【油脂】

观点：震荡回调

美农出口检验报告显示上周美国大豆出口检验较前一周减少28.8%，美豆期价反弹至1260附近承压。巴西和阿根廷有降雨利于大豆生长，全球大豆供应预期增加，美豆期价难以大涨。马棕方面，SPPOMA数据显示11月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降6.3%，库存重建缓慢。出口方面，ITS数据显示11月1-15日马来西亚棕榈油出口环比增长26.6%，出口改善提振马棕期价。

国内方面，今日油脂集体回调，受原油下跌影响，多头获利了结。库存方面，棕榈油库存为42.03万吨，豆油库存为107.06万吨，均与上周基本持平，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑油脂价格，短期在棕榈油带动下继续反弹，但近期油厂开机率回升以及国家抛储豆油传闻打压豆油期价，油脂期价反弹后或呈现高位震荡走势。

【油料】

豆粕偏强反弹

隔夜美豆收涨，受豆油回升提振；另美国内因氨基酸添加剂上涨、豆粕需求增加，使得豆粕价格走高；但出口方面中国10月美国大豆进口大幅下滑，限制价格反弹；指标1月开盘1264.25，最高1279.5，最低1260，收盘1275，涨0.93%；

国内夜盘豆粕小幅高开收涨，海关数据显示中国10月进口大豆511万吨，同比大降41%，创2020年3月以来最低；主力1月开盘3202，最高3245，最低3194，最新3231，涨1.29%；

菜粕低开反弹；跌破主要技术点位60日均线（2742）后价格趋弱；水产淡季以及低豆菜粕价差令其需求蒙阴；主力1月开盘2701，最高2727，最低2683，最新2722，跌0.11%；

菜油低开窄幅震荡，近期油脂类受原油回落影响整体高位震荡，上攻动能有所减弱；此外，世界大豆供应的充裕（南美迄今天气良好）也增添了空头因素；主力1月开盘12480，最高12533，最低12420，最新12516，跌1.05%；

操作建议：豆粕略偏多，菜粕菜油关注；

【花生】

观点：油脂价格回调 花生期价偏弱运行

隔夜外盘油脂价格企稳，支撑今日花生期价。昨日花生期价增仓下行，受油脂价格大跌拖累。上周花生期价探底回升，成交量维持低位。现货价格继续稳中偏弱，当前农户惜售及东北花生外运困难，供应压力将会后移，令远月期价承压，期价近强远弱，近远月价差持续缩小。前期东北地区强降雪导致该地区花生供应短暂中断，但现货价格并未大幅上涨，显示需求依然疲弱，当前购销双方僵持不下的情况愈发明显。近期花生现货供需博弈持续，供应方面压力不大，产区花生收获基本结束，但花生现货供应仍未上量，与农户严重惜售有关；需求表现疲软，大型油厂规模化收购尚未开展，上一年度结转库存过高导致油厂收购延迟，但近期开收的中小型油厂陆续增多，加之近期菜价上涨和居民备货需求上升，均利好花生需求，随着四季度需求旺季到来，需求有望环比增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格均有所上涨，花生粕价格跟随豆粕回调。今年8月中旬至10月上旬国内花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致花生收获延迟，部分花生收获延迟时间过长，造成产量损失和质量下降，农户收获成本同比大幅增加，而花生收购价格同比明显下降，令农户惜售情绪明显，这将会令供应压力后移，10月在相关油脂价格屡创新高的带动下，花生主力2201合约期价10月上冲9200元/吨整数关口后回调，市场对后期花生油和花生需求改善存在较强的预期，但能否实现需要时间来验证。近期期现货价格重回弱势运行，建议投资者密切关注相关油脂价格走势及主产区现货上量情况。

【玉米&淀粉】

市场持续出粮，主产区累计收购玉米1346万吨，慢于去年同期；拉尼娜冷冬预期，寒潮支撑价格。美盘方面，美玉米震荡偏强；国内进口环比大幅回落，因新粮供应充足。饲料需求预期偏强，猪价反弹提振养殖信心；随麦价回升，谷物替代持续。深加工开机率持续回升，原料库存偏低，年前或阶段补库。玉米震荡偏强。

【棉花&棉纱】

昨日储备棉抛储成交率76.52%，成交均价19790元/吨，折3128B价格21101元/吨，成交最高价23620元/吨，最低价17490元/吨。截至11月21日，新疆地区新棉累计收购 489万吨(折皮棉)，较去年同期减少21.7万吨，减幅4.25%。全疆籽棉收购处于收尾阶段，北疆已基本完成籽棉收购，南疆棉区库尔勒、阿克苏、喀什仅有零星收购。国内下游纺企刚需补库，市场购销偏淡。国内棉花市场当前需求难以启动，但受成本、产量、等因素支撑，短期内或将继续维持震荡。 2021年10月我国进口棉纱15万吨，环比下降21.1%，同比下降11.8%。2021年1-10月我国进口棉纱183万吨，同比增加18.1%。纱厂报价坚挺，部分厂家反馈近期销售压力略增，新单跟进不足，短期预计棉价震荡企稳。

【生猪】

【鸡蛋】

【白糖】

观点：外糖回调 郑糖窄幅盘整

夜盘白糖期价小幅回调，外盘期价连续3日下跌，关注2201合约6000支撑位。在外盘糖价和现货价格强势上涨的带动下，近期郑糖期价继续走强。近期外糖期价止跌反弹，受内外价格差导致原糖进口亏损的支撑，内盘期现货价格走势强于外盘。10月至今白糖期价持续反弹，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。在外盘反弹走势背景下，内糖期价创出年内新高，期价运行区间或将进一步上移，建议投资者逢低买多为宜。

【苹果】

观点：现货偏强运行 苹果期价窄幅震荡

今日2201合约期价在8150元/吨附近震荡，持仓小幅增加。月初卓创咨询公布的苹果收获期入库数据高于市场预期，一度引发期价大幅下挫，卓创数据显示，2021年11月4日全国冷库目前存储量约为881.25万吨，同比2019年低22.8%。当前全国冷库库容比约为64.42%，该数据明显高于市场预期的800万吨。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格持续走低。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨，期货持仓也同步大幅增加。整体看来，随着四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，9-10月苹果期价大幅上扬，在库存报告利空消化后，期价重回升势，建议投资者暂时观望或轻仓跟多。

【红枣】

若羌红枣主流成交价格稍微有提振，在10.3-12.0元/公斤，走货情况良好；阿克苏、阿拉尔等产区红枣集中交易已进入尾声，主流成交价格一般为7.6-8.4元/公斤；新疆巴楚产区红枣交易活跃，枣农反映今年农资人工等成本都提高，目前市场主流价格8.0-9.0元/公斤。销区方面，河南新郑市场新枣流通不多，新枣一级成交价格参考12.0-12.5元/公斤；崔尔庄新灰枣一级12.0-12.5元/公斤区间价试探性交易经销商补库为主。新枣集中上市，现货价格较高支撑期价，预计郑枣近期呈偏强运行，上方空间不大。

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