持稳定。近期国际市场花生价格维持高位，进口成本高于当前国内现货价格，进口商负利润对后期进口不利，或对国内价格产生一定支撑。现货需求同比下降，油厂收购价格小幅下调，但后期开收的油厂数量将逐步增加，近期收购价格下调后油厂到货量有所下降，关注后期油厂报价情况。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格持续上涨，花生粕价格跟随豆粕回调，油厂榨利转好，但下游花生油和花生粕消费疲软导致销售不畅。近期期货价格弱势运行至区间下沿，后继厂库仓单数量或继续增加，增加盘面抛售压力，建议投资者密切关注仓单数量增减及油厂下调收购价格后油料米到厂情况，可关注多2201空2204的正套操作。

【玉米&淀粉】

震荡

秋粮购销进度稍慢，随天气回温，潮粮加速出售；冷冬预期，北方物流等因素或反复影响。美盘方面，美玉米震荡偏强；国内进口环比大幅回落，因新粮供应充足。猪价反弹提振养殖信心，饲料需求预期偏强；随麦价回升，谷物替代持续，饲企采购偏谨慎。深加工开机率持续回升，原料库存偏低，补库节奏不一。疫情反复，需求或受影响。玉米震荡。

【棉花&棉纱】

棉花震荡，棉纱偏弱震荡

国内新疆地区棉花价格基本稳定，部分资源有所上调，现货整体成交氛围冷清，少数纺企紧急刚需采购。基差资源相较偏多，点价基差整体暂稳；一口价报价重心较上周五有所上移。由于新棉加工成本高企，轧花厂惜售情绪偏浓，对外销售进度较去年同期滞缓。港口外棉清关人民币报价较为混乱，美金价格暂稳，成交清淡。纺企需求不强、轧花厂以及贸易商因成本原因低价售货意愿也不强，预计郑棉暂时震荡为主。昨日棉纱期货尾盘跳水，2205合约报收于26780元/吨，涨85元/吨。纯棉纱市场行情延续弱势整理，纱企出货积极，后道订单跟进不及预期，原材料采购不积极；坯布织厂整体清淡，走货速度慢，出货量减少，库存进入积累过程。织厂表示订单稀少，有打算在元旦左右放假。C32S纱线价格指数报29080元/吨，较上一交日跌100元/吨。纯棉纱现货市场受受需求不佳以及市场信心影响，预计近期弱势整理走势。

【生猪】

偏弱

期货端：1月合约收盘14965，跌255；3月合约收盘14010，跌5；5月合约收盘15060，涨30。现货端：全国22省市生猪均价17.35元/kg，跌0.30元/kg，其中辽宁16.24元/kg，河南17.3元/kg，四川18.04元/kg，广东19.08元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水2335元/吨。现货猪价稳中有弱，南方腌腊需求继续释放，近期部分地区大肥猪源供应依旧偏紧，标肥价差利润刺激养殖端继续压栏，市场出栏体重增加，但上升空间受限，因下游白条走货略显乏力，消费提振有限，散户出栏积极性开始提高，另外冬季北方猪病散发，避险性出栏行为亦有增加可能，整体而言屠企后期收购压力不大，猪价承压，本周盘面继续走跌，近月基差进一步拉大，市场情绪偏悲观，盘面趋弱。

【鸡蛋】

震荡偏强

期货端：1月合约收盘3976，跌336；2月合约收盘3996，涨25。现货端：12月7日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.57元/斤，销区均价4.81元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水714元/500kg。当前市场鸡蛋供应量依旧偏低，虽然11月在产蛋鸡存栏数量继续小幅回升，但绝对增量十分有限，二季度上游补栏积极性一般，鸡苗销售情况直至8月份以后才有所改观，这部分雏鸡要在月末才能影响到鸡蛋产量，而近期饲料成本持续抬升使得蛋鸡行业利润空间走缩，部分养殖户已出现小幅亏损，虽然目前养殖单位压栏惜售行为依然较多，产区淘汰日龄延后居多，但基于疫情和成本端不确定性增加，春节前养殖端恐有避险性出栏行为；就短期而言，市场供需双弱，经销商普遍随采随销，各环节库存变动不大，现货依旧抗跌，产区存挺价心理，蛋价下方有支撑。

【白糖】

外糖反弹 郑糖期价震荡偏弱

隔夜外糖期价上涨，将对郑糖期价产生支撑。昨日郑糖期价小幅反弹，2201主力合约重回5800元/吨上方，近月持仓继续下降，远月持仓增加，资金移仓远月，经过近期持续下跌后，郑糖期价或已超跌。近期外盘期价震荡回调，国内糖厂陆续开榨增加国内白糖供应，卓创资讯统计，截至11月29日，广西糖厂31家开榨，开榨糖厂合计日榨蔗能力为26.55万吨，预计2021/22榨季广西糖厂开榨总量在74家，同比减少5家。2020/21榨季同期广西开榨数量达45家，2021/22榨季糖厂开榨进度慢于去年。本榨季糖厂开榨进度偏慢一方面是因为自律公约的限制，但最主要的是因为前期广西降雨，甘蔗含糖分积累受到影响，榨季初期糖厂开榨进度略有推迟，但进入12月份广西糖厂将集中开榨，而且云南糖厂也将迎来榨期，南方新糖将大量供应市场。前期在外盘反弹走强背景下，内糖期现价均创出年内新高，但下游对高价接受程度一般，近期受外盘大幅回调及国内糖厂开榨影响，郑糖期价表现持续偏弱，但受进口倒挂带来的价格支撑影响，糖价下行空间受限，建议投资者暂时观望或逢低买入。

【苹果】

持货方惜售 苹果期价近强远弱

昨日苹果期价震荡偏强，主力2201合约期价收盘在8030元/吨附近，持仓下降。新冠疫情变异病毒Omicron引发的市场恐慌逐渐过去，加之当前持货方惜售情绪较重，对现货价格产生支撑，近月合约期价受到支撑，期价呈现近强远弱格局。据卓创统计，截止到2021年11月25日全国冷库目前存储量约为906.84万吨，单周全国冷库减少量约为3.79万吨，当前全国冷库库容比约为66.28%。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格持续走低。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨。整体看来，随着四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，9-10月苹果期价大幅上扬，但市场对未来需求存在一定担忧，建议投资者暂时观望或逢低买入近月合约。

【红枣】

走货一般，震荡

新疆各产区新季灰枣下树交易已进入扫尾阶段，各产区余货量不多，品质良莠不齐，实际成交价格以质论价。新疆若羌主流成交价格在10.5-13元/公斤，走货情况良好；?巴楚产区红枣品质相对较好，目前余量不多，市场交易已进入扫尾阶段，市场主流成交价格参考7.8-8.5元。销区方面，目前河南新郑市场新季红枣大量上市，市场交易较昨日稍好，但同比消费水平仍不及往年，新季一级灰枣参考价格11.5-12.5元/公斤；河北崔尔庄市场走货量少，价格持续小幅下跌，新季灰枣一级成交价格参考11.5-12.3元/公斤。当下产区余货品质两极分化，销区成交一般，刚需补库，价格 阴跌，预计郑枣呈高位震荡偏弱走势。

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