油脂

美豆收割率较好，巴西大豆播种进度加快，大豆供应预期增加，美豆短期低位震荡。马棕方面。SPPOMA预估数据显示，10月马来西亚棕榈油产量环比增加2.3%，ITS数据显示10月马棕油出口环比减少13.5%，产量增加需求偏弱限制BMD棕油期价。国内方面，国家政策遏制期货市场过度投机炒作。多头获利了结导致内盘油脂回调。库存方面，棕榈油库存为41.72万吨，环比降3.31%，处于5年低水平；豆油库存为106.91万吨，环比降1.41%，处于同期低水平。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱支撑油脂价格，但近期油厂开机率回升以及国家抛储豆油传闻打压豆油期价，加上市场预期两大报告利空，资金撤离，油脂期价或有较大回调。本周将要发布USDA及MPOB报告，资金及情绪较为谨慎，建议观望为主。

油料

美农意外下调单产，豆粕小幅反弹

隔夜美豆大幅反弹，USDA11月报告意外下调单产，数据显示2021/22年度美国大豆单产预估51.2蒲／英亩，10月预估为51.5，市场预期为51.9；另期末库存上调至3.4亿蒲，10月为3.2亿蒲，市场预期3.62亿蒲；指标1月开盘1187.75，最高1240.75，最低1181.25，收盘1212.5，涨2.08%；

国内夜盘豆粕延续小幅反弹，受豆油走弱及偏低的现货库存支持；主力1月开盘3097，最高3111，最低3078，最新3101，涨0.78%；

菜粕偏强反弹，菜油大幅回落为其提供部分支撑，但水产旺季结束和低豆菜粕价差难以支持其独立强势；主力1月开盘2593，最高2631，最低2585，最新2618，涨2.27%；

菜油低开窄幅波动，商品调控的预期施压及豆棕大跌拖累；主力1月开盘12040，最高12088，最低11989，最新12058，跌0.74%；

操作建议：两粕转关注，菜油空头思路。

花生

观点：油脂价格持续回调 花生期价承压

隔夜内外盘油脂期价止跌企稳，今日花生期价料反弹。近期油脂价格下跌，但花生期价跌幅小于其他油脂，主要受到花生现货价格坚挺的支撑，东北地区强降雪导致该地区花生供应中断，对现货价格产生支撑。近期花生现货价格维持小幅上涨态势，供应方面压力不大，产区花生收获基本结束，但花生现货供应仍未上量，与农户严重惜售有关，本周东北地区降雪导致供应减少；需求表现平稳，油厂陆续开始小批量收购，开收企业陆续增多，加之近期菜价上涨和居民备货需求上升，均利好花生需求，刺激花生现货价格小幅走强。随着四季度需求旺季到来，需求有望环比增加。油厂榨利方面，花生油消费有好转迹象，但近期价格在相关油脂上涨带动下企稳走强，花生粕价格跟随豆粕回调。今年8月中旬至10月上旬国内花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致花生收获延迟，部分花生收获延迟时间过长，造成产量损失和质量下降，加之花生收购价格同比明显下降，而农户收获成本上升，农户惜售情绪明显高于往年，今年花生好货数量明显少于往年，这将会令供应压力后移，而后期需求端或存在边际好转可能，10月在相关油脂价格屡创新高的带动下，花生主力2201合约期价10月上冲9200元/吨整数关口后回调，市场对后期花生油价格和需求改善存在较强的预期，带动花生期价震荡上行。建议投资者密切关注主产区现货上量及油厂报价情况。

棉花、棉纱

第二轮储备棉投放从2021年11月10日开始，挂牌总量60万吨，低价计算公式同前。目前疆内大部分地区籽棉价格趋稳，部分地区手采棉价格小幅回落；地产棉近期棉籽价格回落，部分轧花企业计划压价收购以降低成本。港口外棉人民币报价暂稳，市场逢低点价较为积极。市场籽棉采收进入中后期阶段，市场询单问价增多，但成交疲软，预计近期呈震荡走势。 纯棉纱市场行情稳定，需求端表现后劲不足，纱线库存增加，C32S纱线价格指数报30260元/吨，较上一交易日跌50元/吨。新棉成本高企，下游企业按新棉生产亏损，部分轧花厂停产观望；下游需求一般，产成品库存增加。以及郑纱短期内继续维持震荡。

红枣

郑枣主力昨日高开高走，盘中窄幅震荡，全天涨520元/吨，日K线呈带上下影线的短阴线报收于15500元/吨。新疆巴楚产区枣农反映今年农资人工等成本提高，枣农对价格预期较高，但目前市场主流价格7.0-8.0元/公斤为主，出货情况相对一般；阿拉尔产区主流成交价格一般为7.0-8.5元。河南地区新枣零星成交，价格10.5-11.0元/公斤，成交一般；崔尔庄市场新枣零星交易，新灰枣一级10.5-11.0元/公斤区间价交易，走货一般。天气转冷后红枣消费季节性转旺，后续价格有望偏强。

玉米、淀粉

全国秋粮购销逐渐开始，寒潮影响物流提振价格；新玉米使用成本提升，不改丰产事实。天气的影响不局限于产量和短期，持续关注。美盘玉米维持震荡，国内进口维持高位，成本较高。饲料需求维持偏强预期，谷物替代优势消退，玉米饲用量难减；深加工开机率回升，原料库存低位或补库。玉米维持震荡偏强。

生猪

期货端：1月合约收盘16155，跌90；3月合约收盘14445，跌160；5月合约收盘15280，跌305。现货端：全国22省市生猪均价17.02元/kg，涨0.06元/kg，其中辽宁16.04元/kg，河南17.48元/kg，四川18.72元/kg，广东17.72元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水1325元/吨。

全国各地降温明显，需求端表现较好，部分自繁自养养殖户扭亏为盈，市场有零星补栏动作，仔猪市场开始回暖，随着标肥价差拉大，集团场有控量观望态势，散户亦有压栏惜售心态，市场生猪出栏均重延续增长势头；需求端受菜价大涨、公共卫生以及政府宣传影响，近期居民有明显囤货情绪，屠企订单增幅明显，拉动猪价上涨，不过预计此次拉涨时间窗口有限，周末北方白条成交已经开始下滑，但因天气影响，道路受阻，销区到货量偏少支撑价格偏强运行，近日需关注降雪对生猪运输的影响

鸡蛋

期货端：12月合约收盘4954，涨16；1月合约收盘4485，涨7；2月合约收盘3959，涨20。现货端：11月9日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价5.02元/斤，销区均价5.36元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水445元/500kg。       

北方降雪影响部分养殖场，市场走货也有所放缓，近几日蛋价以稳为主。当前蛋鸡存栏偏少是事实，行业利润较好、养殖户惜淘心理浓厚也是事实，产区老鸡淘汰量继续环比下滑，远低于近3年淘汰均值，淘汰日龄也较前一周延长，三季度市场补栏量相对乐观，冬季鸡蛋供应端有增无减，而需求面受前阶段蔬菜价格带动以及政府层面鼓励，家庭及餐饮备货量激增，近几周产区发货量较大，终端有提前消费迹象，临近双十一电商甩货，蛋价整体承压。

白糖

观点：现货涨幅明显 期价创年内新高

隔夜夜盘白糖期价回调。在外盘糖价和现货价格持续上涨的带动下，近期郑糖期价继续走强。受外盘原糖期价震荡走升和国内现货价格上涨带动，昨日郑糖期价大幅上涨并创出年内新高。近期外糖期价止跌反弹，受内外价格差导致原糖进口亏损的支撑，内盘期现货价格走势强于外盘。10月至今白糖期价持续反弹，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，期货价格下跌，而现货价格上涨，基差持续走升，近期现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。在外盘反弹走势背景下，内糖期价创出年内新高，期价运行区间或将进一步上移，建议投资者逢低买多为宜。

苹果

观点：入库数据偏空 苹果期价高位震荡

上周卓创咨询公布苹果收获期入库数据高于市场预期，引发期价大幅下挫，今日2201合约期价继续围绕7700元/吨整数关口上下震荡。卓创数据显示，2021年11月4日全国冷库目前存储量约为881.25万吨，同比2019年低22.8%。当前全国冷库库容比约为64.42%，该数据明显高于市场预期的800万吨。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格持续走低。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨，期货持仓也同步大幅增加。整体看来，随着交割月和四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，9-10月苹果期价大幅上扬，但近期期价走弱迹象明显，建议投资者暂时观望。

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