油脂

美豆收割率较好，巴西大豆播种进度加快，大豆供应预期增加，美豆短期低位震荡。马棕方面，印度及中国发文限制大宗商品投机,马棕期价承压回调。SPPOMA预估数据显示，10月马来西亚棕榈油产量环比增加2.3%，ITS数据显示10月马棕油出口环比减少13.5%，产量增加需求偏弱限制BMD棕油期价。

国内方面，国家政策遏制期货市场过度投机炒作。内盘油脂基本面情况较好，但多头获利了结导致油脂回调。库存方面，棕榈油库存为43.15万吨，环比上涨15.56%，处于5年低水平；豆油库存为108.46万吨，环比降3.44%，处于同期低水平，对油脂价格有支撑。四季度国内对美豆采购放缓，豆粕需求减弱以及近期限电影响油厂开机率，对豆油的供应担忧支撑油脂价格。中期来看，年底至明年初中等强度的拉尼娜可能造成东南亚地区洪涝，或进一步影响马棕产量。油脂仍维持震荡思路。本周将要发布USDA及MPOB报告，资金及情绪较为谨慎，建议观望为主。

油料

巴西天气良好，豆粕弱势未止

隔夜美豆延续下滑，刷新10月13日低点，巴西大豆种植期天气良好，且种植进度快于上年（止11月4日当周，种植率67%，上年同期为56%），另USDA一周作物生长报告，止11月5日当周，美国大豆收割率为87%，低于市场预期的89%，也低于上年同期91%；指标1月开盘1203.75，最高1208.25，最低1187，收盘1187.25，跌1.35%；

国内夜盘豆粕高开小幅震荡收阴，外盘持续下滑带动进口大豆成本下降，使得大豆进口量的下降及豆粕库存低位支撑削弱；主力1月开盘3079，最高3087，最低3058，最新3067，跌0.10%；

菜粕高开窄幅震荡，全国进口菜籽压榨现货库存第45周环比增加0.5万吨至1.8万吨，豆粕弱势下难有作为；主力1月开盘2545，最高2555，最低2530，最新2543，涨0.91%；

菜油高开小幅收阴，美豆增产预期、国内商品调控等利空因素作用下多头信心备受打击；主力1月开盘12362，最高12386，最低12285，最新12322，涨0.76%；

操作建议：两粕菜油空头思路。

花生

观点：油脂价格大幅回调 花生期价盘整

隔夜外盘油脂价格延续跌势，今日花生期价料继续承压。近期油脂价格下跌，但花生期价跌幅小于其他油脂，主要受到花生现货价格坚挺的支撑。10月在相关油脂价格屡创新高的带动下，花生主力2201合约期价10月上冲9200元/吨整数关口后回调。市场对后期花生油价格和需求改善存在较强的预期，带动花生期价震荡上行。近期花生现货价格维持小幅上涨态势，供应方面压力不大，产区花生收获基本结束，但花生现货供应仍未上量，与农户严重惜售有关；需求表现平稳，油厂陆续开始小批量收购，开收企业陆续增多，加之近期菜价上涨和居民备货需求上升，均利好花生需求，现货价格小幅走强。随着四季度需求旺季到来，需求有望环比增加。油厂榨利方面，花生油消费有好转迹象，但近期价格在相关油脂上涨带动下企稳走强，花生粕价格跟随豆粕回调。尽管需求仍然疲软，但近期花生新作供应延迟，导致花生现货价格稳定，加之油厂压榨利润上升，且中间商备货需求增加，加快油厂花生及花生油库存消耗，提振市场信心。今年8月中旬至10月上旬国内花生产区出现持续大范围降雨，持续降雨导致花生收获延迟，部分花生收获延迟时间过长，造成产量损失和质量下降，加之花生收购价格同比明显下降，而农户收获成本上升，农户惜售情绪明显高于往年，今年花生好货数量明显少于往年，这将会令供应压力后移，而后期需求端或存在边际好转可能，建议投资者密切关注主产区现货上量及报价情况。

棉花、棉纱

昨日储备棉轮出实际成交1.79万吨，成交率59.58%，成交均价18595元/吨，折3128B价格20462元/吨，成交最高价22280元/吨，最低价16960元/吨。南疆巴州地区籽棉收购接近尾声，收购价格有继续下滑倾向，其中巴州库尔勒机采籽棉进入二采，二采籽棉收购价在6元/公斤左右；地产皮棉近期销售顺畅，现2021/22年度山东四级皮棉持稳于21300毛重，籽棉稳于5.2元/斤。下游刚需采购，棉花现货整体成交有所走淡，点价成交基差持稳，郑棉基本面暂稳，短期棉价预计继续高位震荡。 纯棉纱市场行情总体变化不大，下游交投平稳，仍然以刚需采购为主；价格持稳为主，部分略有下调，纺企多按照新棉成本核算报价，成交一般。下游织厂新接订单情况大单不理想，维持小单居多。新棉成本支撑，短期预计纯棉纱以稳为主，关注新订单情况。

红枣

郑枣主力昨日高开高走，尾盘上扬，全天大涨9.57%，日K线报收于15455元/吨。新疆巴楚产区红枣开始全面下树，虽然枣农对市场预期较高，但目前市场主流价格为6.5-8元/公斤；河南地区市面上新枣流通较少，以旧枣去库存为主，新枣零星成交，价格10.0-11.0元/公斤，市场成交平平；崔尔庄市场新枣陆续上市交易，新灰枣一级持续提价，10.0-11.0元/公斤区间价交易，市场走货平平，旧枣走货良好，客商以库存去化为主。目前产区价格坚挺，枣农惜售；消区消费低迷，预计近期震荡。

玉米、淀粉

全国秋粮购销逐渐开始，寒潮影响物流提振价格；新玉米使用成本提升，不改丰产事实。天气的影响不局限于产量和短期，持续关注。美盘玉米维持震荡，国内进口维持高位，成本较高。饲料需求维持偏强预期，谷物替代优势消退，玉米饲用量难减；深加工开机率回升，原料库存低位或补库。玉米维持震荡偏强。

生猪

期货端：1月合约收盘16245，跌430；3月合约收盘14605，跌315；5月合约收盘15585，跌355。现货端：全国22省市生猪均价16.96元/kg，涨0.27元/kg，其中辽宁16.04元/kg，河南17.14元/kg，四川18.72元/kg，广东17.68元/kg。基差方面，1月合约对河南地区升水895元/吨。                                                    

近期需求端拉动猪价好转，部分自繁自养养殖户扭亏为盈，市场有零星补栏动作，仔猪市场开始回暖，随着标肥价差拉大，集团场有控量观望态势，散户亦有压栏惜售心态，市场生猪出栏均重延续增长势头；需求端受菜价大涨、公共卫生以及政府宣传影响，近期居民有明显囤货情绪，屠企订单增幅明显，拉动猪价上涨，不过预计此次拉涨时间窗口有限，周末北方白条成交已经开始下滑，但因天气影响，道路受阻，销区到货量偏少支撑价格偏强运行，近日需关注降雪对生猪运输的影响

鸡蛋

期货端：12月合约收盘4938，涨31；1月合约收盘4478，涨3；2月合约收盘3939，涨12。现货端：11月8日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价5.02元/斤，昨日5.14元/斤，跌0.12元/斤；销区均价5.36元/斤，昨日5.40元/斤，跌0.03元/斤。基差方面，主力1月合约对湖北地区升水452元/500kg。                                                   

周末寒潮来袭，交通受阻，市场走货有所放缓，终端拿货积极性下降，本周产区蛋价开始回落。当前蛋鸡存栏偏少是事实，行业利润较好、养殖户惜淘心理浓厚也是事实，上周产区老鸡淘汰量继续环比下滑，远低于近3年淘汰均值，淘汰日龄也较前一周延长，三季度市场补栏量相对乐观，冬季鸡蛋供应端有增无减，而需求面受前阶段蔬菜价格带动以及政府层面鼓励，家庭及餐饮备货量激增，近几周产区发货量较大，终端有提前消费迹象，临近双十一电商甩货，蛋价整体承压。

白糖

观点：现货涨幅明显 期价创年内新高

隔夜外盘糖价继续上涨，今日郑糖期价料震荡偏强。受外盘原糖期价震荡走升和国内现货价格上涨带动，昨日郑糖期价大幅上涨并创出年内新高。近期外糖期价止跌反弹，受内外价格差导致原糖进口亏损的支撑，内盘期现货价格走势强于外盘。10月至今白糖期价持续反弹，国内产区白糖现货成交持续好转，现货价格走势较强，现货量价齐升，近期郑糖期价走势弱于产区白糖现货，期货价格下跌，而现货价格上涨，基差持续走升，近期现货成交放量，说明现货商对当前价格较为认可，现货价格走势对期价产生支撑。在外盘反弹走势背景下，内糖期价创出年内新高，期价运行区间或将进一步上移，建议投资者逢低买多为宜。

苹果

观点：入库数据偏空 苹果期价高位震荡

上周卓创咨询公布苹果收获期入库数据高于市场预期，引发期价大幅下挫，昨2201合约期价围绕7700元/吨整数关口上下震荡。卓创数据显示，2021年11月4日全国冷库目前存储量约为881.25万吨，同比2019年低22.8%。当前全国冷库库容比约为64.42%，该数据明显高于市场预期的800万吨。近期苹果现货价格分化严重，不同品级现货价格分化加剧，好货价格强势上涨，但差货价格有走低倾向。今年产区恶劣天气导致好果率偏低，收获期苹果期价大幅上涨，持仓同步大幅增加。整体看来，随着交割月和四季度消费旺季的临近，加之前期天气灾害的影响逐步显现，引发市场担忧，导致9-10月苹果期价大幅上扬，但近期期价走弱迹象明显，建议投资者暂时观望。

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