【油脂】

美农出口检验报告显示上周美国大豆出口检验较前一周减少28.8%，美豆期价反弹至1260附近承压。巴西和阿根廷有降雨利于大豆生长，全球大豆供应预期增加，美豆期价难以大涨。马棕方面，SPPOMA数据显示11月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降4%，降幅较上半月收窄，库存重建缓慢。出口方面，ITS数据显示11月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增长18%，出口需求较好。

国内方面，今日油脂集体回调，受原油及BMD棕榈油下跌影响，多头获利了结。库存方面，棕榈油库存为42.03万吨，豆油库存为107.06万吨，均与上周基本持平，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑油脂价格，短期没有新的利多因素带动，油脂期价或呈现宽幅震荡走势。

【油料】

豆粕检验40日均线阻力

隔夜美豆走势震荡，感恩节前部分参与者离场，USDA一周作物生长报告显示止11月21日，大豆收割95%，低于市场预期的96%，上年同期为98%；指标1月开盘1274.25，最高1279.25，最低1263，收盘1274.5，涨0.02%；

国内夜盘豆粕高开小幅回落，40日均线（3254）处承压；因10月中国大豆进口锐减、现货库存处于低位以及油脂类趋弱等因素，粕类短期略偏强，近日料继续考验3250一线的阻力；

主力1月开盘3240，最高3254，最低3222，最新3226，跌0.03%；

菜粕跟随豆粕回落，收盘又回到主要技术点位60日均线（2740）下方；相对偏弱的需求基本面使其在失去资金青睐后处于弱势；主力1月开盘2757，最高2769，最低2714，最新2717，跌0.44%；

菜油低开高走小幅反弹，原油回落以及豆油的弱势（大豆供应预期充裕），且明年植物油供应将增加的言论拖累；主力1月开盘12425，最高12537，最低12388，最新12517，涨0.02%；

操作建议：豆粕菜粕菜油关注；

【花生】

观点：现货偏弱运行 花生震荡偏弱

隔夜油脂价格企稳反弹，今日花生期价料反弹。上周花生期价探底回升，成交量维持低位。现货价格继续稳中偏弱，当前农户惜售及东北花生外运困难，导致供应压力后移，令远月期价承压，期价近强远弱，近远月价差持续缩小。前期东北地区强降雪导致该地区花生供应短暂中断，但现货价格并未大幅上涨，显示需求依然疲弱，当前购销双方僵持不下的情况愈发明显。近期花生现货供需博弈持续，供应方面压力不大，产区花生收获基本结束，但花生现货供应仍未上量，与农户严重惜售有关；需求表现疲软，大型油厂规模化收购尚未开展，上一年度结转库存过高导致油厂收购延迟，但近期开收的中小型油厂陆续增多，加之近期菜价上涨和居民备货需求上升，均利好花生需求，随着四季度需求旺季到来，需求有望环比增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格均有所上涨，花生粕价格跟随豆粕回调。今年8月中旬至10月上旬国内花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致花生收获延迟，部分花生收获延迟时间过长，造成产量损失和质量下降，农户收获成本同比大幅增加，而花生收购价格同比明显下降，令农户惜售情绪明显，这将会令供应压力后移，10月在相关油脂价格屡创新高的带动下，花生主力2201合约期价10月上冲9200元/吨整数关口后回调，市场对后期花生油和花生需求改善存在较强的预期，但能否实现需要时间来验证。近期期现货价格重回弱势运行，建议投资者密切关注相关油脂价格走势及主产区现货上量情况。

【玉米&淀粉】

市场持续出粮，主产区累计收购玉米1346万吨，慢于去年同期；拉尼娜冷冬预期，寒潮支撑价格。美盘方面，美玉米震荡偏强；国内进口环比大幅回落，因新粮供应充足。饲料需求预期偏强，猪价反弹提振养殖信心；随麦价回升，谷物替代持续。深加工开机率持续回升，原料库存偏低，年前或阶段补库。玉米震荡偏强。

【棉花&棉纱

截至11月22日24时，2021年度新疆累计加工300.61万吨，较去年同期的325.03万吨减7.51%。全疆籽棉收购处于收尾阶段，北疆已基本完成籽棉收购，南疆棉区库尔勒、阿克苏、喀什仅有零星收购。当前新棉集中上市，市场可用棉数量增加，叠加储备棉轮出持续且进口棉可能增加，棉花现货供应宽松；下游需求一般，采购意愿不强，刚需补库。皮棉成本高企，支撑棉价，预计近期继续呈震荡走势。

棉纱现货整体成交依旧清淡，下游市场延续弱势行情，当前纺企库存水平接近往年峰值，压力凸显，纺企信心持续下降。全棉布市场行情变化不大，刚需订单为主。纱厂报价坚挺，部分厂家反馈近期销售压力略增，新单跟进不足，短期预计棉价震荡企稳。

【生猪】

期货端：1月合约收盘16315，涨115；3月合约收盘14505，涨130；5月合约收盘15540，涨20。现货端：全国22省市生猪均价17.95元/kg，涨0.12元/kg，其中辽宁16.52元/kg，河南17.88元/kg，四川19.04元/kg，广东19.48元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水1565元/吨。    

北方降雪影响外调，南方区域整体偏强，目前大体重猪行情依旧较好，养殖端尤其是散户普遍存惜售心理，市场生猪出栏均重继续小幅上升，全国多地降温，大肥需求旺盛，对猪价的支撑作用仍在；需求方面，北方灌肠和南方的腌腊高峰预计集中在12月中旬，届时将进入供需两旺阶段，虽然近期西南部分区域已有零星腌腊活动，带动市场走货，但短期终端对高价区猪肉接受度下降，下游已显疲态，屠宰企业缩量压价，供需相对僵持，猪价上下空间均有限

【鸡蛋】

期货端：12月合约收盘4954，涨16；1月合约收盘4518，跌8；2月合约收盘4030，跌5。现货端：11月23日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.73元/斤，销区均价5.01元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水242元/500kg。

终端需求相对平淡，贸易商风控意识较强，购销相对谨慎，鸡蛋市场流通速度放缓，各环节库存尤其是流通环节库存增幅明显，供应端蛋鸡存量依旧偏低，不过因天气较冷，鸡蛋储存时间明显拉长，养殖单位出货压力并不大，且近期由于适龄老鸡偏少，淘鸡行情较好，加之北方天气影响，带动部分养殖户积极出栏，上周产区淘鸡出栏量环比上升近5个百分点，但大部分产区出栏波幅不大，淘鸡日龄维持在500天左右水平，市场压栏行为整体居多，主要基于养殖利润偏好以及对春节前行情偏乐观预期，近日多地再次迎来大面积降温，或带动肉蛋需求小幅增大，蛋价宽幅震荡为主

【白糖】

观点：郑糖震荡偏强运行

夜盘白糖期价小幅回调，外盘期价止跌反弹，2201合约6000支撑位较为明显。在外盘糖价和现货价格强势上涨的带动下，近期郑糖期价继续走强。近期外糖期价止跌反弹，受内外价格差导致原糖进口亏损的支撑，内盘期现货价格走势强于外盘。10月至今白糖期价持续反弹，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。在外盘反弹走势背景下，内糖期价创出年内新高，期价运行区间或将进一步上移，建议投资者逢低买多为宜。

【苹果】

观点：现货偏强运行 苹果期价窄幅震荡

昨日2201合约期价在8100元/吨附近震荡，持仓小幅增加。月初卓创咨询公布的苹果收获期入库数据高于市场预期，一度引发期价大幅下挫，卓创数据显示，2021年11月4日全国冷库目前存储量约为881.25万吨，同比2019年低22.8%。当前全国冷库库容比约为64.42%，该数据明显高于市场预期的800万吨。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格持续走低。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨，期货持仓也同步大幅增加。整体看来，随着四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，9-10月苹果期价大幅上扬，在库存报告利空消化后，期价重回升势，建议投资者暂时观望或轻仓跟多。

【红枣】

阿克苏阿拉尔产区新枣收购已进入扫尾阶段，麦盖提等地区下树稍晚，近期成交价格稳定在8.3-8.6元/公斤居多；销区方面，新枣陆续拉回市场分级加工中，市面上零星交易，以质论价，试探性交易居多，市场上一级货价格参考12.5-13.0元/公斤。由于前期新枣下树后走货较快，新枣余量有限，而市场上不少客商收货仍不达预期，导致枣农挺价意愿高涨，谨慎出售，预计近期偏强。

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