【油脂】

今日豆油主力合约收盘9698，昨日9644，涨54，现货方面，张家港贸易商报10400元/吨，昨日10360元/吨，涨40元/吨，主力基差702。棕油主力合约收盘9978，昨日9750，涨228，张家港24度棕榈油报10350元/吨，昨日报10130元/吨，涨220元/吨，主力基差372。菜油主力合约收盘12861，昨日12815，涨46，沿海菜油报价12990元/吨，昨日12990元/吨，涨0元/吨，主力基差129。

美农出口检验报告显示上周美国大豆出口检验较前一周减少28.8%，美豆期价反弹至1260附近承压。巴西和阿根廷有降雨利于大豆生长，全球大豆供应预期增加，美豆期价难以大涨。马棕方面，SPPOMA数据显示11月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降6.3%，库存重建缓慢。出口方面，ITS数据显示11月1-15日马来西亚棕榈油出口环比增长26.6%，出口改善提振马棕期价。

国内方面，今日油脂继续反弹。库存方面，棕榈油库存为42.03万吨，豆油库存为107.06万吨，均与上周基本持平，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑油脂价格，短期在棕榈油带动下继续反弹，但近期油厂开机率回升以及国家抛储豆油传闻打压豆油期价，油脂期价反弹后或呈现高位震荡走势。关注马来西亚棕榈油产量、出口等数据。

【油料】

原油大跌，豆粕反弹存疑

上周五美豆震荡收低，国际原油大跌拖累；南美巴西大豆种植接近完成，但阿根廷种植进度偏慢；指标1月开盘1265.5，最高1277.25，最低1257，收盘1265，跌0.04%；

国内夜盘豆粕低开小幅震荡，受生猪价格反弹拉动，近期下游补栏积极性有所改善；主力1月开盘3200，最高3203，最低3180，最新3194，跌0.50%；

菜粕高开减仓回落，主要技术点位60日均线（2745）处起伏不定，受资金进出影响较大；现货全国库存第47周增加1.4万吨至2.6万吨，环比大增116.67%；主力1月开盘2770，最高2773，最低2724，最新2745，跌0.36%；

菜油低开震荡收涨，下方支撑12600处支撑较强，另外也得益于棕榈油走势的强劲；主力1月开盘12758，最高12838，最低12585，最新12805，涨0.09%；

操作建议：两粕注意关键支撑位，菜油偏多思路。

【花生】

观点：空头获利平仓 期价探底回升

上周五花生期价大幅反弹，空头获利减仓。上周花生期价探底回升，成交量维持低位。现货价格继续稳中偏弱，当前农户惜售及东北花生外运困难，供应压力将会后移，令远月期价承压，期价近强远弱，近远月价差持续缩小。前期东北地区强降雪导致该地区花生供应短暂中断，但现货价格并未大幅上涨，显示需求依然疲弱，当前购销双方僵持不下的情况愈发明显。近期花生现货供需博弈持续，供应方面压力不大，产区花生收获基本结束，但花生现货供应仍未上量，与农户严重惜售有关；需求表现疲软，大型油厂规模化收购尚未开展，上一年度结转库存过高导致油厂收购延迟，但近期开收的中小型油厂陆续增多，加之近期菜价上涨和居民备货需求上升，均利好花生需求，随着四季度需求旺季到来，需求有望环比增加。油厂榨利方面，近期花生油批发和零售价格均有所上涨，花生粕价格跟随豆粕回调。今年8月中旬至10月上旬国内花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致花生收获延迟，部分花生收获延迟时间过长，造成产量损失和质量下降，农户收获成本同比大幅增加，而花生收购价格同比明显下降，令农户惜售情绪明显，这将会令供应压力后移，10月在相关油脂价格屡创新高的带动下，花生主力2201合约期价10月上冲9200元/吨整数关口后回调，市场对后期花生油和花生需求改善存在较强的预期，但能否实现需要时间来验证。近期期现货价格重回弱势运行，建议投资者密切关注相关油脂价格走势及主产区现货上量情况。

【玉米&淀粉】

玉米2201震荡上涨，收于2705，涨幅1.05%；持仓73.2万手（-1199），成交53.9万手。

淀粉2201震荡上涨，收于3252，涨幅1.62%；持仓12.6万手（+5856），成交15.8万手。

气温回升，市场卖压增加；秋粮收购展开，丰产叠加进口与替代，玉米供应有保障；拉尼娜冷冬预期支撑价格。美盘方面，美玉米冲高回落；国内进口成本有所回落。饲料需求预期偏强，猪价反弹提振养殖信心。深加工开机率持续回升，原料库存偏低，年前或阶段补库。玉米震荡偏强。

【棉花&棉纱】

洲际交易所(ICE)棉花期货上周五上涨，并且连续第五周录得周度涨幅，受对相对便宜的美国棉花的强劲需求支撑，主要消费国中国的棉花价格仍处于高位。3月棉花合约上涨1.29美分，结算价报每磅116.43美分。截至11月18日24时，新疆累计加工273.71吨，较去年同期的301.98万吨减少9.36%。国内下游纺企刚需补库，市场购销偏淡。国内棉花市场当前需求难以启动，但受成本、产量、等因素支撑，短期内或将继续维持震荡。 纯棉纱市场行情延续弱势整理，现货市场成交依旧冷清，纺织厂成品库存逐步增加，走货速度缓慢，部分贸易商有胀库现象，整体市场商谈气氛僵持。纱厂报价坚挺，部分厂家反馈近期销售压力略增，新单跟进不足，短期预计棉价震荡企稳。

【生猪】

上周白条走货相对较差，屠宰企业趁机压价，但效果不明显，周五全国生猪均价17.38元/kg，周环比涨0.06元/kg。目前大体重猪行情依旧较好，养殖端尤其是散户普遍存惜售心理，市场生猪出栏均重继续小幅上升，全国多地降温，大肥需求旺盛，对猪价的支撑作用仍在；需求方面，北方灌肠和南方的腌腊高峰预计集中在12月中旬，届时将进入供需两旺阶段，虽然近期西南部分区域已有零星腌腊活动，带动市场走货，但终端对高价区猪肉接受度下降，下游已显疲态，屠宰企业缩量压价，短期供需僵持，猪价上下空间有限

【鸡蛋】

终端需求相对平淡，贸易商风控意识较强，购销相对谨慎，鸡蛋市场流通速度放缓，各环节库存尤其是流通环节库存增幅明显，供应端蛋鸡存量依旧偏低，不过因天气较冷，鸡蛋储存时间明显拉长，养殖单位出货压力并不大，且近期由于适龄老鸡偏少，淘鸡行情较好，加之北方天气影响，带动部分养殖户积极出栏，上周产区淘鸡出栏量环比上升近5个百分点，但大部分产区出栏波幅不大，淘鸡日龄维持在500天左右水平，市场压栏行为整体居多，主要基于养殖利润偏好以及对春节前行情偏乐观预期，周末多地再次迎来大面积降温，或带动肉蛋需求小幅增大，蛋价宽幅震荡为主

【白糖】

观点：突破前高后 郑糖回调整理

上周白糖期价突破前高后回调，外糖期价走势偏强，今日白糖期价料震荡偏弱。在外盘糖价和现货价格强势上涨的带动下，近期郑糖期价继续走强。近期外糖期价止跌反弹，受内外价格差导致原糖进口亏损的支撑，内盘期现货价格走势强于外盘。10月至今白糖期价持续反弹，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。在外盘反弹走势背景下，内糖期价创出年内新高，期价运行区间或将进一步上移，建议投资者逢低买多为宜。

【苹果】

观点：多头资金回归 苹果期价重回涨势

上周五2201合约期价大幅上涨至8150元/吨上方，远月期价继续领涨。月初卓创咨询公布的苹果收获期入库数据高于市场预期，一度引发期价大幅下挫，卓创数据显示，2021年11月4日全国冷库目前存储量约为881.25万吨，同比2019年低22.8%。当前全国冷库库容比约为64.42%，该数据明显高于市场预期的800万吨。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格持续走低。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨，期货持仓也同步大幅增加。整体看来，随着四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，9-10月苹果期价大幅上扬，在库存报告利空消化后，期价重回升势，建议投资者暂时观望或轻仓跟多。

【红枣】

新疆巴楚产区红枣交易活跃，目前市场主流价格8.0-9.0元/公斤，多数以8.3-8.6元/公斤成交；阿克苏产区红枣交易节奏放缓，整体走货情况已近七成，受其他几个产区涨价影响，目前阿克苏地区订单以7.0-7.8元/公斤的价格成交，走货一般；若羌红枣主流成交价格在10.3-12.0元/公斤，走货情况良好。销区方面，河南新郑市场新枣流通不多，走货主要以二级，三级经销商补库为主，试探性交易，新枣一级成交价格参考12.0-12.5元/公斤；崔尔庄新灰枣一级12.0-12.5元/公斤区间价试探性交易经销商补库为主。新枣集中上市，现货价格较高支撑期价，预计郑枣近期呈偏强运行，上方空间不大。

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